華爾街的大輪換交易正在攪動對沖市場 - 彭博社

對沖需求的增加是投資者在利率上升時代向之前被拋棄的策略大肆投資的表現。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg四月份美國基礎通脹指數首次在六個月內降温，這對於尋求在今年開始降息的美聯儲官員來説是邁出的一小步。

本週的其他數據，如零售銷售、新房建設和製造業數據均低於預期，進一步證明需求正在減弱，這也是世界最大經濟體的跡象。股市上漲至創紀錄高位。

在世界第二大經濟體，習近平政府宣佈了迄今為止最有力的舉措，以拯救陷入困境的中國房地產市場。房地產危機威脅着數百萬個就業崗位。

以下是本週在彭博社上出現的一些圖表，涵蓋了全球經濟、市場和地緣政治的最新發展：

美國

美國核心通脹六個月來首次下降

四月份數據為尋求降息的美聯儲官員帶來一些緩解

來源：勞工統計局，彭博社

所謂的核心消費者價格指數——不包括食品和能源成本——從三月份上漲了0.3%，打破了連續三個高於預期的數據，引發了通脹深化的擔憂。年度增長率降至三年來最慢的水平。

本週一系列報告表明，第二季度經濟起步緩慢，進一步證明需求正在降温，這將為美聯儲今年晚些時候降息鋪平道路。

特朗普在收入、通脹上領先；增長、就業有利於拜登

與二戰後總統平均水平相比的選擇性指標

來源：彭博社

注：拜登數據基於截至5/15的預測，除S&P 500（基於5/15收盤價）外；平均值是特朗普上任前的數據，涵蓋了從1949年1月20日開始的17個四年任期，所有數據都是如此，除了抵押貸款，該數據涵蓋了從1985年到2017年的八個任期

美國人 普遍認為唐納德·特朗普在經濟方面更勝一籌，這一覯定在一次又一次的民意調查中得到了證實。儘管拜登時期是自上世紀60年代以來找工作最好的時期，美國已經從疫情中反彈，增長比國際同行更強勁，總體增長也比特朗普總統任期下更強勁。然而，今年選民的關注點是隨着疫情後通脹激增，價格急劇上漲。

拜登提高對華關税

中國進口商品的關税變化

來源：白宮

拜登總統正在 提高對一系列中國進口商品的關税，包括半導體、電池、太陽能電池和關鍵礦產等，以增強關鍵行業的國內製造。美國還將提高對港口起重機和醫療產品的關税，此外還將增加對鋼鐵、鋁和電動汽車的關税，這些變化預計將影響當前年度約180億美元的進口額。

中國

中國房價下跌加劇

4月份，二手房價格創下有記錄以來的最大跌幅，並在所有70個調查城市中下降

來源：國家統計局

為拯救陷入困境的中國房地產市場，習近平政府正在放寬抵押貸款規定，並敦促地方政府購買未售出的房屋，因為當局越來越擔心該行業對經濟增長的拖累。

中國開發商員工

來源：公司文件

注：恒大的數據包括其汽車和服務部門

據彭博經濟學稱，到2026年，房地產行業的經濟份額可能縮減至中國GDP的約16%。這種可能性威脅着大約500萬人——相當於愛爾蘭的人口——面臨失業風險或收入減少，分析師寫道。

中國的兩速經濟：工業騰飛，消費者滯後

月度工廠產出和零售銷售（2019年12月=100）

來源：基於國家統計局的彭博經濟學

中國的經濟復甦進一步傾向於製造業，使其更容易受到貿易壁壘的影響，並凸顯了支撐國內需求的新嘗試的風險。國家統計局表示，消費支出增長在4月意外降至2.3%，為自2022年以來最慢的速度，而工業產出從上個月上升至6.7%，超出預期。

新興市場

以色列經濟反彈的速度僅在冠狀病毒大流行後才見過，投資和消費推動了一輪上升，部分抵消了超過七個月戰爭帶來的衝擊。經濟影響的最壞可能已經結束，隨着消費者信心接近戰前水平，勞動力市場在十月份失業率飆升後迅速穩定。

來自土耳其的資本不明原因的流出在選民前往投票站的一個月內再次激增，重複了一年前全國選舉前資金外流的情況。

歐洲

挪威的預算略微擴張

來源：財政部，挪威銀行

挪威計劃從其1.6萬億美元主權財富基金中支出比早前計劃更多的資金，幫助這個北歐國家克服了一段疲軟時期，預計利率降低將延遲。勞動黨總理約納斯·加爾·斯托雷的內閣正在擴大其所謂的2024年非石油結構性財政赤字至4190億克朗（390億美元），而去年十月的預算數字為4100億克朗。

世界

全球芯片投資

用於半導體的撥款或計劃，以美元計

來源：彭博報道和研究，半導體工業協會

由美國和歐盟領導的超級大國已向推動下一代半導體生產投入了近810億美元，加劇了與中國爭奪芯片霸權的全球對決。這股激增的勢頭將華盛頓領導的與北京之間關於尖端技術的競爭推向了一個關鍵轉折點，將塑造全球經濟的未來。

央行觀察

今年迄今的決定主要保持了借貸成本不變

來源：彭博

注：映射數據顯示自2024年初以來各個央行利率的變化。

羅馬尼亞 意外地保持了借貸成本穩定，而烏拉圭 也未調整利率。贊比亞 和安哥拉 上調了利率。菲律賓央行 將其關鍵利率保持在17年來的最高水平，已連續第五次會議，但該行長表示今年可能會降低總共50個基點。

在華爾街，多年來占主導地位的大宗交易正在重新洗牌，因為貨幣和政治背景正在發生變化。

現在，交易員們正在匆忙趕往期權交易所，願意支付高價來保護 — 或增加 — 他們的投資組合，經歷了動盪的一週後，世界最大的股票市場。