這裏是如何應對市場泡沫的方法 - 彭博社

John Stepek

熱情洋溢？我？

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的資金意味着什麼。*

美國是否處於泡沫中？這重要嗎？

不要錯過最新的Merryn Talks Money，投資信託專家和MIGO Opportunities Trust基金經理尼克·格林伍德告訴Merryn他現在在哪裏尋找便宜貨。

目前市場上存在一定的熱情。

比特幣正在創下新紀錄。黃金以其古雅的搖搖晃晃方式，創下新紀錄。日本，時間遺忘的市場，正在創下新紀錄。英國，永遠可愛的落後者，尚未創下新紀錄（但），但英鎊——一個經典的“風險偏好”貨幣——今年表現異常出色。

因此，不足為奇，“泡沫”這個詞比以往更頻繁地被提及。而且談論集中在美國，這個統治所有市場的市場，也正在創下新紀錄。

最新的激動情緒——這種情緒幫助黃金和比特幣在週五飆升到新高——是由最新的美國非農就業數據驅動的。

總的來説，正如彭博觀點撰稿人卡爾·W·史密斯指出的那樣，儘管整體數據並不弱，但仍存在一些脆弱的跡象，這為美聯儲降息敞開了大門。

那麼我們是處於泡沫中嗎？如果是，這有什麼關係嗎？

泡沫還是牛市的苦澀？

多年來，我必須説我對泡沫的爭論變得謹慎起來。指着一個瘋狂上漲的市場説“這是一個泡沫！”太容易了！這往往是一種帶有酸葡萄情緒的指責。正如我的老朋友多米尼克·弗里斯比多次提到的那樣，“泡沫只是你沒有持倉的牛市。”

歷史最高點有時會被大規模崩盤所跟隨。但更頻繁發生的情況是，歷史最高點會被另一個歷史最高點所跟隨。這對於投資者來説是一個有用的教訓——不要僅僅因為某項資產的價格從未更高而被嚇倒。你需要比這更好的理由。

話雖如此，當泡沫破裂時，下行壓力可能會非常劇烈。如果它們是系統性泡沫——就像2008年那種最終導致整個經濟崩潰的泡沫——你可能想要意識到它們。

所以，就價值而言，這是我的觀點。美國市場昂貴嗎？是的。很久以來一直如此。所以這是一個相當無用的指標。它在短時間內走了很遠嗎？是的。正如德意志銀行分析團隊指出的，標普500指數在從十月底開始的四個日曆月中上漲了21.5%。這是很多。

事實上，這種情況只會在兩種情況下發生。一種是在互聯網泡沫時期。“啊哈！”我聽到你説。但在發生這種情況的其他時候，是在美國經濟擺脱衰退時。

現在，我意識到美國並沒有陷入衰退。但每個人都在談論好像是這樣，有一段時間甚至被視為定局。所以我認為你可以很容易地將這次漲勢歸類為“後衰退”陣營。

如果是這樣的話，德意志團隊表示，那麼就沒有明顯需要擔心漲勢的規模，因為在以前的非泡沫案例中，市場在接下來的12個月裏繼續享受兩位數的回報。

如何應對泡沫

我在這裏承認我是一個價值導向的投資者，長期以來一直覺得美國的價格太貴了。但與此同時，我也覺得當前的情緒如此沮喪 — 政府負債累累，因此更傾向於接受通貨膨脹 — 一個“繁榮的20年代”情景也是非常可能的。

我真誠地認為，普通投資者唯一明智的前進方式是對每個陣營都有一些敞口。畢竟，這就是分散投資的全部意義。

所以如果你感到不安，那麼看看你的投資組合，將其與你的“理想”資產配置進行比較。如果你發現你現在持有的美國股票、黃金，甚至比特幣的比例比你感到舒適的要大得多，那麼重新平衡你的持倉。

你可以通過在一些表現非常出色的領域積極獲利，或者如果你是定期投資者，簡單地將未來投資的一部分分配到表現落後的領域來做到這一點。

如果我們能確定市場何時達到頂峯將會很棒，但沒有人能預測未來。坦率地説，在我的經驗中，預測市場底部要容易得多 — 悲觀情緒有其限度，而樂觀情緒可能會比你想象的持續更久。總的來説，這是一件好事。

但無論如何，雖然發現泡沫很有趣，市場評論員們永遠不會迴避這一點，但作為投資者，最好只把它當作背景噪音，繼續專注於更加平凡但實際的事情，比如確保定期儲蓄，以及確保你的資產配置和投資工具選擇符合你的需求。

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我今天早上讀到的內容

感到英國對非居民的態度不受賞識？意大利將樂意歡迎您和您的資金。顯然，您將不得不忍受天氣和食物，但也有好處，顯然。攝影師：弗朗西斯卡·沃爾皮/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數下跌0.6%，約為7,610點。富時250指數下跌0.5%，略高於19,500點。黃金價格持平，略低於每盎司2,180美元，原油（以布倫特原油計）下跌約0.3%，至每桶81.80美元。與此同時，比特幣的交易價格約為每枚72,100美元。英鎊兑美元匯率下跌約0.1%，為1.284美元，兑歐元匯率上漲0.1%，為1.174歐元。

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每日名言

“我們在過去三年證明的是，貨幣政策完全無效。提高利率實際上並沒有很大程度地減緩經濟。”

阿奇·諾曼

馬克斯&斯賓塞（Marks & Spencer）主席

英國高街標誌性企業M&S的主席對英格蘭銀行最近的表現感到失望。### 給…英鎊小牛市定個數字

  • 11今年迄今為止，全球超過140種貨幣中有11種表現優於英鎊。隨着對英國的情緒轉變，英鎊似乎正在捲土重來，從“糟糕”變為“不熱情”。 從“糟糕”變為“不熱情”。

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