在全球風暴中，市場青睞冷漠：《美洲市場晚間要聞》——彭博社

David Rovella

攝影師：蒂莫西·A·克萊裏/法新社

在2025年地緣政治與經濟動盪交織的漩渦中，多元化投資者最終記住上半年或許是因為一些遠非危險或戲劇性的事件。面對從歐洲延伸至中東和非洲的血腥衝突、混亂的貿易戰以及美國日益深化的國內危機，今年仍見證了多年來最強勁的同步市場上漲。

數月來股市、固定收益和大宗商品的劇烈波動並未演變成慢動作災難，反而 嘉獎了戰略定力，同時懲罰了過度自信。分散資產風險的策略正以接近歷史紀錄的優勢跑贏大盤，這與近年押注科技巨頭等集中投資策略形成鮮明對比。

多元化投資斬獲豐厚回報

法興銀行追蹤股票、國債、企業債、大宗商品及現金的組合投資表現超越美股

數據來源：法國興業銀行

注：2025年表現為年初至今

法國興業銀行一項涵蓋股票、國債、企業債、大宗商品和現金的多資產組合，正朝着至少2008年以來最強勁的上半年表現邁進。就連經典的60/40股債組合——在疫情動盪期曾被詬病為通脹不確定時代的過時策略——也展現出相對韌性。

在這個如此分裂的市場中，或許唯一合理的立場是拒絕選邊站隊，轉而支持為全天候條件構建的投資組合所秉持的原則性中立態度。“對於每一個顯示經濟強勁的指標，我都能拿出一個表明經濟正在放緩的指標，“Astoria投資顧問公司首席執行官約翰·達維説道，“不確定性確實更高了”。

今日要聞

美國最高法院再次為特朗普開綠燈，在其發起的全球貿易戰中，拒絕對其全面關税政策提出的挑戰進行快速審理。兩家家族企業正試圖推翻這位共和黨人的多項進口税，這是多起訴訟之一，指控他利用緊急權力征收關税的行為違法。一名聯邦法官認同教育玩具製造商Learning Resources Inc.和hand2mind的觀點，即特朗普根據1977年《國際緊急經濟權力法》無權徵收這些進口税。而在另一起案件中，聯邦上訴法院裁定關税可繼續生效，至少維持到7月31日聽證會舉行。

隨着特朗普每日登上頭條，討論他表面宣稱將決定是否加入以色列對伊朗的打擊行動的時間表，歐洲官員正成為外交斡旋的主要聲音，週五會談後他們表達了對局勢緩和的希望。儘管他自己的高級情報顧問表示伊朗並未（儘管總理本雅明·內塔尼亞胡聲稱）在研製核彈，但特朗普（未提供證據）一再持相反觀點。

6月19日，以色列急救人員在霍隆市轉運一名受傷老婦。攝影師：迪馬·瓦齊諾維奇/法新社/蓋蒂圖片社特朗普在首個任期內撕毀了伊朗核協議，當以色列發動襲擊時，他正試圖重啓此類協議。週五早盤油價下跌，此前路透社報道稱伊朗準備討論鈾濃縮限制，但在遭受攻擊期間不會考慮完全停止。在與美國的談判暫停前，德黑蘭已表示願意接受對其濃縮活動的部分限制。

參與本週會談的法國和德國部長表示，伊朗方面表達了繼續談判的意願。據美聯社報道，以色列的空襲已造成600多名伊朗人死亡，但以方拒絕了停火呼籲。以色列政府官員稱，戰爭已導致24名以色列人喪生。

專家團體建議：減肥藥物應作為預防心臟病的首選措施

心臟病學團體指出，數百萬美國人無需先"嘗試並失敗"生活方式調整，就應服用減肥藥物來預防心臟病。 閲讀全文

美國對中國小包裹加徵關税 導致上月貨運量暴跌，造成雙邊貿易額驟降，希音集團等出口商受到衝擊。5月中國發往美國的小包裹價值僅略超10億美元，創2023年初以來新低。在美國政府剛取消長期存在的關税漏洞之際，該數值較去年同期驟降40%，標誌着這條繁榮貿易通道的急劇逆轉。

中國對美包裹出口量斷崖式下跌

由於其他國家採購量增加，小包裹出口總量仍處高位

數據來源：中國海關總署

注：顯示HS編碼9804項下"簡易通關程序低值貨物"出口數據

這一變局源於中美港小包裹"最低限度"免税規則的終結。此前價值800美元以下的包裹可免税進入美國，自5月2日起這些包裹面臨最高54%的關税。這一變化正在顛覆快時尚巨頭希音及其競爭對手Temu的商業模式——它們曾依賴該免税政策直接向美國消費者免關税發貨。同時，數以千計依靠該模式低成本進入全球最大消費市場的小商户也受到擠壓。

酷熱天氣將推動美國最大電網用電量創12年新高

為近五分之一美國人供電的電力系統，在本週末即將到來的大規模熱浪中，用電量預計將攀升至12年來最高點。閲讀全文

如果你提前結束假期回家發現竊賊正在洗劫房屋，你可以報警並試圖阻止犯罪。但真正的阿爾法策略，馬克·貢洛夫在彭博觀點中寫道，是幫盜賊把貴重物品搬上卡車，然後告訴他們哪些鄰居也在度假以換取分成。貢洛夫指出，銀行正選擇這種阿爾法選項——通過支持新的化石燃料開採燃燒項目，實質上協助了對自身的盜竊，從而加劇了阻礙經濟增長、損害其保險和抵押貸款業務的地球升温。

英國還負擔得起國防開支嗎？

夾在復仇主義的俄羅斯、美國孤立主義與國內預算困境之間，英國面臨嚴峻抉擇。閲讀全文

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