世界經濟最新動態：香港的困境-彭博社

Malcolm Scott, Rebecca Choong Wilkins

我是馬爾科姆·斯科特，悉尼的國際經濟企業編輯。今天，麗貝卡·鍾·威爾金斯將關注香港的新安全法。請發送反饋和提示至[email protected]，或通過X聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏進行訂閲。

頭條新聞

  • 即將發佈：週五將公佈的美國月度就業報告可能顯示2023年招聘速度 放緩，這是在年度修訂後的情況。
  • 德國飽受折磨的聯合政府正面臨下一次 預算災難。
  • 中國 與國際貨幣基金組織發生衝突，原因是對增長放緩的預測。

另一個測試

當涉及安全問題時，香港似乎陷入了一個進退兩難的境地。

中國國家主席習近平呼籲該城市保留與內地不同的“獨特地位和優勢”。但這個前英國殖民地也被要求通過新法律消除針對執政的共產黨的異見，這讓外國公司感到不安。

為了在某種程度上解決這一難題，行政長官李家超啓動了為期一個月的諮詢，以制定一項 新的安全框架。這使得受疫情、中國經濟放緩以及北京實施的廣泛安全框架的影響而動搖的本地和外國企業重新關注這些問題——該安全框架於2020年實施，旨在平息激烈的親民主抗議，併為這項地方法律的前身。

這一切發生在許多人只想專注做生意的時候。該城市的美國商會年度調查指出，三分之二的受訪者認為改善美國與香港關係的最佳途徑是雙方停止提及安全話題。但我們又在討論可能破壞努力證明“亞洲國際都會”正常經營的問題。

美國企業希望香港減少國家安全言論

美國商會會員列出了有助改善美港關係的行動

來源：香港美國商會2024年商業信心調查

問題在於，計劃中的安全立法範圍比一些商業領袖預期的要廣泛。雖然現在還為時過早來判斷銀行和其他大型僱主最終會做出何種反應，但金融界成員私下表示對可能對經濟和政策問題的公開討論產生的冷漠效應感到擔憂。

一個關鍵問題是擴大了國家機密的定義以與中國大陸相匹配。這禁止獲取或發佈與該城市的經濟和社會發展有關的有害信息。

一位大律師表示，國家機密的模糊定義意味着人們冒着觸犯法律的風險，因為評論該城市的經濟發展。（保安局局長鄧炳強表示政府將考慮增加“公共利益”豁免。）

香港推動在城市邊界之外主張其法律權力也存在激化地緣政治關係的風險，這很可能會讓投資者感到不滿。一位法律學者指出，針對美國公民的行動肯定會引發美國對其主權侵犯的回應。政府已經懸賞100萬港元（合12.79萬美元）捉拿涉嫌安全犯罪的海外活動人士。

對這項法律的許多擔憂都反映了人們對2019-20年鎮壓抗議活動所採取措施的焦慮，包括這些措施可能會破壞該市作為金融中心的吸引力。

香港政府發言人表示，新的安全法將改善該市的法律體系，同時保護“個人權利和自由”。

到目前為止，該市龐大的資本市場以及作為中國龐大經濟體的門户的功能已經表現出韌性，即使該中心的全球聲譽已經受損。新法律是對該地位的又一次考驗。

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需要知道的研究

緊縮貨幣政策對經濟增長的一個顯著制約因素之一，本應是企業債務的昂貴再融資，這將限制企業的投資和招聘能力。最近幾個月債券市場的上漲可能會削弱這種影響。

高盛集團的分析顯示，高收益公司發行的在未來兩年到期的債券比例接近歷史最高水平。對於這些發行人來説，好消息是下降的收益意味着他們應該能夠“在只略微提高其債務加權平均成本的情況下，再融資即將到期的債務，” 高盛的斯賓塞·羅傑斯在週四的一份備忘錄中寫道。

至於家庭，阿波羅全球管理的託斯特克·斯洛克指出，他們約89%的債務是固定利率的，比如抵押貸款和汽車貸款。“因此，貨幣政策的傳導機制變得薄弱，” 他在一份備忘錄中寫道。

難怪美聯儲在削減方面持謹慎態度。

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