美國經濟：為什麼美國人如此憤怒而中國人卻如此平靜 - 彭博社
Shuli Ren
巨大的脱節。
攝影師：凱文·弗雷爾/蓋蒂圖片社
美國房主的野火和洪水風險每年缺乏保險達287億美元。
攝影師：大衞·麥克紐/蓋蒂圖片社
普京的勝利？
攝影師：米哈伊爾·沃斯克列申斯基/法新社事情本不該這樣發展。美國經濟強勁，勞動力市場緊張，人們在消費。但社會的很大一部分感到 陰鬱。一些人甚至感到 憤怒，稱喬·拜登總統的政策正在 傷害他們。消費者情緒與經濟數據之間的脱節繼續困擾着白宮，隨着我們進入總統選舉季節。
在太平洋彼岸，中國經濟正面臨困境。房地產市場已進入第三年的下滑。青年失業率為15%。消費者對未來收入的信心處於二十年來的低點，除了中國大部分時間處於新冠封鎖的幾個月。
陰鬱？是的
中國的城市家庭對未來收入沒有信心
來源：中華人民共和國人民銀行，CEIC數據
注：情緒指數顯示人們對當前收入的態度。信心指數則是關於他們未來收入的。
中國沒有民意調查，所以我們不知道人口的確切感受。他們可能相當陰鬱，這從創紀錄的儲蓄和中央銀行的季度消費者信心調查中可以看出。與來香港的大陸中國人的最近對話證實了這一點。但我沒有感受到在清零時代明顯的憤怒和挫敗感。
彭博社觀點假裝擁抱多樣性可能會讓你付出代價飲酒與癌症的聯繫被低估了——尤其是女性跨性別兒童的醫療保健值得更細緻的討論南港的暴力事件是基爾·斯塔默的早期考驗並不是説中國公民總是温順和禪意。偶爾，由於經濟不安全引發的憤怒會溢出到公眾中。在全球金融危機期間，政府釋放了4萬億人民幣（5530億美元）的刺激措施，因為大量工廠關閉，與農民工的工資爭議導致了街頭抗議。中國在2022年底突然退出清零政策，抗議活動如野火般蔓延全國各地。你甚至可以説，飆升的通貨膨脹是1989年民主運動的一個原因。
今天安靜的一個可能解釋是中國的生活成本較低。雖然美國人對高物價感到 厭倦，但持續的通貨緊縮給中國的中產階級和習近平主席帶來了一些喘息的空間。
如今一切都便宜，這在一定程度上得益於迎合預算意識消費者的國內品牌的崛起。名創優品於2013年開設了第一家零售店，銷售從化妝品到家居裝飾的各種商品，深受日本設計的影響。截至2022年，超過95%的產品 定價在7美元以下。或者考慮一下早上如何喝咖啡。與其去星巴克，不如去瑞幸咖啡，在那裏顧客只需1.40美元就能買到拿鐵或美式咖啡。
生氣？也許不是
生活成本，包括借貸成本，較低
來源：彭博社
旅行描繪了類似的畫面。年輕人已成為這個行業的主導力量，利用他們的空閒時間，因為反正沒有多少好工作可做。由於預算緊張，他們不去海外旅行。相反，他們在探索隱秘的路徑，花一元錢就能走得很遠。今年，他們享受了 冰雪秀在中國北方和 辣串在西北，令人滿意的一餐僅需約2.80美元。
本月初黃金週假期的旅行數據展示了這一趨勢。遊客數量比2019年水平高出28%，但每位遊客的消費卻低了11%。雖然國內航班已經超過了疫情前的水平，但國際航線仍然滯後。不過，年輕人因為不再出國旅行就少了樂趣嗎？我對此表示懷疑。
這不僅僅是商品和服務的價格。與經濟學家不同，消費者可能還會將 借款成本 視為生活成本的一部分。如今，家庭平均在抵押貸款上支付3.7%，低於2021年的5.6%：銀行一直在削減借款成本，擔心房主否則會交出鑰匙並違約。與此同時，對於那些經歷過中國“過山車”年份的人來説，客户服務無處不在變得更好，因為商家爭相獲得良好的在線評價和客流量。
中國的工作文化也開始發生變化。數以千萬計的年輕人選擇休息一到兩年。他們與父母同住，自豪地稱自己為“職業兒童”。上週，一位科技高管在網上發佈的視頻展示了她毫不掩飾的專制管理風格 讓她被解僱。這在幾年前是不可想象的。但這也有經濟上的道理。由於高壓的科技公司無法再獲得可觀的利潤和豐厚的獎金，他們也不能指望員工 “996”工作。
這些只是一些例子，展示了中國經濟的韌性部分。是的，較大的增長引擎已經放緩，但中產階級仍然可以享受不傷荷包的可自由支配消費。人們可以放鬆身心，開始享受生活中的小樂趣。正如拜登和習近平都發現的那樣，生活成本很重要。
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卡桑德拉很少有機會在兩場災難中正確。即使是原始的卡桑德拉在預測特洛伊的陷落後也沒有取得顯著的勝利。但當一位成功預言了一場災難的先知警告另一場災難即將來臨時，你可能想要傾聽。
在金融危機發生的幾年之前，大衞·伯特就看到了次貸危機的隱患，並開始押注於一場危機，為自己贏得了邁克爾·劉易斯的大空頭中的一個客串角色，以及大量財富。現在，伯特經營着他創辦的研究公司DeltaTerra Capital，旨在警告投資者下一場住房危機。這場危機將由氣候變化引發。
彭博社觀點假裝擁抱多樣性可能會讓你付出代價飲酒與癌症的聯繫被低估——尤其是女性跨性別兒童的醫療保健值得更細緻的討論南港暴力事件是基爾·斯塔默的早期考驗在上個月與記者的網絡研討會上，伯特指出，美國房主的野火和洪水風險每年被低估了287億美元。因此，超過1700萬套住房，幾乎佔美國總住房價值的19%，面臨着可能導致1.2萬億美元價值損失的風險。
“這不是一種‘全球金融危機’的事件，”伯特説，並指出整個住房市場的價值約為45萬億美元。“但在受影響的社區，這將感覺像是大蕭條。”
伯特的估計實際上可能是保守的。氣候風險研究公司第一街基金會去年估計，3900萬美國住房——幾乎是全國所有獨棟住宅的一半——在自然災害面前保險不足，其中680萬依賴於州支持的最後救助保險公司。
問題在於，在美國的許多地方，保險費並未反映氣候引發的災難風險，而這一風險隨着地球變暖而增加。根據國家海洋和大氣管理局的數據，去年美國發生了創紀錄的28場天氣災害，造成了10億美元或更多的損失。今年的情況有望至少與這一紀錄持平，目前已有15起此類事件——這一統計尚未包括可能造成300億美元損失的颶風貝里。
十億美元災難正在增加
在美國，造成10億美元或更多損失的自然災害變得越來越頻繁。2023年創下28起記錄，是長期平均水平的三倍多。
來源：NOAA
注意：已調整通貨膨脹。2024年數據截至7月9日。
全球範圍內，今年迄今自然災害造成的損失已超過1200億美元，再保險公司慕尼黑再保險本週估計。只有620億美元得到了保險覆蓋，這一數字比長期平均水平高出70%。大部分損失發生在美國，且大部分由房主承擔。
保險公司已在應對這些災難和覆蓋重建及通過慕尼黑再保險等公司購買自身保險的不斷上升的成本而提高保費。根據S&P全球市場情報，2023年美國的房主保險保費平均上漲了11%，在過去五年中上漲了超過三分之一。在氣候變化前線的州，包括加利福尼亞州、佛羅里達州和德克薩斯州，漲幅甚至更高。
但保費仍然不夠高，主要是因為幾乎沒有人希望它們變得更高。房主不喜歡支付過高的保險費，他們往往會懲罰那些讓保費上漲過多的政治家。更高的保費也會影響房產價值，威脅到税收收入。結果是市場操控，比如加利福尼亞州的提案103，該提案嚴格限制保險公司可以提高保費的幅度。即使保險公司可以隨意提高費率，他們也可能會考慮到驅趕客户的後果——尤其是在法律和法規旨在阻止房主因未覆蓋損失而起訴保險公司的情況下。
“我們金融和法律系統的每一個部分此刻都專注於維持現狀，”哈佛法學院教授蘇珊·克勞福德在網絡研討會上説。“我們將很難適應。”
第一街使用一個假設的加州住宅來説明保險費用在某些地方是多麼脱離現實。假設我們想象中的加州人在2010年開始支付每年$2,000的房屋保險費。如果每年增加7%——這是州政府允許的絕對最高限額，而且在任何情況下都極不可能——那麼到2023年，這個保費將達到$4,820。哇！然而，這仍然比真正反映假設保險公司所承擔風險的價格少$2,900，第一街估計，考慮到氣候變化、通貨膨脹、再保險和其他費用。
難怪保險公司紛紛逃離加州、佛羅里達和其他高風險地區，讓現實中的房主不得不依賴州政府的最後救助保險。這些政策費用高昂且往往不夠充分。提供者也面臨着持續的破產風險。加州的公平計劃在最後一次統計時面臨$3110億的潛在損失，而佛羅里達的公民財產保險公司則面臨可能的$5250億損失。聯邦國家洪水保險計劃是美國最大的洪水保險公司，始終處於虧損狀態。如果這些計劃失敗，誰會為其提供支持？看看鏡子裏的自己。
邏輯解決方案是準確定價氣候風險，正如NFIP已經開始嘗試這樣做，通過最終結束對過時洪水地圖的依賴。我們將不再補貼在最容易受到混亂天氣影響的地區建造和重建房屋。但這樣做的結果將是住房市場上突然、尷尬的價格發現，巴特的1.2萬億美元損失將成為現實。
我們必須找到一個快樂的中間地帶，阻止在氣候變化前線的定居，同時避免經濟災難。但正如那些最終處於加州野火或佛羅里達洪水路徑上的房主所證明的，有時災難在你沒有準備好的時候就來了。
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