高盛在香港股票交易市場繁榮中躍居榜首——彭博社

高盛集團自2013年以來首次在香港股票銷售排行榜上拔得頭籌，這得益於沉寂三年後香港市場數十億美元交易浪潮的推動。

彭博彙編數據顯示，今年以來高盛憑藉560億美元的首次公開募股和二次發行額領先，比排名第二的瑞銀集團高出20億美元，這得益於四筆鉅額交易的助力。而在2022年，這家華爾街巨頭在備受關注的排行榜上僅位列第13名。

中國大型交易激增使得包括摩根士丹利在內的全球投行得以在香港IPO排名中壓制本土競爭對手。中國企業紛紛湧向這座半自治城市，尋求國際資本擴張，同時因地緣政治和貿易緊張局勢升温而避開紐約。這種動盪加劇了人們對美國經濟政策走向的困惑，促使投資者遠離美元和美國市場。

“資本需要重新配置，目前有大量資金流入該地區，“高盛亞洲（除日本外）股票資本市場主管James Wang在接受採訪時表示，“人們開始意識到這一點，並認識到中國離岸市場將存在大量機會。”

高盛重登港股交易榜首

2022-2024年間高盛曾遭遇巨型交易荒

今年上半年香港股票發行額達到330億美元，超過此前三年任何一年的全年總額。但這仍遠低於2021年創紀錄的1130億美元融資規模。憑藉2020和2021年大量大型交易，高盛當時僅次於摩根士丹利排名第二，上一次登頂則要追溯到2013年。

2022至2024年創紀錄的低交易量導致全球銀行裁員，但高盛因其專注於大型標誌性交易而受到更大沖擊。

今年以來，高盛在小米集團、比亞迪和佛山海天調味食品的大型交易中發揮了關鍵作用。該公司錯失了寧德時代52億美元發行的保薦人角色（交易中的頂級頭銜），這是今年迄今為止規模最大的發行。即便如此，作為聯合全球協調人，高盛為寧德時代26億美元基石部分中的11.5億美元找到了投資者，包括科威特投資局和中石化（香港）有限公司。

根據招股説明書，這幾乎與包括摩根大通和美國銀行在內的四家主要承銷商的總和相當。根據文件，摩根大通和美國銀行各自至少配售了3.8億美元，而中金公司則售出了4.2億美元。

然而，基石配售不一定能轉化為強勁的費用收入，因為一些戰略客户經常直接與發行人談判，可能不願意支付全額費用。

中金公司和中證國際也是寧德時代的主要保薦人。

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摩根大通和美國銀行拒絕置評，中金公司則未能立即回應評論請求。

據王先生透露，高盛是去年12月首個預測中國股市將反彈的全球機構，並在此前數月已開始內部推動中國企業赴港上市，向客户保證新股發行的投資者需求將回升**，**。

“我們知道去哪裏尋找投資者，這正是我們能促成交易的原因，“王先生表示。

僅看IPO業務，中資競爭對手在一年前包攬前四名後已排名下滑。雖然中金仍居首位，但緊隨其後的是摩根士丹利、瑞銀和高盛。華泰證券位列第五。

曾急於展示國際實力的中信證券、海通證券等中資券商正節節敗退。在響應習近平主席"共同富裕"號召的同時，它們面臨國內日益嚴峻的困境，從薪酬、風險承擔到高管聘用的各個環節都受到更嚴格審查。員工士氣持續低迷，據知情人士透露，許多銀行家已多年未獲獎金。

2024年上半年IPO規模僅17億美元時，建設銀行和招商銀行分列第一、二位。根據彭博彙編數據，今年這兩家銀行已分別跌至第17和第15位。

中國企業正轉向擁有更深厚網絡、能接觸穩定優質投資者的國際承銷商，這一優勢在當前市場波動和地緣政治緊張局勢下至關重要。國內券商仍無法匹敵這種規模或影響力。

港股交易回暖

IPO與增發規模有望創2021年以來最佳年度表現

來源：彭博社

注：美元計價

香港今年預計將承接更多業務，並有望成為全球IPO首選地。

普華永道預測，約90至100家企業將通過港股市場募集2000億至2200億港元（約合255億美元）。

“下半年曆來是香港IPO高峯期，“普華永道香港資本市場主管合夥人黃煒邦表示，“目前已有超200宗上市申請遞交，在數筆大型交易支撐下，我們預計這一強勁勢頭將持續。”

儘管如此，由於香港待上市項目中包含大量"A+H"上市（即內地企業赴港雙重上市）這類收費低於傳統IPO的項目，投行在港收益仍不及其他市場。