特朗普抨擊正贏得市場的TACO貿易——彭博社

Jennifer A Dlouhy, Esha Dey, Alexander Nicholson

市場快照
標普500指數期貨
納斯達克100指數期貨
美國10年期國債收益率
比特幣
歐洲斯托克600指數

數據更新時間：美國東部時間上午06:53。根據供應商協議，市場數據可能存在延遲。

你需要知道的五件事

  • 美國法院 裁定唐納德·特朗普總統的大部分進口關税無效，宣佈其非法並使其關税策略陷入混亂後，股市上漲。英偉達的樂觀盈利也提振了風險偏好，納斯達克100指數期貨上漲近2%。
  • 英偉達在盤前交易中上漲超過5%，首席執行官黃仁勳通過提供穩健的銷售預測緩解了投資者對中國經濟放緩的擔憂。他表示，人工智能計算市場仍有望實現“指數級增長”。
  • 歐洲央行管理委員會成員彼得·卡齊米爾被 裁定受賄罪成立，並被布拉迪斯拉發附近的一家法院罰款20萬歐元。卡齊米爾目前看來將繼續留任——這意味着他將繼續參與歐洲央行的決策。
  • LVMH副首席執行官表示， 中國消費者一直在減少旅行和消費支出，這表明奢侈品需求下滑可能還會持續一段時間。
  • 美聯儲已 解散了幾個專注於氣候變化的內部小組，包括2021年成立的監督氣候委員會和金融穩定氣候委員會。

TACO緊張局勢

金融市場總是青睞那些朗朗上口的縮寫詞，週三唐納德·特朗普被要求對最新出現的一個縮寫詞作出回應。

所謂的TACO交易——即特朗普總是臨陣退縮(Trump Always Chickens Out)——是由一位《金融時報》專欄作家創造的，用來描述投資者在總統發出關税威脅後抓住市場暴跌機會，預測他最終會妥協而股市將反彈的做法。

“這叫談判，”特朗普週三在橢圓形辦公室表示，並補充説他故意會“設定一個高得離譜的數字”，然後作為談判的一部分“稍微降低一點”。

在最近的一個例子中，上週五股市大跌，此前特朗普威脅從6月1日起對歐洲商品徵收50%的關税，但在他同意將徵税推遲一個多月以進行談判後，股市又出現反彈。

以下是這位美國總統的一些退讓和重新調整：

  • 當特朗普對中國進口商品徵收145%的關税引發對消費品成本飆升的擔憂並威脅到經濟衰退時，這位美國總統同意將其中大部分商品的關税降至30%。5月12日宣佈的緩和措施——北京方面也採取了相應的回撤措施——是在全球兩大經濟體進行談判後達成的，旨在為後續談判留出至少90天時間。
  • 特朗普在4月份引發了市場動盪和美國國債的回撤，當時他對數十個美國貿易伙伴徵收高達50%的關税，並敦促投資者“冷靜！”。幾小時後，特朗普宣佈暫停提高關税，將關税重新設定為10%，為期90天，以尋求談判。作為回應，股市出現了自2008年以來的最佳反彈。
  • 特朗普在3月份宣佈對進口汽車和汽車零部件徵收25%的關税，引發了汽車製造商的激烈遊説，他們表示這些關税將重創該行業。一個月後，特朗普屈服於這種壓力，實際上放寬了針對汽車行業的單獨金屬關税，同時為美國製造的汽車提供了臨時補償。
  • 消費者曾擔心在特朗普4月份的關税政策下，消費電子產品的預期價格會上漲，當時政府出人意料地豁免了智能手機、電腦和其他技術產品。政府官員表示，這些關税豁免旨在為商務部留出時間進行針對半導體的單獨貿易調查。——詹妮弗·A·德魯希和埃莎·德伊

市場動態

  • 英偉達領漲"科技七巨頭"盤前交易：蘋果+3.3%，亞馬遜+2.9%，特斯拉+2.8%，Meta+2%，谷歌+1.6%，微軟+1%。其他硬件製造商和芯片股同樣走高：邁威爾科技+5.7%，超微電腦+4.7%，ARM控股+4.2%，博通+3.4%
  • 賽富時上漲1.6%，此前這家軟件公司上調了年度銷售預期，表明其AI代理產品有望貢獻顯著收入。
  • 惠普下跌8.7%。這家電腦和打印機廠商的利潤展望不及預期，並下調了全年盈利預測。
  • 新思科技上漲3.6%，這家芯片設計公司公佈的第二季度盈利超出預期。
  • 精靈美妝飆升7.9%，此前該化妝品公司同意以10億美元收購海莉·比伯的美妝品牌Rhode。
  • 百思買、Foot Locker、柯爾百貨和加拿大皇家銀行將在開盤前公佈財報。好市多、戴爾、Gap、邁威爾科技、Ulta Beauty及Zscaler則安排在下午公佈。——蘇布拉特·帕特奈克

微軟Azure業務提振

經歷了數月的低迷後，微軟股價重新逼近歷史高點，有跡象表明其Azure雲計算業務表現重回正軌。

這家軟件巨頭的股價較去年7月創下的紀錄僅低約2%，5月份16%的漲幅使其有望創下三年多來最佳月度表現。這波漲勢得益於美股整體反彈，以及Azure業務優於預期的業績，投資者押注隨着人工智能推動更多業務，這一趨勢將持續。

“人工智能在這些收入中所佔比重越來越大，“Laffer Tengler Investments首席執行官南希·滕格勒表示，“我認為這確實具有持續性。”

2025年"瑰麗七雄"股票表現

數據來源：彭博社

注：基於週三收盤價

微軟股價的強勢與去年形成鮮明對比，當時市場對其在AI競賽中的定位和Azure增長乏力的擔憂拖累了該股。微軟2024年僅上漲12%，是所謂"瑰麗七雄"中表現最差的，該羣體還包括蘋果、英偉達、Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms和特斯拉。 ——卡門·雷尼克

數字黃金

美國交易所交易基金出現分化，因投資者從黃金轉向所謂的數字替代品比特幣。

過去五週，美國比特幣ETF吸引了超過90億美元的資金流入，其中以貝萊德的iShares比特幣信託ETF（IBIT）為首。與此同時，根據彭博社彙編的數據，同期黃金支持基金遭遇了超過28億美元的資金外流。

美國比特幣與黃金ETF周度淨流入情況

數據來源：彭博社

儘管近期貿易緊張局勢緩和降低了對黃金等傳統避險資產的需求，但隨着對美國財政穩定性的擔憂加劇，比特幣作為替代性儲值工具的地位正日益提升。

本月早些時候，在穩定幣法案進展等有利監管信號和宏觀經濟不確定性上升的推動下，比特幣觸及111,980美元的歷史高點。黃金雖然仍保持25%以上的年內漲幅，但已從近期峯值回落，目前交易價格較歷史高點低約190美元。

分析師表示，這種資金輪動表明比特幣作為合法投資組合對沖工具的認可度正在提高。“我仍然看好黃金和比特幣，“傑富瑞集團全球股票策略師克里斯托弗·伍德表示，“在七國集團貨幣貶值的情況下，它們仍是最佳對沖工具。”

不過懷疑論者警告稱，比特幣的波動性仍會削弱其作為真正避險資產的地位。——悉達多·舒克拉

華爾街觀點

“我理解屏幕上顯示上漲的原因，但認為關税問題尚未結束。特朗普總統會尋找其他方式推進他的議程。”

西瑪·沙阿

Principal資產管理公司全球首席策略師

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