記錄性降雨導致迪拜洪水，機場停止運營：CityLab Daily - 彭博社

一輛出租車在迪拜的洪水中行駛。

攝影師：喬治·卡卡斯/法新社/蓋蒂圖片社

行人走過紐約證券交易所。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社邁克·約翰遜在4月20日在華盛頓特區美國國會大廈通過援助計劃後向媒體發表講話。攝影師：德魯·安傑勒/法新社/蓋蒂圖片社阿聯酋週二遭遇了75年來最嚴重的暴雨襲擊，迪拜陷入癱瘓，家園被淹，汽車被困在被淹沒的高速公路上。迪拜國際機場，世界上最繁忙的機場之一，已取消航班。阿聯酋至少有一人死亡，鄰國阿曼近日因暴雨造成十多人死亡。

與其他城市一樣，全球變暖正在給迪拜帶來更多的暴雨，儘管一些人質疑該城市的人工增雨實踐——一種用於從雲層中引出更多雨水的地球工程技術——可能加劇了風暴。自2002年以來，迪拜一直在開展此類行動以解決水資源安全問題，儘管許多地區缺乏排水系統。請閲讀更多來自Verity Ratcliffe和Kateryna Kadabashy的報道今日彭博社：迪拜創紀錄的暴雨淹沒昂貴住宅並停飛航班

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2024年大市場反彈看起來危險地接近崩潰，因為華爾街曾經無敵的牛市隊伍開始撤回他們的贏利。

隨着國債收益率上漲，美聯儲鷹派勢力崛起，以及中東衝突升級，資金以一年多以來最快的速度撤出股票和垃圾債券。抄底者被壓制。標普500指數本週每天下跌，七大科技巨頭收盤跌幅近8%，股票波動率上升。

推動逆轉的是緊張局勢的加劇，牛市可能不太願意在自去年10月以來創造數萬億美元交易利潤後輕易忽略。首要原因是有證據表明通貨膨脹已經取代了衰退成為央行的主要敵人。隨着大宗商品價格飆升和經濟數據頑強走熱，由鮑威爾主席帶頭的發言人們打消了對貨幣政策長期期待的幻想。

這增加了背景，需要辯護，StoneX Group首席市場策略師凱瑟琳·魯尼·維拉（Kathryn Rooney Vera）説。

“在一個高地緣政治風險的世界裏，大宗商品價格上行風險，通脹上行風險，我認為我們在配置上必須更加保守，”魯尼·維拉通過電話説。“我會從目前的高飛股票中輪換出來，把資金投入真正高收益的短期票據。”

這種觀點表明，資產之間經常被忽視的估值失衡開始再次變得重要。隨着政府債券拋售，10年期國債收益率再次上升至4.6%以上，比標普500指數的所謂收益率高出約40個基點。這一差距，作為一種估值工具的基礎，被稱為聯邦儲備模型，可以説是相對於2002年以來對股票最不利的情況。

上週五開始連跌六天，標普500指數錄得自2022年以來最糟糕的連續下跌，使其四月份的損失超過5%。兩年期國債收益率週二短暫上升至5%以上，這是固定收益市場的一輪拋售，已經抹去了本月高收益和投資級債券的漲幅。

本週交易員感覺到央行行長有意限制對即將放緩的押注。鮑威爾週二表示，獲得降息所需的信心可能需要“比預期更長的時間”。一天後，美聯儲理事米歇爾·鮑曼警告稱，通脹進展可能已經停滯。週四，當被問及整年保持利率不變是否合適時，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里回答説：“可能是的。”

鷹派姿態加劇了投資者中正在積聚的拋售壓力。根據美國銀行援引EPFR Global數據，截至週三的兩週內，從股票基金中贖回的資金達到了211億美元，創下了自2022年12月以來的最高紀錄。根據LSEG Lipper的數據，投資者以14個月來最快的速度從垃圾債券中提取現金。高盛集團的prime brokerage數據顯示，對美國交易所交易基金的空頭頭寸增加速度是自2022年以來最快的。

“有弱勢持有者在拋售，而且將繼續拋售，因為他們一開始並不熱衷於購買，”Academy Securities Inc.宏觀策略負責人Peter Tchir説。“人們被吸引進入追逐漲勢，以高估值購買股票，現在，大約一個月後，這些交易並不奏效。”

過去兩週，市場對貨幣寬鬆預期已經崩潰，交易員預計今年的降息次數不到兩次。這比2024年早些時候的最多六次要少。

中東地區的緊張局勢加強了更為謹慎的立場。據報道，以色列週五早上對伊朗進行了報復，儘管最新的緊張局勢得到了控制，但人們仍然擔心中東地區已經因以色列-哈馬斯衝突而動盪，可能會導致油價超過每桶100美元。

今天的投資者面臨着一堆風險，他們以前已經表現出能夠應對這些風險，這要歸功於彈性的企業盈利和充滿活力的經濟增長。自哈馬斯襲擊以色列以來，標普500指數上漲了16%，自10年期國債收益率在2023年達到峯值以來上漲了17%，自美聯儲兩年前開始加息以來上漲了約20%。

然而，市場漲幅的規模之大如今可能會對風險資產產生不利影響。

在股票生態系統內部，估值擔憂正在加劇，特別是納斯達克100指數，其七大成員看到了自2022年11月以來最嚴重的周跌幅。看起來更便宜的公司又開始勝過其常常受人工智能增強的增長對手。與其增長對手相比，羅素1000價值指數上週下跌了0.7%，而其增長對手下跌了5%。

富蘭克林投資解決方案的MosaiQ投資策略負責人Max Gokhman表示：“人們對人工智能進行了大量基於信仰的投資，推高了許多大型科技公司的估值。價值股的超配看起來越來越具吸引力，這是我們正在積極討論的事情。”

美國眾議院在週六通過了610億美元的新援助烏克蘭法案，結束了為期六個月的政治僵局，期間基輔的庫存在與俄羅斯的戰爭中減少。

烏克蘭援助將與以色列和台灣的資金合併，形成總額為950億美元的外國援助計劃。