美國銀行的基金經理調查顯示英國股票變得不那麼不受歡迎 - 彭博社
John Stepek
對英國的樂觀情緒正在重新流行。我甚至不想評論鞋子。
攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社
唐納德·特朗普
攝影師：漢娜·貝爾/彭博社歡迎來到 錢的提煉*。我是* 約翰·斯特佩克*。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對你的錢意味着什麼。*
“銀行家”和“獎金”是兩個在大眾想象中永遠糾纏在一起的詞——而現在它們又回來了。在最新一期的《城市》播客中，主持人大衞·梅里特與高級編輯湯姆·梅特卡夫和彭博社觀點專欄作家保羅·J·戴維斯聊到了為什麼獎金上限一開始就是愚蠢的，以及取消它對倫敦競爭力的意義。
英國似乎已經轉變了一個角落
我不想説得太早，但我開始認為一個重要的轉折點已經到來。聲稱英國股市是世界上最被厭惡的市場變得越來越困難。
首先，美國銀行的全球基金經理調查在5月剛剛發送到我的郵箱，令人震驚的消息是“英國”不再是平均全球基金經理投資組合中最大的“低配”資產。更令人驚訝的是，它甚至不是第二大低配資產！現在它在21種資產類別中僅是第三被厭惡的資產。
更令人振奮的是相當大的態度轉變。基金經理實際上在這個月增加了（或者至少他們説他們增加了）對英國的投資。這並不是特別出色——仍然只排在第六位。但這與之前被廣泛厭惡的狀態相比，已經是一個很大的變化。
從更一般的情緒角度來看，我昨天收到了另一封來自資產管理公司的電子郵件。我每天都會收到很多來自資產管理公司的電子郵件，其中很多都是相當普通的，這封郵件也不例外。有些來源你不會期待有爭議的觀點，而主流財富管理就是其中之一。
無論如何，重點是，這個通常平淡的來源正在為投資英國辯護。語氣仍然有些謹慎——就像一個客人在充滿不安全感的陌生人聚會上小心翼翼地試探一個並不太有爭議的觀點。
但事實上，甚至有人提出這個觀點讓我感到震驚。潮流正在形成，人們現在更害怕不被看到在潮流上，而不是與之相關聯。這是一個重大的情緒轉變。“買入英國”現在——我在打字時幾乎壓抑不住反對者的顫慄——已經成為主流觀點。
我的同事喬·伊斯頓和邁克爾·姆西卡在這裏總結了看漲的理由。值得一讀。順便説一下，這並不是一個反向信號去逃避，現在還為時已早。這對英國投資者來説是個好消息，因為這意味着如果運氣好的話，我們應該最終看到一些資金流入和良性循環的發展。
工資上漲速度快於物價
無論如何，就英國經濟的整體情況而言，今天早上發佈的數據表明工資仍在上漲，最重要的是，扣除通貨膨脹後仍在上漲。以下是我們關於年度價格通脹（白色）、工資通脹（紫色）和英格蘭銀行利率（藍色）的常規快照。
如您所見，在2008年之前，銀行利率通常高於工資通脹，而工資通脹通常高於通脹。換句話説，我們曾經有實際工資增長和正的實際利率。您的儲蓄增長，您的勞動價值也在增長。
在2008年後的復甦階段，這種情況不再持續。但現在我們終於超越了這一切（希望如此），我們可能會回到一個工資和儲蓄利息在實際意義上自然增長的世界。
要達到這一點是棘手的。工資通脹是件好事，但目前對銀行來説有點過熱，略高於預期。常規工資（不包括獎金支付）在3月份以6%的年增長率上漲，而預期為5.9%；如果算上獎金，增長為5.7%，而預期為5.5%。
還有一個問題是，四月份的數據可能比平常更難解析。國家最低工資在四月份同比上漲了9.8%，銀行可能會密切關注任何溢出影響。
與此同時，勞動力市場降温的跡象仍在持續。失業率從2月份的4.2%上升至4.3%（符合預期）。但就業數據仍然受到抽樣問題的困擾，數據中沒有任何跡象表明會出現比輕微放緩更戲劇性的情況。
在其他條件相同的情況下，我本以為這個數據點使得六月份降息的可能性比之前稍微降低，但市場對此幾乎沒有變化，我又知道什麼呢? 也就是説，在下次利率決策之前，還有三個“重要”的數據發佈（兩個通脹和一個就業報告），所以這絕不是一個確定的結果。
無論如何，我的朋友馬庫斯認為英鎊的前景看起來相當不錯。對英國的看漲情緒？我需要休息一下。
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我今天早上讀的內容
- 如果你是基金經理，你可能會覺得閲讀這篇專欄有點防禦性——但你真的可以從你的私人投資者對手那裏學到一兩件事，梅林·薩默塞特·韋伯説。（這篇專欄在“表情包股票”GameStop的搞笑迴歸時顯得特別相關。）
- 是什麼推動了英國租金上漲？ 你可能會認為是抵押貸款成本上升。但這也可能與過去幾年大量的 移民湧入我們的海岸有關。
- 這是關於 藝術本質和創造性冒險 在我們日益在線的“贏家通吃”經濟中的發人深省的專欄。作者：艾莉森·施拉格。
- 曾經和永遠的債券之王 比爾·格羅斯，可能已經放棄了讓他成名和致富的資產類別——但它們在你的投資組合中仍然有作用，亞倫·布朗説。
比爾·格羅斯。在債券中賺了很多錢。攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社### 午間市場
觀察更廣泛的市場——富時100指數在約8420點持平。富時250指數上漲0.1%，至20580點。黃金上漲約0.3%，至每盎司2340美元，布倫特原油下跌0.2%，至每桶83.20美元。比特幣下跌約2%，至61800美元每枚，而以太坊下跌1.5%，至2910美元。英鎊對美元持平，匯率為1.255美元，對歐元上漲0.1%，匯率為1.162歐元。
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今日名言
“只有少數個人真正改變了我們對市場的看法。約翰·梅納德·凱恩斯是其中之一。沃倫·巴菲特是其中之一。吉姆·西蒙斯也是其中之一。”
西奧多·阿倫森
創始人，AJO Vista
這是一句在2008年對《彭博市場》雜誌的引用，讚揚吉姆·西蒙斯，文藝復興科技的創始人，他在週五去世。### 給美國資產負債表上的數字
- 39% 美國無抵押房屋的比例。這是創紀錄的水平。儘管對政府債務規模的擔憂，國家的總債務已從2009年的368%降至334%的GDP。這些和更多（也許）令人驚訝的統計數據在這篇文章中 來自彭博觀點的羅伯特·伯吉斯。
在你離開之前…
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週三需要關注的主要故事包括：
- 在經濟方面，我們將獲得 美國通脹數據 和 美國零售銷售 的四月份數據。我們還將獲得 歐元區第一季度GDP的首次估計。
- 在企業新聞方面，信用檢查專家 Experian 和全球餐飲公司 Compass Group 等公司的報告即將發佈。
我們生活在一個政治和政治干預對市場的影響遠遠超過2008年前共識、全球化和選民冷漠的時代。因此，請務必閲讀我同事Allegra Stratton的每日通訊，The Readout，以保持更新。
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共和黨人唐納德·特朗普駁回了對副總統卡馬拉·哈里斯進行辯論的壓力，稱他在民調中領先，選民已經知道他和他的民主黨對手在問題上的立場。
“好吧，我想要，”特朗普週五在福克斯商業網絡的 瑪麗亞早晨中説道。“現在我説，‘我為什麼要進行辯論？’我在民調中領先，大家都知道她，大家都知道我。”
哈里斯即將成為民主黨總統候選人，正在推動特朗普按照他與總統喬·拜登定於9月10日由ABC新聞主持的辯論進行下去。在特朗普與拜登的第一次辯論中，總統表現糟糕，最終導致他結束連任競選並支持哈里斯。
前美國總統唐納德·特朗普在2024年7月31日星期三於美國賓夕法尼亞州哈里斯堡的競選活動中。攝影師：漢娜·貝爾/彭博社特朗普的競選活動不得不調整其策略，因為他在選舉日前三個月面臨新的對手。哈里斯激勵了民主黨人，包括關鍵羣體如黑人選民和年輕人，縮小了共和黨的民調領先優勢，並在資金競賽中超越了他。
前總統及其競選團隊拒絕承諾參加辯論，最初表示在民主黨正式選定拜登的接替者之前，這些計劃無法正式化。週一，特朗普表示他“可能會最終辯論”哈里斯，儘管他堅持認為“有理由不這樣做”。
特朗普引用民調以規避辯論的策略是他在共和黨初選中使用的策略，他拒絕與對手同台，通常在同一時間安排活動。
即使在前南卡羅來納州州長尼基·海利是他唯一的嚴肅挑戰者時，特朗普也拒絕與她辯論，指出他在民調中領先幅度很大。
隨着特朗普競選活動轉向大選，前總統定期表示他願意與拜登辯論。他們的第一次辯論在6月27日舉行，當時特朗普在民調中領先現任總統。
民調顯示哈里斯正在縮小與特朗普的差距，如果調查顯示她領先，這可能會加大對特朗普進行辯論的壓力。
一項 彭博新聞/晨間諮詢調查 在7月24日至28日進行，發現哈里斯在七個可能決定選舉的關鍵州中抹去了特朗普的領先優勢。哈里斯獲得了48%的選民支持，而特朗普為47%，在誤差範圍內。
特朗普在週五的採訪中承認，哈里斯的支持者“更有熱情”，但表示這是不可避免的，因為拜登的支持率較低。
唐納德·特朗普表示 Meta Platforms Inc. 首席執行官馬克·扎克伯格在過去幾周多次給他打電話，包括在前美國總統在7月中旬遭遇刺殺未遂後。
在一顆子彈擦過他的耳朵後，特朗普被拍到舉起拳頭，告訴支持者們“戰鬥”。