傑米·戴蒙看好美國及其蓬勃發展的經濟 - 彭博社
Brooke Sample
激動人心的時刻。
攝影師：彭博社
喬·拜登的政策得到了股票投資者的認可。
攝影師：Ting Shen/彭博社
積木：來自倫敦“積木之藝”展覽的樂高作品。
攝影師：Nicky J Sims/蓋蒂圖片社
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在傑米·戴蒙的美國，股市已經投票了 — 馬修·温克勒
最近有人問傑米·戴蒙：“如果你必須描述美國經濟，它有多具有韌性？”他的回答毫不含糊：“基本上，它正在蓬勃發展。” 這是自他近20年前成為全球最大銀行——摩根大通公司的董事長兼首席執行官以來，他第一次説出這樣的讚美之詞。
戴蒙對美國的樂觀態度得到了投資者的共鳴，無論他們身在何處。根據彭博社編制的數據，摩根大通是全球市值排名前20位的17家美國公司之一。這並非一直如此：在過去三年中，由微軟公司、蘋果公司、英偉達公司和谷歌母公司領導的美國企業，以至少自1970年以來未見的幅度，表現優於全球其他上市公司，彭博社編制的數據顯示。
所有這些都是在説美國的信心從未如此之高，這反映在自2021年以來投資者願意為美國股票支付的創紀錄的26%平均溢價。
免費閲讀整個內容。新加坡的倦怠率顯示成功的代價 — 卡里什瑪·瓦斯瓦尼
中國有350艘戰艦。美國有290艘。這是一個問題。 — 詹姆斯·斯塔夫裏迪斯
阿波羅有一些死亡賭注 — 馬特·萊文
“外國佬回家”不會解決墨西哥城的問題 — 胡安·巴勃羅·斯皮內託
立陶宛為烏克蘭開闢了一條道路 — 艾德里安·伍德里奇
彭博觀點唐納德·特朗普正在毀掉共和黨與賽車運動的關係將加沙抗議活動比作60年代是錯誤的 — 而且危險託利黨能重建他們的一團糟的政黨嗎？金錢問題：播客：金錢失敗！你的退休焦慮無法在線上治癒 — 艾琳·洛瑞
美聯儲的量化寬鬆計劃成本過高 — 比爾·達德利
普京不怕烏克蘭610億美元的增長 — 哈爾·布蘭茲
菲斯克的失誤讓交易公司掌握主動權 — 克里斯·布萊恩特
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這是我們本週收聽和觀看的內容。
- X廣播：喬納森·萊文和艾莉森·施雷格解析最新的就業數據。
- 隨着加沙抗議在大學校園蔓延，高等教育領導在危機管理方面失敗了，貝絲·科維特説。
- 麥當勞的奶酪漢堡是經濟不平等的新標誌。尼爾·凱薩爾為您計算。
Jamie Dimon最近被問到：“如果你必須描述美國經濟，它有多麼具有韌性？” 他的回答毫不含糊：“基本上，它正在蓬勃發展。” 這是自他近20年前成為全球最大銀行——摩根大通公司的董事長兼首席執行官以來，第一次説出這樣的最高級形容詞。
“如果你看看疫情爆發前的經濟，20年來增長非常緩慢，”他在4月23日對紐約經濟俱樂部説。“但是如果你看看此後的經濟，它一直在蓬勃發展。失業率達到歷史最低點；現在已經連續兩三年保持在4%以下。” 這是自這位68歲的Dimon上小學以來從未見過的持續失業率。“即使我們陷入衰退，美國消費者比以前更富有，”他説。“債務服務比率非常低……他們的房價上漲；他們的股價上漲。”
Bloomberg觀點唐納德·特朗普正在毀掉共和黨與賽車運動的關係將加沙抗議活動與60年代相比是錯誤的——也是危險的Jamie Dimon樂觀是正確的保守黨能重建他們這個一團糟的政黨嗎？無論身處何地，投資者對美國的樂觀態度都得到了回應。根據彭博社編制的數據，摩根大通是20家市值最高的公司中的17家美國公司之一。 這並非一直如此：在過去三年中，由微軟公司、蘋果公司、英偉達公司和谷歌母公司領導的美國企業表現優異，超過了自1970年以來未見的幅度，彭博社編制的數據顯示，這些公司的估值大多發生在這段時期。
所有這些都是在另一種方式表達美國的信心從未如此高漲，正如自2021年以來投資者願意為美國股票支付的創紀錄26%的平均溢價所反映的那樣。根據彭博社編制的數據，這比他們在2017年支付的12%溢價高出一倍多。要了解世界對美國科技的重視程度，可以考慮一下，在MSCI發達國家世界指數中，從事該領域業務的美國公司佔187家公司中的112家，佔全球科技行業市值的創紀錄85%。
擴大的溢價
投資者在拜登時代給予美國股票遠高於外國股票的市盈率，這表明了美國的特殊性
來源：彭博社
注：數據為12個月前瞻市盈率
這一切都不是偶然的。股市，至少可以説是經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯可能稱之為對喬·拜登總統經濟政策的心理公投，被稱為拜登經濟學。投資者在對美國企業的熱情中，默許其主要成就——美國拯救計劃法案、基礎設施投資和就業法案、通脹削減法案以及芯片和科學法案——對美國經濟有益。正是最後一項立法，即對美國國內半導體制造提供補貼的法案，讓迪蒙對接下來會發生什麼感到興奮。他告訴紐約經濟俱樂部説：“技術是改變世界的東西。”“人工智能將是其中之一。”
在曼哈頓中城的齊格菲爾德宴會廳討論期間，沒有提到拜登在2022年簽署的芯片與科學法案導致美國半導體研究、開發和生產投資近1500億美元。就在上週，美國計劃向美光科技公司提供多達136億美元的補助和貸款，以幫助這家存儲芯片製造商在美國建造新工廠。根據彭博社彙編的分析師估計，112家美國上市科技公司中的20家半導體企業預計2024年銷售額將增長52%，2025年將增長19%。
利潤來源
美國公司的每股收益增長速度遠遠快於外國同行
來源：彭博社
注：預測收益為未來12個月
不要被誤導認為這只是關於科技。世界前20大公司中包括了大型企業伯克希爾哈撒韋公司、製藥公司禮來公司、零售商沃爾瑪公司、醫療保健公司聯合健康集團、能源公司埃克森美孚公司和萬事達卡公司。
換句話説，這是對美國的一個良好代表。所有這些解釋了為什麼商業圓桌會員企業首席執行官的調查和杜克大學首席財務官的調查都顯示，在拜登首個任期的最後一年，他們對未來更有信心。相同的調查在他的前任唐納德·特朗普任內一直在穩步下降，從2018年初到2019年（不包括2020年的新冠疫情）。最新的首席執行官報告值得關注，因為它顯示了對更強銷售、更大資本支出和更多招聘的期望。
“我對未來感到非常興奮，”迪蒙説。世界的投資者也是如此。
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2024年有兩個美國：一個是有工作、有房屋和股票投資組合的人，另一個是其他所有人。最新的兩軌經濟例子來自本週的《職位空缺和勞動力流動調查》，該調查顯示，美國三月份的招聘速度降至過去十年中最弱之一。這對於剛開始積累財富的年輕人來説，使糟糕的情況變得更糟。
失業率保持在3.8%的低水平，因為公司沒有裁員，幾乎沒有人辭職。但是，每100名現有員工只有3.5人被錄用，這種低迷的入職速度更接近於美國在十年前全球金融危機期間經歷的長期“失業復甦” —— 這對於那些正在努力從一輪裁員中恢復或首次進入勞動力市場的人（包括即將畢業或最近畢業的Z世代）來説是一個不那麼吸引人的前景。