英國投資：尋找真實回報的更好方法 - 彭博社

我們提到過英國股市上週表現不錯嗎？

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg唐納德·特朗普在威斯康星州密爾沃基舉行的共和黨全國代表大會上，時間是7月18日。

攝影師：Al Drago/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。又到了星期五的總結時間：我們回顧本週的新聞，討論最新的*Merryn Talks Money podcast，以及本週其中涉及的所有有趣話題。現在請聽梅琳的講述…

粗心的基準設定如何導致不良激勵

又發生了。 富時100指數再創新高。我很想談談其他事情，但約翰就是談不夠。所以我們本週的播客又從這個話題開始。

攝影師：Saadi, Sommer現在確實發生了一些變化 — 或者我們這樣認為。幾乎每天都有另一位分析師的報告告訴我們，英國不再是世界上最糟糕的投資地點，而可能 — 也許 — 是最好的之一。 這是我們對此的看法，以及我們討論的其他一些事情。

安德魯·貝利，英格蘭銀行行長 — 他會比任何人預期的都更快地降息嗎？攝影師：Hollie Adams/Bloomberg**利率，利率，利率：**我們並不認為英國股市的美好未來取決於利率快速下降。我們甚至不確定它們會。毫無疑問，這是英格蘭銀行將利率正常化在3-4%左右的唯一機會？為什麼他們會冒降息進一步的風險，除非發生了什麼可怕的事情？

並非所有人都同意。我們最喜歡的播客嘉賓之一詹姆斯·弗格森認為英國通脹已經死水一潭。他説即將出現“大幅”降息 — 這意味着英國股市即將“被裝進英國國旗盒子裏。”

**絕對回報：**我們之所以邀請本週出色的嘉賓約翰·沃倫，Tellworth Investments的聯合創始人和基金經理，是因為他的（表現不錯的）基金是絕對回報基金。

我們最討厭的之一就是行業對相對錶現的無休止關注。大多數投資者並不太關心他們的基金經理是比指數表現更好還是更差，或者比其他基金經理表現如何 — 他們只是希望不虧損他們投入的資金，並賺取更多。

我們還認為，當你的工作取決於你不要表現不佳時，很難跑贏一個指數（這作為儘可能緊密跟蹤它的激勵是怎麼樣的呢？）。因此，我們喜歡聽到基金經理們説他們試圖擊敗的不是股票指數，而是現金或通脹。好得多。

這是一個專欄，我在談論這個，當然還有播客上的討論。

更多關於英國股票： 約翰站在我們這邊。他認為轉機已經到來。萬歲。但他不關心宏觀經濟 —— 他對我們在爭論利率可能走向的問題不感興趣。他只關注公司 —— 他對所看到的東西感到非常滿意。

想知道他最喜歡哪些銀行，為什麼他們會在利率下降時獲勝（好吧，他對利率有點興趣），以及它們看起來有多便宜？在這裏收聽。

做空股票： 為什麼真的非常困難。

被動投資： 為什麼會導致價格發現問題。

剝離： 每個人都在做，如果那些露宿在學生貸款上的激進分子得逞，他們會做得更多。但這有效嗎？看起來可能是那種亞歷克斯·埃德曼上週告訴我們的事情：你想相信是真的，儘管有證據表明它不是。

恐怕這行不通。一點都不。甚至可能會有害，正如我在最新專欄中指出的那樣。

馬克斯和斯賓塞：最英國的公司再次成為“買入”。這是正確的選擇 — 誰不想同時購買內衣和晚餐呢？這不僅僅是一個牛市，而是一個英國牛市。**馬克斯和斯賓塞：**最英國的公司再次成為“買入”。這是正確的選擇 — 誰不想同時購買內衣和晚餐呢？這不僅僅是一個牛市，而是一個英國牛市。

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午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數下跌0.4%，約為8,400點。富時250指數下跌0.5%，約為20,710點。黃金上漲約0.4%，至每盎司2,390美元，原油（以布倫特原油計）上漲約0.3%，至每桶83.50美元。比特幣上漲約1.8%，至每枚66,440美元，而以太坊上漲3.4%，至每枚3,040美元。英鎊兑美元下跌約0.1%，至1.265美元，兑歐元下跌0.1%，至1.167歐元。

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每日名言

“我在我30多年的從業經驗中見過的最具説服力的交易。”

Jeff Currie

卡萊爾集團能源路徑團隊首席戰略官

Currie討論為什麼他對銅如此看好，並在與Tracy Alloway和Joe Weisenthal的討論中就黃金和更廣泛的大宗商品行業發表了他的看法。最新的Odd Lots播客。### 給… 無意義的數字下定義

• 40,000 道瓊斯股市指數昨天達到的大整數。約翰·奧瑟斯（John Authers）再次解釋為什麼該指數如此有缺陷，因此為什麼可以説是美國最知名的金融數字之一 基本上是無意義的。

在你離開之前…

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下週需要關注的主要故事包括：

• 在經濟新聞方面，對於英國來説是一個更忙碌的一週：最重要的是我們將獲得最新的英國通脹數據。還有有關公共財政、最新的零售銷售數據和消費者信心，以及製造業和服務業領域活動的最新快照。哦，我們還可以期待來自Rightmove的房屋要價。
• 展望企業新聞，即將發佈財報的公司包括食品生產商Cranswick、零售巨頭Marks & Spencer、商業地產集團British Land、Great Portland Estates和Helical、投資平台AJ Bell和國防專家QinetiQ Group。有關下週收益的更多信息，請查看深入的逐日預覽。

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馬克·扎克伯格表示，前總統唐納德·特朗普在被擊中後的立即反應“很酷”和鼓舞人心，這有助於解釋他對選民的吸引力。

“看到唐納德·特朗普在臉上中彈後站起來，舉起手臂，手持美國國旗，是我一生中看到的最酷的事情之一，”Meta Platforms Inc.首席執行官在加利福尼亞州門洛帕克公司總部的一次採訪中週四表示。“作為一個美國人，在某種程度上，很難不對那種精神和戰鬥感到激動，我認為這就是為什麼很多人喜歡這個傢伙的原因。”

觀看：扎克伯格稱特朗普為“酷傢伙”但沒有支持他。

40歲的扎克伯格拒絕支持特朗普或他預定的對手，總統喬·拜登，他補充説他“沒有計劃”以任何方式參與選舉。儘管如此，他的評論增加了硅谷領袖的不斷增加的合唱，包括特斯拉公司億萬富翁埃隆·馬斯克以及風險投資家馬克·安德森和本·霍洛維茨，他們對這位前總統表示温暖，有些承諾向他的競選活動捐款。扎克伯格在與Emily Chang合作的關於人工智能、社交媒體等未來的廣泛討論中發表了這些評論。完整的節目將於週二播出。

扎克伯格表示，Meta正在進行改變，他希望這將意味着Facebook在未來的選舉中不會成為那麼大的焦點。“我從人們那裏聽到的主要反饋是，他們實際上希望在我們的服務中看到更少的政治內容，因為他們來到我們的服務是為了與人們建立聯繫。” 他補充説，Meta已經開始向用户推薦更少的政治內容。“我認為你會看到我們的服務在這次選舉中扮演的角色比過去少。”

2021年7月18日，威斯康星州密爾沃基共和黨全國代表大會上展示的唐納德·特朗普的照片。攝影師：漢娜·貝爾/彭博社閲讀更多： JD範斯的科技聯繫受到硅谷投資者的歡呼

扎克伯格與特朗普的關係因特朗普利用Meta的產品與追隨者聯繫而變得複雜。前總統的帖子經常包含錯誤信息或挑戰Meta的規則。該公司在2021年1月6日國會騷亂後將特朗普在Facebook和Instagram上禁言兩年。當時，扎克伯格發帖稱，特朗普正在利用他的賬號“破壞向他當選的繼任者的和平合法權力過渡。”

## 重要觀點

硅谷向右轉變

17:57

儘管這些賬户已經被恢復，特朗普表示他還沒有原諒Meta或者扎克伯格，並最近暗示他計劃報復。他在三月稱Facebook為“人民的敵人”。本月早些時候，特朗普還似乎警告了扎克伯格。“我只能説，如果我當選總統，我們將以前所未有的力度追究選舉舞弊者，並將他們送進監獄長時間。”特朗普在Truth Social上寫道。“我們已經知道你們是誰。不要這樣做！扎克巴克，小心！”

馬克·扎克伯格攝影師：肯特·西村拉/彭博社特朗普為了懲罰Meta而改變了政策立場。在擔任總統期間，特朗普曾推動禁止中國擁有的視頻應用TikTok。特朗普後來改變了立場，認為在商業週刊中禁止將對Meta的業務太有利。

扎克伯格表示他歡迎競爭。“這是好事，”他在*《The Circuit》*上説。“我認為我們在這裏做得相當不錯。我們正在獲得市場份額。所以我不知道。他們會做他們需要做的事情，但我認為無論如何我們都會做得很好，我們會繼續在這個領域做得很好。”

當被問及他是否認為TikTok應該被禁止時，扎克伯格含糊其辭。“那超出了我的薪水等級，”他説。

特斯拉公司首席執行官埃隆·馬斯克表示，在網絡安全公司CrowdStrike Holdings Inc.發佈的一個更新失敗後，他已經停止使用該公司的軟件導致全球範圍內的計算機系統崩潰。

“我們剛剛從所有系統中刪除了CrowdStrike，”馬斯克在他的社交媒體網站X上發帖説。他此前表示，這次故障“給汽車供應鏈帶來了震盪。”