特朗普的中國貿易關税在重要指標上表現不佳-彭博社

Karl W. Smith

美中貿易戰仍在繼續。

攝影師：錢來沈彭博社

我們剛剛得知，美國對華貿易逆差已經超過13年來最窄，為2794億美元。這一定是特朗普前總統實施的關税政策正在發揮作用的證據，對嗎？不要那麼急。美國在與中國進行的貿易戰中可以合理宣稱取得成功的三項措施中，特朗普的關税在所有措施上都表現不佳。

首先，勝利可以定義為進口需求相對於國內生產商品的持久減少，從而導致總體貿易逆差縮小。然而，自特朗普對中國商品徵收25%關税以來，美國貿易總逆差已從4790億美元擴大至7790億美元。1

外表可能具有欺騙性

儘管去年美國貿易逆差大幅反彈，但逆差仍是有記錄以來第二嚴重的

來源：彭博社，美國人口普查局

或者，如果貿易戰減少了美國對中國的經濟依賴，也可以宣稱取得成功。但這也沒有發生。儘管彭博經濟學估計受特朗普關税影響的商品進口比原本預期的少了1600億美元，但它估計這些關税已經使越南的進口增加了800億美元，墨西哥的進口增加了600億美元。僅這兩個國家的逆差擴大就抵消了特朗普關税對中國可能取得的大部分成就。

其次，美國從越南和墨西哥進口的許多商品是由中國企業擁有或控制的公司製造的。在越南，像富士康科技集團、歌爾科技、立訊精密工業和和碩公司這樣的中國公司是蘋果公司產品的關鍵供應商。事實上，在特朗普執政期間，它們是電子出口行業的一部分，出口量翻了一番。在墨西哥，中國企業的投資在2022年增加了50%，幫助美國的南部鄰國超過中國成為美國最大的出口國。

彌補空缺

儘管特朗普的關税仍然有效，美國從中國進口的商品數量仍高於特朗普執政期間

來源：彭博社，美國人口普查局

第三個成功的衡量標準將是，由美國進口商支付的關税是否激發美國公司迅速將部分生產重新回到國內。經濟學家稱之為“初生產業”論點。其核心思想是，如果足夠多的企業同時投資國內製造設施，它們將形成一個吸引供應商和產品使用者的產業集羣。這些供應商和使用者隨後會吸引自己的相關企業網絡，形成一個自我持續增長的螺旋。

這似乎正在發生，儘管不是因為特朗普的關税。相反，這在很大程度上是由於拜登政府通過芯片法案和通脹削減法案提供的補貼，這一點得到了證實，過去三年制造業建設翻了一番，達到了約2000億美元。相比之下，特朗普執政期間的這類投資幾乎沒有變化。

在貿易方面，自特朗普2017年初進入白宮以來，美國已經偏向保護主義政策。然而，美國貿易逆差仍處於接近紀錄水平。而且，已經出現的改善主要是由宏觀經濟力量而不是貿易政策所致。關税產生影響的唯一地方是將某些商品的生產從中國轉移到越南、墨西哥和其他國家的中國企業所有者手中。這幾乎不能算是貿易戰的勝利。

貿易戰既不好打，也不容易贏，如果特朗普重新入主白宮，他承諾會加倍打擊它們，對所有中國進口商品徵收60%的關税。經濟學家長期以來一直指出，減少貿易逆差並不一定像表面上看起來的那樣有益。當然，更少的外國進口通常意味着對美國產品的需求增加，但這些國內產品通常價格更高，通過提高消費者和企業的成本來支持通貨膨脹。

如果美國想要減少對中國商品的依賴，那麼它首先需要開發出對中國供應商具有強大替代性的方案。拜登針對特定行業的工業補貼的結果是一個有希望的開端，但並非唯一的解決方案。這將需要與地緣政治盟友合作，培育不依賴中國的供應鏈。這意味着需要採取增加合作和整合的政策，而不是進行貿易戰。

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