黃金和比特幣創歷史新高背後的原因是什麼？- 彭博社

John Stepek

2024-03-06

一大堆黃金。

攝影師：Chalinee Thirasupa/Bloomberg

歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。每個工作日，我都會關注市場和經濟領域的重大新聞，並解釋這一切對你的資金意味着什麼。*

英國財政大臣傑里米·亨特（Jeremy Hunt）很快就會出現（假設你在第一時間收到此郵件，我非常希望如此）。您可以在我們出色的《今日市場》博客上跟蹤預算情況，包括我偶爾的評論。

因此，我認為與其給你帶來更多關於瞬息的財政時刻的評論，不如轉向更重要的事情——就是昨天比特幣和黃金創下歷史新高。

比特幣達到每枚69191.95美元，超過了2021年11月創下的紀錄，而黃金則飆升至每盎司2141.79美元，超過了僅幾個月前在去年12月初創下的歷史高點。

如果你是普通人，這可能會讓你感到稍微有趣，但如果你更像我，那麼這就會變得非常迷人。這兩種資產分別被它們最忠實的粉絲（“HODL者”和“黃金迷”）視為最終的貨幣形式。然而，它們最近取得輝煌成就的推動因素卻截然不同。

比特幣一直在經歷一波合適的漲勢。如果你一年前購買了它，現在你的資金已經翻了兩番（以美元計算 — 英鎊在過去一年表現相當穩健，所以你的收益大約只有180%）。

造成這種情況的原因有幾個。最明顯的是，美國監管機構批准了比特幣ETFs（可以持有比特幣的交易所交易基金）。因此，美國投資者現在可以接觸比特幣，而無需涉足可疑的交易所或冷錢包（不管它們是什麼），而且還有一種模糊的機構認可感。

另一個原因是科技狂熱似乎再次籠罩了美國股市，當納斯達克表現良好時，比特幣通常也表現不錯。此外，加密貨幣即將迎來另一次“減半”（或者説是其最狂熱的粉絲曾經稱之為“減半”），而從歷史上看，這對價格是有利的（你可以在這裏瞭解什麼是減半）。

比特幣還受益於純粹的動量 — 任何關注這個領域的人都知道，在過去，一旦比特幣開始走高，它往往會迅速而遠大地漲勢。

黃金也起飛了

黃金則有所不同。它可能也創下了歷史新高，但在過去一年裏只上漲了大約17%。當然，你不會對此抱怨，但也不算是翻番。

與比特幣類似，黃金是一種無需擔保方的實物資產。換句話説，如果你擁有一塊實體黃金或者你擁有一枚比特幣，那麼儘管其價值可能波動很大 — 漲跌幅度相當大 — 但它並不依賴於任何機構、公司或個人的持續存在或認可。

但與比特幣不同，黃金往往不是一種“風險偏好”的投機資產。通常相反。人們購買比特幣的至少一個原因是因為他們看到資產總體上漲，他們希望獲得槓桿曝光。相比之下，黃金更常被用作在擔心其他一切都在下跌時的庇護所。

當你查看數據時，這一點得到了證實。比特幣ETF風靡一時。但黃金ETF呢？人們一直在賣出，而不是買入。

那麼到底發生了什麼？

我最近曾研究過黃金的略顯混亂的韌性。過去，黃金通常與“實際”利率相關良好。換句話説，考慮通貨膨脹後，利率下降時黃金錶現良好。

但現在情況並非如此，正如Atlas Pulse通訊的查理·莫里斯指出的那樣。查理對可能正在發生的事情有一些有趣的想法，值得注意的是，關係確實會發生變化——我們現在處於一個與自2008年以來（實際上是自大約1981年以來）完全不同的市場環境中。

總的來説，我懷疑黃金的強勢與中國的經濟動盪有很大關係（我在這篇文章中詳細討論了這一點），也可能與市場對底層懷疑有關，即無論美聯儲下一步如何調整利率，它尚未扼殺通貨膨脹的可能性，也許沒有胃口這樣做。

當然，正如今天英國的預算無疑會提醒我們的那樣，我們正處於大多數發達國家政府自二戰以來負債最嚴重的環境中。

您不必成為“美元崩潰”狂熱者，才能接受這意味着投資者可能有理由比平時更擔心政府支持的貨幣的穩定性。

無論如何，如果所有這些引發了您對貨幣史以及比特幣在其中的地位的興趣，請別錯過Merryn與作者兼策略家Lyn Alden的對話，最新的Merryn Talks Money播客。

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為小投資者敲響警鐘。攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數上漲0.3%，約為7,670點。富時250指數上漲0.7%，略低於19,420點。黃金價格持平，略低於每盎司2,130美元，布倫特原油價格上漲約0.7%，至每桶82.60美元。英鎊兑美元匯率上漲約0.1%，至1.272美元，兑歐元持平，為1.17歐元。

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“每年，我們從地緣政治的角度看風險，多年來，英國一直看起來是一個大風險地區 — 脱歐等等。但實際上，全球範圍內的情況更加動盪。如果選舉結果強勁，那將導致政治穩定。”

西蒙·卡特

英國土地首席執行官

卡特解釋了為什麼他對英國感到更加樂觀比過去一段時間更樂觀。### 給…工資戰定個數字

£12.02 英國最大的私營部門僱主超市連鎖店Tesco的員工時薪從今年4月起將為9.1%的漲幅（倫敦工人將獲得每小時£13.15）。競爭對手Asda和Sainsbury也提高了工資以留住員工。從4月起，英國的最低工資將為£11.44。

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在經濟新聞方面，歐洲央行宣佈其最新的利率決定，我們還將獲得美國失業救濟申請的更新。
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