銅關税：特朗普50%徵税對行業意味着什麼 - 彭博社
James Attwood, Yvonne Yue Li, Jack Ryan
倉庫中的銅條。攝影師：奧利弗·布尼克/彭博社自1月以來，美國銅價已大幅上漲自1月以來，當時唐納德·特朗普總統威脅要對這種電力網絡、管道和工業機械的關鍵材料進口徵收關税。如今銅關税的實施比幾乎所有人預期的都要早，税率也更高。
特朗普7月9日表示，從8月1日起，美國銅進口將面臨50%的關税，他在其Truth Social平台上發文稱“美國將再次建立一個主導的銅產業”。
這一關税税率是許多分析師預期的兩倍。自特朗普最初發出關税威脅以來，美國銅買家的囤積行為對大宗商品交易商來説是一個巨大的盈利機會，他們已從價格較低的海外市場向美國運送了數十萬噸銅。如果他們能在8月關税截止日期前將貨物運抵美國港口，他們將賺得更多：特朗普最新宣佈後，紐約銅期貨價格飆升至創紀錄水平，與倫敦金屬交易所價格的溢價達到約28%。
特朗普政府將關税視為一種糾正不公平貿易行為、重振美國工業並確保該國減少對其他國家在一系列關鍵材料上的依賴的方式。目前，美國的銅消費量超過了其生產能力，這一關税舉措可能會使國內買家在可預見的未來為銅支付更高的價格。
美國總統唐納德·特朗普宣佈，美國將從8月1日起對進口銅徵收50%關税。特朗普的最新表態未提及金屬交易商關注的關鍵細節，例如關税將如何初步實施、涵蓋哪些產品，以及是否有供應商會獲得豁免。彭博社的馬丁·裏奇報道。
特朗普為何對進口銅徵收關税？
銅廣泛應用於電纜、管道和電動汽車等領域。美國政府官員辯稱，全球市場的傾銷和產能過剩抑制了國內生產，使美國在武器製造等關鍵產業依賴外國銅資源。約38%的供應來自智利，其次是加拿大的28%和墨西哥的8%。
2月25日，特朗普簽署了一項行政命令，要求調查依賴外國銅資源是否對美國國家安全構成風險，以及是否需要採取關税或配額等措施來減輕威脅。該行政命令稱，美國“擁有充足的銅儲備，但我們的冶煉和精煉能力遠遠落後於全球競爭對手”。特朗普在3月簽署了另一項行政命令，援引總統緊急權力加速推進新金屬和採礦項目的開發。
美國銅礦儲量位居全球第七
拉丁美洲與澳大利亞擁有最大儲量的銅礦
數據來源：美國地質調查局2025年1月礦產商品摘要報告
美國能否真正提升銅產量？
儘管美國擁有重要銅礦，年產量達85萬噸，但根據美國地質調查局數據，2024年其精煉銅消費量高達160萬噸。報告顯示。
上世紀90年代末美國曾運營多家銅冶煉廠，如今僅存兩家：亞利桑那州與猶他州各一座。中國通過持續建廠已主導全球冶煉業，當前行業競爭激烈，各國正展開原材料爭奪戰。
延伸閲讀：美國銅礦儲量超中國卻面臨冶煉產能不足
簡化審批流程與關税政策等激勵措施或將推動本土企業加大投資，降低對進口銅的依賴。目前至少兩大采礦項目因許可問題受阻——亞利桑那州的Resolution銅礦（力拓與必和必拓合資）及安託法加斯塔公司在明尼蘇達州的Twin Metals項目。墨西哥集團旗下亞利桑那州Hayden冶煉廠長期閒置，若重啓可年產3億磅高純度陰極銅（可用於生產線材和棒材）。
鳳凰城東南約95英里處，海登閒置設施外停放着重型機械。攝影師：凱特琳·奧哈拉為《彭博商業週刊》拍攝新建產能的過程十分緩慢。從發現可行的銅礦開採機會到實際投產，可能需要數年甚至數十年時間。在此期間，關税政策將導致美國製造商支付遠高於海外競爭對手的銅材價格。
湧入美國的銅材來自何處？
目前運往美國的精煉銅主要產自拉丁美洲的大型礦山，尤其是秘魯和智利。智利國家銅業公司作為美國最大銅材出口商表示，正全力滿足美國客户的額外需求。
這些銅材正從全球最大加工消費國中國轉向美國市場——至少目前，美國已取代中國成為全球主要生產商和貿易商的首選銷售目的地。
美洲國家主導美國銅進口市場
美國銅進口來源地分佈
數據來源：美國人口普查局
為何當前銅需求如此旺盛？
除特朗普關税政策引發的短期價格波動外，清潔能源轉型和數據中心建設熱潮持續支撐銅價前景。改造電力運輸系統以適應可再生能源所需的銅材量，遠超當前線材生產商的承諾供應量。
部分預測機構認為，隨着各國政府和企業加大脱碳投資，未來十年銅需求將增長三分之一。但能否獲得如此大量的金屬供應遠未可知。
儘管銅回收量在增加，仍不足以滿足需求，唯一選擇就是加大地下開採。雖然地下儲量豐富，該行業過去也曾應對過需求激增，但實質性提高產量仍面臨諸多障礙。隨着礦石品位下降，新礦開採難度和成本與日俱增——這意味着要開採更多岩石才能獲得等量金屬。此外，銅礦開採環境成本日益受到嚴格審查，也抑制了投資意願。