蘋果發佈會將聚焦人工智能困境的"生存風險"——彭博社
Ryan Vlastelica
蘋果全球開發者大會標誌着蘋果智能技術發佈一週年。
攝影師：Nic Coury/AFP/Getty Images蘋果公司股價今年與美國貿易政策高度綁定，但其年度開發者大會可能讓華爾街重新關注一個更嚴峻的問題：該公司在人工智能領域的困境。
這家iPhone製造商的WWDC活動將於週一開幕，預計不會發佈重大人工智能產品。這可能暴露出蘋果在這一關鍵技術上的短板，在缺乏明顯扭轉局勢催化劑的情況下，其股價恐將進一步承壓。
“很難否認蘋果在AI領域的落後不是生存危機，如果它在WWDC上推出重大AI進展或應用，那將是真正的驚喜，“Parnassus Investments投資組合經理Andrew Choi表示，“若能描繪出整合並普及AI技術的未來圖景會很有説服力，否則憑什麼讓消費者花更多錢購買下一代手機？”
蘋果股價年內下跌19%，成為納斯達克100指數中最大的拖累因素，該指數同期上漲3.6%。雖然拋售主要反映蘋果受特朗普總統關税政策和政治不確定性的影響，但AI領域的掙扎也是重要阻力。
蘋果的艱難一年
人工智能將成為週一全球開發者大會的焦點
來源：彭博社
本次大會恰逢蘋果智能（Apple Intelligence）發佈一週年，該技術最初引發了一波樂觀情緒，人們認為其展示的AI功能將促使消費者大規模換新iPhone。然而事實證明這種預期為時過早，這些功能未能打動用户且屢次延期，最終導致數字助手Siri的AI版本在可預見的未來被推遲發佈。
與其他科技巨頭相比，蘋果缺乏強有力的AI產品。Alphabet公司近期推出了多項廣受好評的AI功能，微軟公司則因AI利好消息股價創下歷史新高。蘋果還面臨來自ChatGPT所有者OpenAI的潛在競爭，該公司上月宣佈將收購由傳奇設計師、蘋果前高管喬尼·艾維聯合創立的設備初創公司io。
當然，蘋果仍具備諸多吸引人的特質，包括龐大的用户基礎、高利潤的服務業務，以及通過股票回購和分紅回饋股東的鉅額盈利能力。
儘管在人工智能領域落後，這些特質仍使得雷伊諮詢集團首席投資策略師馬克·布朗佐對該股保持興趣。
“我預計其AI功能將更注重實用性而非前沿性，這意味着蘋果缺乏令人興奮的亮點，無法讓你優先選擇它而非擁有強勁AI增長故事的英偉達、微軟或亞馬遜，“他表示，“但另一方面，蘋果的現金流和服務業務意味着它能在市場低迷時維持市盈率。當市場橫盤時，持有這種’乏味’的股票有時反而有益。”
然而，蘋果在AI領域的困境加劇了投資者的其他擔憂。蘋果2025財年收入增長預計約為4%，而微軟和Alphabet分別為14%和11%。其市盈率達27倍，雖低於近期峯值，但仍高於過去十年21倍的平均水平。
上週，Needham成為最新一家下調該股評級的華爾街機構。分析師勞拉·馬丁在報告中寫道，競爭對手的生成式AI創新"為威脅iOS設備的新硬件形態打開了大門”，並將其評級下調至中性。
彭博追蹤的分析師中，推薦買入蘋果的比例不足60%，在微軟、英偉達、亞馬遜、Alphabet、Meta和博通等七大美國科技巨頭中墊底。
崔表示：“蘋果正以個位數增速發展，利潤率提升空間有限，同時面臨關税風險和中國市場敞口問題，而競爭對手在人工智能領域不斷取得突破，其股價卻處於溢價水平。這一切都缺乏吸引力。”
科技頭條
- 一種全新軟件設計風格將成為蘋果全球開發者大會的核心——併為即將到來的iPhone重大革新奠定基礎。
- 三個月前，中國人工智能開發商深度求索憑藉媲美美國頂尖水平的模型震撼科技界。如今，28歲的人工智能高管Alexandr Wang親赴國會山，向政策制定者闡述維持美國主導地位所需採取的措施。
- 抖音母公司字節跳動已開始替換西雅圖周邊美籍員工，改派與中國有聯繫的管理者，旨在複製其在亞洲的電商成功模式——此前美國市場銷售未達預期。
- 阿里巴巴的通義千問等中國熱門AI聊天機器人已臨時關閉圖片識別等功能，以防止學生在年度高考中作弊。
- 席捲中國電動汽車行業的價格戰已導致股價暴跌，並引發北京方面異常程度的干預。行業洗牌可能才剛剛開始。
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