今日股市：聯邦利率削減定價，- 彭博

Sungwoo Park

攝影師：Daniel Roland/AFP via Getty Images早上好。債券交易員再次降低對美聯儲降息的預期，英國商店通脹下降，特斯拉可能即將迎來一個沉重的里程碑。以下是人們正在討論的內容。

美聯儲降息概率

債券交易員定價今年美聯儲的貨幣政策寬鬆程度降低 —— 短暫地將6月首次行動的概率降至50%以下 —— 這是因為美國製造業活動的一個指標首次顯示自2022年以來的擴張。今年的掉期合同定價美聯儲利率將減少不到65個基點 —— 遠低於美國政策制定者們自己預測的75個基點 —— 這是因為3月份的ISM製造業活動超出了彭博調查經濟學家的所有預期。週二亞洲交易時段，美國國債在曲線上漲跌後穩定，而日元兑美元一度接近創新低。

商店通脹下降

英國商店的通脹 降至兩年多來的最低水平，超市為吸引顧客以更低的價格競爭。上個月價格上漲的速度放緩至1.3%的年度增速，大幅低於2月份的2.5%，英國零售聯合會週二表示。這些調查結果涵蓋了3月1日至3月7日，顯示總體通脹正在放緩，為降息帶來希望。英格蘭銀行上個月將利率維持在16年來的高位，行長安德魯·貝利表示還有“一段路要走”來緩解基礎壓力。

中東緊張局勢

以色列空襲了伊朗駐敍利亞大使館，造成包括一名高級軍事指揮官在內的多人死亡，伊朗和敍利亞官方媒體稱，加劇了這兩個長期對立國家之間的緊張關係。油價上漲至近五個月高點，中東地緣政治風險升高凸顯了供應擔憂。與此同時，美國和以色列同意舉行面對面會議，討論他們之間關於預期的以色列入侵加沙地帶拉法市的爭端。總理本雅明·內塔尼亞胡取消了早前的訪問，因為兩國關係日益惡化。

債務危機

雪城創始人肯·格里芬告訴投資者，他預計未來幾個季度經濟增長將是温和的，並將美國國債視為一個“日益關注的問題，不容忽視。” 格里芬在週一給對沖基金投資者的一封信中發表了這些言論。在這封信中，彭博社獲得了一份副本，格里芬表示，根據國會預算辦公室的估計，淨利息支出預計將佔2023年國內生產總值的3.1%。此外，彭博經濟學對美國債務前景進行了一百萬次預測模擬，其中88%顯示借貸處於不可持續的軌道上。

特斯拉汽車銷售

特斯拉可能正朝着一個黯淡的里程碑前進，因為對電動汽車的需求減弱和利率上升對銷售造成了影響。隨着季度接近尾聲，分析師們迅速下調了本週的交付報告預期。華爾街上的一些人甚至為特斯拉自疫情初期以來的首次銷售下滑做好了準備。據彭博社調查的分析師平均估計，特斯拉本季度交付了449,080輛車。這將比公司在第四季度創下的紀錄數據下降超過7%，第四季度通常是銷售最好的時期。

即將發生…

隨着交易員權衡強勁的美國數據和聯邦儲備委員會降息的時機，歐洲股市有望小幅上漲。歐盟領導人在維爾紐斯的一次晚宴上討論該集團的戰略議程。歐洲央行發佈其消費者預期調查。包括法國和德國在內的一系列國家公佈製造業採購經理人指數。在收益方面是一個平靜的一天。

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請原諒我有點震驚。但像你一樣，過去幾周讓我以為國債波動已經消失了。三月份對於國債來説是一個贏家，但我們從一個漫長的週末回來，市場有點騷動，將美元一起拉了起來。週一，從兩年期到30年期的收益率在某個時候都上漲了超過10個基點。為什麼？

我會説這是一個認識——在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒的評論以及強勁的ISM製造業報告之後——亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克上週關於美聯儲只削減一次的評論是一個方向的跡象。如果經濟增長高於趨勢，為什麼要削減？這是鮑威爾週五提出的問題。結果，我們現在對今年的寬鬆預期不到63個基點，基本上介於兩次和三次降息之間。

市場如何更堅定地決定進行兩次或三次降息？週五的就業報告。彭博經濟學的安娜·王表示，4%的失業率將激勵美聯儲。另一方面，大規模的就業人數——比如30萬——將強化博斯蒂克的觀點。不過，這些降息希望是一把雙刃劍。降息聽起來不錯，但一個不需要降息的經濟可能對股市比需要三四次降息的經濟更有利。

Ed Harrison領導美國外匯/利率團隊，並撰寫彭博的《一切風險》新聞簡報。在X上關注他@edwardnh。