特朗普與哈里斯在副總統拒絕福克斯的對抗性辯論計劃上展開激烈爭論 - 彭博社

卡馬拉·哈里斯和唐納德·特朗普攝影師：克里斯蒂安·蒙特羅薩，漢娜·貝爾/彭博社在 幾周的戲劇之後，華爾街到處都在出現和平的跡象。

即使交易員們今年不得不以史詩般的方式 撤回他們的鴿派貨幣押注，抵禦即將到來的市場風暴的需求也消失了。

對對沖股市崩盤的胃口在某種程度上達到了九年來的最低點，恐懼在從股票到固定收益的期權市場上逐漸消退。總的來説，美國銀行的一項跨資產壓力指標發出了温和的信號。

這是一種情緒轉變，和上個月的高位持續貨幣 焦慮形成對比，後者促使投資者在股市波動上升時競相購買下行保護。

感謝健康的盈利季節和持續的美國經濟擴張。換句話説，投資者現在並不認為以數據為依賴的美聯儲是他們的敵人——儘管他們對風險資產在年末前能否獲得大幅收益持懷疑態度。

對於RBC資本市場的艾米·吳·西爾弗曼來説，這一切都有些可疑——尤其是考慮到世界上最重要的中央銀行並不急於降息，以及其他需要保持警惕的原因。

“在這個時候，我認為我們有點自滿，”RBC衍生品策略負責人西爾弗曼説。“右尾的這種興奮感被抽走是顯而易見的，且這是一個明顯的轉變。”

華爾街的寧靜正值標準普爾500指數連續第三週上漲，接近1.9%的漲幅。國債在信用市場上升的情況下，連續第二週上漲。VVIX指數——衡量股市波動指數本身預期波動的指標——達到了自2015年以來的最低水平，表明投資者對對沖大幅拋售的興趣減弱。

與四月的風暴相比，平靜的恢復表明美國偉大的牛市仍然有生命。壓力在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週淡化加息討論後開始從市場中滲出，並進一步緩解，因為企業盈利報告中只有少數重大瑕疵。根據彭博情報的數據，標準普爾500指數的大多數公司已經公佈了業績，目前79%的公司超出了分析師的預期。

儘管如此，去除下行保護在過去曾讓華爾街的多頭付出慘痛代價。經濟數據的發佈持續讓專業人士對商業週期的方向感到困惑。

“第一個高於預期的通脹讀數將迅速帶回對沖，”JonesTrading首席市場策略師邁克爾·奧魯克説。

下週，經濟學家預計四月份CPI指數將月增0.4%，與上個月的漲幅相匹配。

華爾街的傑出人士在年度米爾肯研究所全球會議上聚集，討論未來幾個月謹慎的必要性。花旗集團首席執行官簡·弗雷澤表示，如果利率下降，股權估值有可能進一步上升。城堡創始人肯·格里芬表示，首次降息可能在十二月到來。與此同時，私人信貸經理發出信號，擔心如果中央銀行將利率維持在較高水平，企業美國將面臨債務負擔的困擾。

與此同時，目前缺乏謹慎本身對許多市場觀察者來説是一個逆向指標。雖然有技術因素抑制波動性——包括零天期期權的增加和覆蓋性看漲ETF——但VIX的下降是顯著的。根據內德·戴維斯研究公司的首席全球宏觀策略師喬·卡利什的分析，過去20天的下降幅度歷史上曾是賣出股票的信號。

對於Harvest Volatility Management的交易和研究負責人邁克·齊蒙特來説，因此投資者應該關注當資產的壓力水平降到如此低時。

“較低的感知風險水平確實使市場更容易對沖擊做出反應，”齊蒙特説。“關鍵——這説起來容易做起來難——是識別你周圍市場何時過於恐懼/滿足，並以合理的規模反向操作。”

前總統唐納德·特朗普表示，他將在自己選擇的時間和地點與副總統卡馬拉·哈里斯辯論，否則“我將根本不見她”，這使得兩位候選人之間的對決計劃陷入僵局。

特朗普在週六的社交媒體帖子中重申了他對9月4日辯論的呼籲，他表示該辯論將由福克斯新聞主辦。哈里斯的競選團隊駁回了這一計劃，稱原定於9月10日的辯論將在ABC上進行，原本將有特朗普和總統喬·拜登參加。