馬拉松資產管理公司與韋伯斯特近私人信貸合作 - 彭博報道

Bruce Richards

攝影師：Christopher Goodney/Bloomberg加拿大投資經理Ninepoint Partners LP正在暫時停止其三隻私人信貸基金的現金分配，這使其成為最新一家為應對流動性危機而向投資者施加壓力的放貸人。

多倫多Ninepoint證實，擁有約20億加元（15億美元）資產的基金的持有人將無法獲得現金分配，此前有人向彭博社詢問。該公司將在第三季度重新審視其決定。

“在審查了我們的各種流動性選擇後，Ninepoint Partners及其子公司顧問已經確定，保留流動性並平衡這三隻受影響基金的長期目標的最佳途徑是從7月1日開始將未來的分配重定向到額外單位而不是現金分配，”該公司的一位外部發言人在一封電子郵件聲明中説。

## 重要觀點

私人信貸的崛起引發了問題

16:29

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這些基金是Ninepoint-TEC私人信貸基金II，Ninepoint替代收入基金和Ninepoint加拿大高級債務基金。

Ninepoint 是 1.7 萬億美元私人信貸行業中最新的貸款人之一，採取措施保留現金，一些貸款人對條款靈活。大型銀行的高管們幾周來一直在敲響警鐘，一些人擔心私人信貸市場可能過於膨脹。

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本週早些時候，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，他預計私人信貸領域將出現問題，並警告稱“可能會付出沉重代價”。

“我們都意識到風險，”渣打銀行(Standard Chartered Plc)首席執行官比爾·温特斯(Bill Winters)在上個月的一次活動中表示。“像往常一樣，好事情走得太遠，然後糾正。我們作為銀行的工作，你們作為監管者的工作，就是確保在潮水退去時我們不會被沖走。”

其他公司，如橡樹資本管理公司(Oaktree Capital Management)，已經削減了私人信貸基金的管理費，以支持回報，隨着問題貸款和令人失望的收益增加，彭博社報道。

Ninepoint 管理着約 70 億加元，是那些向某些借款人提供靈活條款但風險較高的公司之一。

PIK 貸款

這三個基金中最大的是 Ninepoint-TEC，2023 年底資產達到 12 億加元。它向“可能難以從其他來源獲得融資”的公司提供資產抵押貸款 — 根據該基金最近一年的財務報表，一些借款人可以選擇使用實物支付結構而不是現金利息支付。

所謂的PIK貸款允許公司推遲一些或全部利息支付，直到債務到期。

該基金最大的敞口是可持續性部門，佔約45%，能源部門佔31%。

管理約6億加元的Ninepoint替代收入基金，其大部分貸款是向美國和加拿大的中市場公司發放的。根據Ninepoint網站上的文件，該基金通常會在一個日曆年內將投資者的支付目標定為平均淨資產價值的10%至12%。但該基金在截至3月28日的三年期內實現了3.7%的複合回報。

由Waygar Capital Inc.擔任顧問的Ninepoint加拿大高級債務基金在截至4月的一年內虧損了12%。

該公司並未關閉這些基金，根據其聲明。“投資者將繼續享有投資於私人信貸的持續收益，因為我們繼續專注於確保當前投資組合的持續表現和穩定性。”

一些房地產基金，包括價值100億美元的Starwood房地產收入信託，也已採取措施限制投資者的提現能力。

2022年3月，Ninepoint暫時停止了部分私人信貸基金的贖回，這是由於另一家放貸方Bridging Finance Inc.的倒閉引發的後果。

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馬拉松資產管理和韋伯斯特金融公司正接近私人信貸合作伙伴關係，據知情人士透露，這是直接放貸人和傳統銀行之間一系列合作的最新案例，這一增長迅猛的1.7萬億美元資產類別。

這項協議可能在本週宣佈，知情人士稱，他們要求不透露討論機密信息的身份。