彭博晚間簡報：TikTok 起訴美國以阻止剝離或禁令法案 - 彭博社

攝影師：Bing Guan/Bloomberg史蒂文·姆努欽在2018年華盛頓特區的新聞發佈會上發言。

攝影師：Andrew Harrer/Bloomberg抖音起訴美國政府，因一項新法律將迫使其中國母公司字節跳動剝離這一熱門視頻應用，否則將在全國範圍內面臨禁令。這起訴訟標誌着自國會在四月通過該措施以來的首次法律挑戰，旨在解決美國國家安全擔憂，即北京可能訪問用户數據或影響應用上的內容。若未能出售，抖音將在一月面臨關閉。抖音辯稱，該法律將壓制言論自由，並傷害那些從該平台中獲益的創作者和小企業主。該公司此前表示，已花費超過15億美元來隔離其美國業務，並同意接受美國公司甲骨文的監督。

以下是今天的頭條新聞

在東歐旅行，中國領導人習近平誓言“永遠不會忘記”北約對塞爾維亞貝爾格萊德中國大使館的致命轟炸。習近平的歐洲之行正在加劇該地區對美國支持的裂痕。在1999年北約轟炸南斯拉夫期間，美國導彈在一次白宮後來稱為錯誤並歸咎於錯誤地圖的襲擊中殺死了三名中國記者。該事件引發了中國各地的反美抗議。

弗拉基米爾·普京，自21世紀以來一直統治俄羅斯，宣誓就任第五個任期作為總統，此次選舉被廣泛視為 既成事實。克里姆林宮領導人再次對西方發出核威脅，因其在烏克蘭的戰爭。

哈爾科夫一棟高層住宅樓被俄羅斯轟炸摧毀。攝影師：全球圖片烏克蘭Reddit在報告季度銷售額超過分析師預期後，在延長交易中上漲超過10%。社交媒體公司週二表示，截至3月31日的期間，收入增長48%，達到2.43億美元。根據彭博社彙編的數據，分析師平均預計為2.119億美元。

摩根大通已開始在亞洲進行一輪 新的裁員，削減了若干投資銀行職位。這家總部位於紐約的銀行本週啓動了裁員，主要影響消費者、能源和醫療保健等領域的副總裁和助理級別的員工。

紐約市的居民 擁有超過3萬億美元的財富，比世界上任何其他大都市都要多。紐約有近350,000名百萬富翁，是所有城市中最多的，比十年前增加了48%， 根據全球最富有城市的排名。這意味着在其826萬居民中，大約每24人中就有1人擁有七位數的淨資產，而2013年約為每36人中有1人。紐約仍然擁有大量的超級富豪：報告發現它有60位億萬富翁和744位可投資財富超過1億美元的人。

紐約在百萬富翁最多的城市名單中名列第一

來源：亨利與合夥人

以色列控制 進入埃及的拉法口岸的舉動引發了關於其最終目標的激烈辯論：這是對加沙南部城市長期威脅入侵的開始，還是試圖施壓哈馬斯以緩解停火和釋放人質的條件？ 答案是兩者兼而有之，以色列官員表示。

蘋果公司推出了一款新的 以人工智能為重點的iPad Pro和一款更大的iPad Air，旨在振興過去兩年停滯不前的平板電腦系列。在一次在線發佈會上，該公司推出了自2018年以來首次重新設計的iPad Pro。新型號更薄，配備了更清晰的Ultra Retina XDR屏幕，採用OLED技術，並擁有更快的M4芯片，可以處理AI任務。新的iPad Air看起來與之前的版本相似，但提供了更大的屏幕尺寸選項和M2處理器。

你明天需要知道的事情

• 特朗普任命的卡農給他帶來了一個勝利，並無限期地審判延遲。
• 一種新型電力公司將在每個家庭中放置一個電池。
• 彭博社觀點：為了阻止氣候變化，利用價格的力量。
• 彭博社觀點：加沙停火應以哈馬斯流亡結束。
• 一家制藥公司計劃治癒食物過敏。
• 優衣庫的“千禧年柏金包”如何擊敗設計師包。
• 泰勒·斯威夫特吸引的美國奢侈旅行者超過奧運會。

Patrón龍舌蘭創始人現在推出伏特加

當百加得在2018年以51億美元收購Patrón時，組建這個龍舌蘭巨頭的合作伙伴們並不確定接下來會發生什麼。他們在等待的機會是什麼？以龍舌蘭為基礎的伏特加。Weber Ranch 1902於週二在在線烈酒市場ReserveBar獨家銷售，建議零售價為750毫升瓶裝27.99美元。本月晚些時候將推向實體零售商。

只需快速瀏覽一下美國債券曲線就會意識到有什麼不對勁。一種國債——20年期——與市場其他部分脱節。它的收益率遠高於周圍的債券——10年期和30年期。

這不僅僅是交易者們擔憂的微不足道的美學問題。這讓美國納税人花費了錢。自從財政部在四年前重新推出20年期債券進行每月拍賣以來，銷售額每年增加了大約20億美元的利息支出，超過了政府本來會支付的金額，這是一項簡單的粗略計算。這在債券的生命週期內大約是400億美元。

從某種程度上説，這對一個每年花費近$7萬億的政府來説是微不足道的。然而，20億美元的確是個不小的數目。這與政府每年用於國家公園系統運營的支出相同，甚至超過了用於幫助軍人退伍軍人購房的支出。

如果向大多數債券市場專家提出這個問題，他們會猶豫不決，討論是否應該取消20年期債券以節省資金。他們説，這比看起來要複雜得多。但有一個人——在為這篇報道採訪的約十幾個人中——毫不猶豫地表示應該取消它。這個人，耐人尋味的是，就是在2020年將債券復活的那位：史蒂文·姆努欽。

“我不會繼續發行它們，”曾在特朗普總統任內擔任財政部長的姆努欽在接受彭博新聞採訪時表示。他認為，創造另一種到期日以幫助鎖定數十年的低借貸成本在當時是有道理的，但事情顯然沒有按計劃進行。“這對納税人來説只是成本高昂。”

美國財政曲線，20年期債券是一個顯著的異常來源：彭博社姆努欽的態度轉變在某種程度上反映了特朗普及其團隊偏好的快速決策和破壞性政策制定方式。相比之下，拜登政府採取了更為傳統的方法，並堅持20年期債券——儘管規模有所縮減——以確保政府債務銷售計劃的連續性和穩定性。（財政部發言人拒絕發表評論。）

無論哪個政黨在11月贏得白宮，20年期債券推出的啓示是明確的：管理政府不斷膨脹的赤字變得越來越棘手。幾乎達到$2萬億，是五年前水平的兩倍。而且，投資者並不一定會因為財政部將新債券擺在他們面前就急於購買。

觀看：彭博社的艾拉·傑西解釋如果我們取消20年期債券可能會發生什麼。

債券市場專家表示，這只是美國財政的新嚴峻現實。國家需要儘可能多的願意借錢的債權人。對於那些猶豫不決、不願迅速結束20年期拍賣的專家來説，這種需求是至關重要的——即使這意味着需要支付更多以吸引買家購買市場上的新證券。

“擁有另一個到期點，”多策略對沖基金Balyasny資產管理公司的宏觀策略負責人Brian Sack説，“給他們一些額外的靈活性。”

債務利息在美國預算展望中顯得尤為重要

來源：國會預算辦公室

美國在2020年5月恢復出售20年期債券，結束了超過三十年的暫停。

從一開始就有跡象表明，債務將會很昂貴。給予新到期債券祝福的債券市場顧問警告財政部不要高估需求。然而，初始拍賣規模明顯大於建議的規模。

“我們希望儘可能多地發行長期債務，以延長我們的到期時間並鎖定當時非常低的利率，”現任私募股權公司Liberty Strategic Capital的Mnuchin説。他甚至想引入超級長期債務——到期時間為50年或100年的證券——但在顧問勸阻後，最終選擇了20年。

20年期債券在經歷了一系列拍賣規模增加後真正開始下滑，並迅速成為收益率最高的美國政府證券。今天，即使拍賣數量已減少，它仍然是除短期國庫券外最昂貴的融資形式。

分析師指出了多種原因，為什麼20年期債券持續掙扎。其中顯著的原因是：它的流動性不如10年期債券，並且提供的久期或利率風險少於30年期債券。

目前，20年期債券的收益率為4.34%，比10年期和30年期證券的平均收益率高出0.23個百分點。由於如果財政部出售更多的10年期和30年期債券而不是發行20年期票據，今天的收益率可能會高出一些，因此很難精確測量替代融資成本。但是，在過去四年的發行時計算的收益率差距，產生了每年20億美元的額外成本估算。

基於國債與利率掉期之間的收益差距，對新增成本的更保守計算將這一數字定為大約一半。

“從納税人的角度來看，最重要的是，隨着時間的推移，你能否最小化借款成本？”紐約哥倫比亞線投資公司的利率策略師埃德·阿爾-侯賽因説。“我們是否達到了這一點尚不清楚。”

阿爾-侯賽因是市場上少數與穆努欽觀點一致的人之一。他説，這整個事情都是一個“錯誤”。“對這些特定債券的需求不大。這沒有意義。”

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為了更好地匹配供需，財政部近年來大幅縮減了該到期債券的發行。20年期債務的季度銷售額現在為420億美元，較最高峯的750億美元下降。

“財政部已將20年期債券的規模調整到更合適的水平，”薩克説。他曾在財政借款諮詢委員會任職，該委員會由債券交易商和投資者組成，向政府提供發行策略建議。在2020年，該委員會支持推出20年期債券。“該證券的市場現在比幾年前更為平衡。”

阿馬爾·雷甘提（Amar Reganti），前財政部債務管理辦公室副主任表示，市場在幾年後可能會看起來更好。他強調，新證券吸引其他到期債務所吸引的那種持續需求可能需要一段時間。

雷甘提現在是哈特福德基金的固定收益策略師，他説：“儘管自首次亮相以來的四年在資本市場上似乎是‘很長一段時間’，但從債務管理的角度來看，實際上是相當短的時間。”

二十年期國債難以獲得關注

儘管拍賣規模大幅削減以提升需求，20年期國債仍然是政府融資中最昂貴的形式，超出了短期票據。

來源：彭博社

對姆努欽來説並非如此。他表示，市場已經有足夠的時間來做出判斷。

與此同時，已經有一個羣體停止了20年期債券的銷售：美國企業。起初，全國各地的首席財務官在財政部重新推出這一到期債務時 增加 了20年期債券的銷售。這是政策制定者所尋求的積極副作用之一。

然而，這種增長很快消退，如今市場幾乎處於停滯狀態。今年上半年，新發行總額僅為30億美元，遠低於2020年的820億美元。根據彭博社彙編的數據，該到期債務佔10年期和30年期債券總銷售額的不到1%，而之前約佔10%。

信用策略全球負責人温妮·西薩爾（Winnie Cisar）表示：“我們總是説，在企業市場上，供應跟隨需求，而20年期債券的需求普遍不高。” “這只是一個奇怪的期限。”

美國股票的快速下滑，緊隨其後的是一場疲軟的420億美元國債拍賣，突顯了全球金融市場在歷史性波動後的脆弱性。

在受到日本銀行鴿派信號驅動的股市激增後，S&P 500抹去了其漲幅。投資者回避了10年期美國國債拍賣，其收益率遠高於拍賣前的指示水平。低於預期的需求表明，近期的反彈可能已經結束。國債也受到壓力，因為17家藍籌公司提供了318億美元的債務，這是今年美國投資級發行的最高金額。