投資者為決定性時刻做準備 鮑威爾即將出席傑克遜霍爾會議 - 彭博社

Jiyeun Lee

一名交易員正在觀看美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話直播。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社國債投資者或許即將從傑羅姆·鮑威爾口中聽到他們期待的消息——也可能事與願違。隨着美聯儲主席準備在央行年度傑克遜霍爾會議上發表講話，局勢變得尤為關鍵——該會議曾是他釋放政策轉向信號的重要平台。儘管9月降息此前被視為板上釘釘，但當前概率已滑落至70%左右。

美聯儲在2025年始終維持利率不變，無視了總統唐納德·特朗普要求大幅降息的呼籲。鮑威爾數月來持續釋放信號，表示需要更多時間評估關税對通脹的影響再採取行動。芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比稱，他預計9月會議將是一場"即時決策會議"。

屏息以待的遠不止國債投資者。美聯儲的寬鬆政策將為全球央行降息打開空間，給新興市場資產帶來提振。在鮑威爾講話前，美國股指期貨止住了本週連跌走勢，歐洲股市也小幅走高。

今日要聞

北京近期遏制產能過剩的舉措正幫助緩解鋼鐵和太陽能行業的供應過剩，但這場"反內卷"行動缺乏刺激火花，可能非但無法讓通脹回升反而會損害經濟。中國陷入通縮已逾兩年，大規模刺激政策仍未被提上日程。總債務已飆升至國內生產總值的300%以上，而主要政策利率處於1.4%的水平使得央行降息空間有限。

習近平。攝影師：Ton Molina/彭博社中國券商正提高香港初級銀行家的薪酬水平以提升人才留存率並應對激增的交易業務，據知情人士透露。中信證券正在提高其香港CLSA部門的薪酬，為部分初級員工加薪15%至30%，而招商銀行的香港子公司也提高了初級員工薪酬。這些加薪標誌着過去幾年（尤其是內地）在政治風向轉向約束私營企業後出現的降薪趨勢出現明顯逆轉。

泰國法院為前領導人他信·西那瓦提供了重大緩刑，宣告其2015年言論不構成冒犯君主罪。這位家族背景政黨主導泰國政壇二十餘年的前領導人去年被正式依據《褻瀆君主法》起訴。該法律保護王室免受批評，違者可面臨最高15年監禁等刑罰。

英偉達已指示零部件供應商停止生產H20人工智能芯片，據The Information報道，並補充稱該指令下達的背景是北京方面敦促本土企業避免使用H20芯片。停產舉措將引發市場對H20這款性能較低的英偉達尖端AI加速器需求的質疑。中國芯片製造商寒武紀科技股價飆升，因市場押注本土AI芯片製造商將成為替代供應商。

香港利率飆升正在顛覆全球最佳套利交易，此前當地政府通過製造資金緊縮來緩解這個城市實行數十年的聯繫匯率制面臨的壓力。在週四前的五個交易日內，一個月期銀行間拆借成本增長約兩倍後，借入低息港元投資高收益美元的策略變得利潤豐厚。據巴克萊銀行數據，約30%的對沖基金420億美元港元兑美元多頭頭寸因市場波動和香港實際央行的干預被平倉。

日本消費者通脹率仍遠高於央行2%的目標，儘管增速有所放緩，這支持了市場對央行今年將再次加息的猜測。7月剔除生鮮食品的消費者價格同比上漲3.1%，較前月3.3%的漲幅有所回落。日本30年期政府債券收益率攀升至歷史新高。

日本央行行長植田和男。攝影師：Akio Kon/Bloomberg德國經濟第二季度萎縮幅度超出初步預估，原因是製造業表現大幅下滑。此前，為規避關税，年初美國業務激增。德國聯邦統計局週五表示，國內生產總值較前三個月下降0.3%，較初值-0.1%有所下調。這一收縮對歐洲最大經濟體來説是一個挫折，粉碎了其很快擺脱兩年衰退的希望。

明日須知

通勤時光

近五十年來，海科·蒂姆不斷敦促他的德國同胞投資股市，卻始終徒勞無功。“以前有個笑話，説在德國賣股票比賣石頭還難，“這位曾在德意志銀行和White, Weld & Co.任職的前經紀人和基金經理説道。

如今德國人正在學會愛上股票。在這個超級通脹傷痕猶存的國家，人們從未有過風險偏好，股票持有率始終遠低於其他發達國家。

隨着德國股市連續第三年上漲，2025年漲幅超過20%，風向似乎開始轉變。貝萊德調查顯示，自2022年以來已有超過300萬德國人開始投資股票，增幅居歐洲第二（英國第一）。推動這波熱潮的是數百名日夜向年輕人保證"股市能致富"的社交媒體網紅和博主。

海科·蒂姆在股市日活動上錄製節目### 更多彭博資訊

喜歡《晚間簡報》？這些通訊也值得關注：

  • 《每日市場》追蹤股票、債券、外匯和大宗商品動態
  • 《突發新聞》全球重大事件即時推送至郵箱
  • 《權力平衡》提供全球最新政治新聞與分析
  • 《印度版》新興經濟強國的內幕指南
  • 《香港版》亞洲金融中心必備資訊

探索所有新聞通訊，請訪問Bloomberg.com。