全球經濟最新動態：美聯儲和通貨膨脹 - 彭博社
Chris Anstey
弗拉基米爾·澤連斯基和沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼於二月份在利雅得。攝影師：班達爾·阿爾賈勞德/沙特皇宮/AP 我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一名經濟編輯，今天我們將關注美國通貨膨脹前景中來自經濟商品方面的新不確定性。請發送反饋和提示至**[email protected] 或通過 X 聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲本新聞簡報，您可以在這裏訂閲。
頭條新聞
通貨膨脹不確定性
多個月來，經濟學家們一直關注美國服務業通貨膨脹前景。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本人曾指出，隨着供應鏈問題得到解決，商品價格的走勢正在趨於正常化。房屋成本在某個時候也會停止上漲。同時所有人的目光都聚焦在“超核心”服務領域。
除了現在他們又開始轉向商品 — 強調了美國通脹之路的波動性。
從服裝到二手車的價格下降是導致通脹下降速度超出預期的主要驅動因素，自2023年下半年以來價格下降速度放緩導致了2024年頭幾個月的通脹讀數較高。
供應鏈是否已經完全從大流行病和戰爭相關的干擾中恢復，這一點讓決策者們在展望未來時存在分歧。鮑威爾上週表示“我們可能會有更多”改善，從而降低價格。他的一些同事似乎更為懷疑。
‘漸進步伐’
“儘管供應鏈改善在過去一年支持了商品價格的通縮，與會者們評論説，預期的這種改善步伐更為漸進可能會減緩通脹進展，”
2024年大多數經濟體的通脹仍將超過2%
消費者價格增長（同比變化）
來源：IMF WEO 2024年4月
注：映射數據顯示了不同經濟體2024年通脹的預測
儘管如此，以艾倫·曾特納為首的摩根士丹利經濟學家們只關注了三個類別，這三個類別是導致聯邦儲備委員會首選通脹指標個人消費支出價格指數最近商品通縮放緩的原因：服裝、錄像帶和計算機軟件。
他們指出供應鏈的加強和中國的通縮是預期價格進一步下跌的原因。
“沒有廣泛加速的證據，這個故事看起來更像是相對價格的暫時調整，”摩根士丹利團隊在本週早些時候發佈的中期展望報告中表示。
對於美聯儲副主席菲利普·傑斐遜來説，陪審團實際上還沒有做出裁決。他週一表示，他將密切關注即將到來的數據，以瞭解供應端還能提供多少“幫助”。
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彭博經濟學精選
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- 德國工資在年初比預期增長更快。
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- 土耳其央行將忽視本月通脹最終的激增至約75%。
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- 印度家庭可能在截至3月的一年中增加了他們的儲蓄，在連續兩年下降之後。
需要了解的研究
世界似乎已經忘記了去年瑞士信貸的崩潰，但儘管看起來它似乎是有足夠償付能力的，但根據智庫OMFIF發佈的一份筆記，其崩潰仍然應該讓央行和監管機構夜不能寐。
最後貸款人——也就是央行——需要準備好“為開放銀行的清盤提供資金”，前英格蘭銀行副行長保羅·塔克寫道。塔克強調了強制每家銀行機構“預先定位”資產到足以覆蓋短期負債的規模。
“每家央行都應明確表示，將接受廣泛的抵押品，前提是它瞭解並能夠管理這些資產，包括在違約事件中能夠變現這些資產，”塔克寫道。“預先定位是一個揭示銀行不能滿足這些測試時的機制。”
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據知情人士透露，沙特阿拉伯今年早些時候私下暗示，如果七國集團決定沒收俄羅斯約3000億美元的凍結資產，它可能會出售一些歐洲債務持有。
王國財政部告訴一些G-7成員國反對這一想法，這一想法旨在支持烏克蘭，有人將其描述為一種隱晦的威脅。其中兩人提到了法國財政部發行的債務。
五月和六月，G-7正在探討關於俄羅斯中央銀行資金的不同選擇。儘管美國和英國推動盟友考慮更大膽的選擇，包括直接查封，但該組織最終同意動用所產生的利潤，而不動資產本身。一些歐元區成員國反對這一想法，擔心這可能會削弱貨幣。
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這些國家的猶豫可能受到沙特阿拉伯的立場的影響，這些人表示，他們要求不透露身份以討論私人對話。
“並沒有發出這樣的威脅，”沙特財政部發來的聲明稱。“我們與G-7和其他國家的關係是相互尊重的，我們繼續討論所有促進全球增長和增強國際金融體系韌性的問題。”
王國持有的歐元和法國債券可能達數十億歐元，但如果出售，可能不足以產生重大影響。歐洲官員仍然擔心，因為其他國家可能會效仿沙特阿拉伯的做法。
一名沙特官員表示，政府不會以這種方式發出威脅，但可能向G-7成員國概述了任何查封的最終後果。
據一位知情人士稱，沙特的立場在G-7國家採納了一項不沒收資產的提議後發生了變化。
觀看：北約如何試圖遏制俄羅斯。
據稱，人們不清楚沙特阿拉伯是出於自身利益行事——擔心查封會樹立一個可以用來針對其他國家的先例，還是出於與俄羅斯的團結。自俄羅斯入侵烏克蘭以來，利雅得和莫斯科一直保持着密切關係，並共同領導着石油生產國的OPEC+卡特爾。沙特政府還與烏克蘭建立了聯繫，烏克蘭總統澤連斯基上個月前往王國會見沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼。
無論其動機是什麼，沙特阿拉伯的舉動突顯了其在世界舞台上日益增強的影響力，以及G-7在俄羅斯侵略面前難以獲得所謂全球南方國家對烏克蘭的支持。
在沙特阿拉伯事實上的統治者穆罕默德王子領導下，利雅得越來越將自己定位為一個外交強國，並表示希望在基輔和莫斯科之間進行調解。
法國政府沒有立即回應有關評論的請求。
在六月的意大利峯會上，經過數月的討論，G-7領導人同意建立一個財務結構，將為烏克蘭提供約500億美元的新援助。七個成員國和歐盟同意提供貸款，這些貸款將通過俄羅斯大約2600億歐元（2800億美元）的被凍結資金所產生的利潤償還，其中大部分資金存放在歐洲。
這些資金預計每年將產生30億至50億歐元。
G-7和歐盟正在最終確定該計劃的機制。一些歐盟國家希望這一計劃是朝着更多利用資產的方向邁出的一步，隨着戰爭的持續和烏克蘭重建成本的增加，這種呼聲可能會越來越高。
石油美元體系
沙特阿拉伯是世界上最大的原油出口國，其央行淨外匯儲備為4450億美元。主權財富基金也擁有近1萬億美元的資產。
被稱為SAMA的央行和財富基金都沒有按貨幣或國家細分外國資產。但大部分資產是以美元計價的。根據美國政府最新數據，沙特阿拉伯擁有1350億美元的美國國債。
有兩位人士質疑沙特阿拉伯的威脅可信度，指出在2022年2月烏克蘭全面入侵後，俄羅斯資產首次被凍結時，G-7貨幣並沒有出現太多的流動。G-7成員還表示，海灣國家追求除美元和歐元之外的可靠替代方案並不多。
沙特阿拉伯以美元出售其石油，提升了其作為世界主要儲備貨幣的地位。儘管廣泛 猜測 它將轉向其他貨幣，包括中國的人民幣，但沙特官員一直 淡化了這個想法，稱堅持美元對王國經濟最有利。
據知情人士透露，北約領導人將發表聯盟有史以來最強硬的言論，譴責中國對俄羅斯的軍事支持，跡象表明北京正在為與烏克蘭衝突開發攻擊無人機。
根據彭博社看到的最新草案，北約將把中國描述為俄羅斯對烏克蘭戰爭的“決定性支持者”。草案詳細説明了中國提供的雙用材料，如武器部件、設備和為俄羅斯國防部門提供輸入的原材料。