一名股票交易員導航歐洲議會選舉指南 - 彭博社
Kit Rees, Julien Ponthus
在比利時布魯塞爾的歐洲議會外的歐洲選舉標誌。
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並非一切都是陽光明媚。
攝影師：Olympia de Maismont/AFP/Getty Images
預計下週歐洲議會選舉中民粹主義政黨的崛起可能會動搖該地區的氣候雄心和政策重點，可再生能源、汽車製造商和工業公司的股價可能會受到影響。
預計6月6日至9日的選舉將看到歐洲3.7億選民更傾向於右翼，這將主要以犧牲綠色團體為代價。這可能會帶來一個反對歐盟經濟綠色化計劃的議會，但也可能使在工業、農業政策和外貿方面達成共識更加困難。
“如果議會確實向右轉移，那麼限制移民和實施保護主義壁壘等趨勢將進一步增長，”摩根大通資產管理全球市場策略師文森特·朱文斯表示。“大型出口商可能會受到最嚴重的影響，因為可能會遭受貿易伙伴的反擊。”
朱文斯預計，專注於歐洲市場的中小企業可能會受益於對再工業化的重新關注。
以下是可能受選舉影響最大的股票和行業：
綠色壓力
歐洲綠色協議於2019年通過，旨在到本世紀中葉實現零排放，但計劃的部分內容面臨麻煩，因為選民開始對可能加劇價格壓力的法律感到警惕。農民抗議已經爆發，氣候懷疑論者的極右翼團體已經抓住了這個問題，甚至主流候選人也開始將他們的言論轉向保護國內產業和家庭。
所有這些都使綠色股票面臨法規被削弱的風險。該行業已經受到高利率的打擊，可再生能源指數今年下跌了11%，而歐洲 Stoxx 股票基準指數上漲了8.3%。
Oddo 的ESG分析師Jean-Baptiste Rouphael指出，歐盟議會尚未通過三項旗艦法案 —— 一個排放目標、一個防止綠色洗白的指令和一項管理自然恢復的法律。他説：“如果極右翼的崛起在選舉中得到確認，這些法案可能會受到威脅。”
然而，Rouphael表示，選舉將導致一個“更少分裂的綠色協議”，更加專注於產業。
Morgan Stanley的分析師Michael Canfield強調，許多政黨擔心綠色過渡可能會使歐洲變得不夠競爭力。選舉後，這可能導致企業披露規則的淡化，農藥限制和物業部門強制能效標準。
焦點也放在公用事業上，因為歐洲試圖將天然氣進口多樣化，遠離俄羅斯。在能源安全凌駕於氣候政策之上時，“可再生能源投資計劃可能會下降，” Oddo策略師在一份聲明中表示。
然而，他們預計會有更多投資用於電力傳輸基礎設施，可能會使Engie SA、Iberdrola SA和RWE AG等公司受益。
電動汽車挫折
綠色協議包括從2035年起對內燃機車輛實際上的禁令。但通往全電動未來的道路正在變得更加棘手，因為司機們對昂貴的電動汽車望而卻步，而大眾汽車公司和保時捷公司等汽車製造商正在敦促監管機構延遲明年生效的排放目標。
隨着綠黨預計將失去三分之一的席位，瑞士銀行策略師Felix Huefner認為可能會出現對一些氣候法律的否決，影響措施，如對新車更嚴格的碳排放標準。
歐洲汽車製造商已在電氣化方面投資了數十億美元，他們正感受到電動汽車需求減弱的壓力。對於未達到排放目標的處罰有任何減輕都可能被視為積極因素，因此請留意德國的大眾汽車，以及包括法國的雷諾公司和瑞典的沃爾沃汽車在內的同行。
花旗分析師哈拉爾德·亨德里克斯認為二氧化碳立法被推遲的可能性為25%至30%，降低了汽車行業面臨罰款的風險。隨着其他地區如美國推遲了汽車二氧化碳目標，“歐洲政治的任何變化都可能影響這些討論的結果，” 亨德里克斯補充道。
國防加強
為了應對俄羅斯的挑釁，加大軍事支出的計劃推動了雷恩梅塔爾股份公司、薩博公司和勞斯萊斯控股有限公司等國防公司股價的大幅上漲。法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍敦促在國防和太空領域採取“購買歐洲貨”的策略，未來可能會有更多收益。
存在來自極右翼的反對風險，那裏存在對俄羅斯領導人弗拉基米爾·普京的同情。
“假設歐洲沒有選舉出高比例支持中國/俄羅斯的民粹主義者，我們預計跨黨派支持增加國防支出的態勢將繼續，” 花旗分析師查爾斯·阿米塔奇表示。
如果歐洲決定在7月北約峯會上將軍事支出提高到GDP的2.5%，阿米塔奇估計股權公允價值將上升15-20%。
金融一體化
歐洲的銀行股今年表現強勁，得益於強勁的利潤和併購復甦。投資者希望歐盟立法者現在將優先考慮完成銀行聯盟的政策。
被提議作為保護納税人的一種方式，該聯盟只有在建立共同存款保險計劃的情況下才會成為現實，而這一點一直受到德國的抵制。缺乏銀行聯盟使得銀行更難將資金從一個歐盟國家轉移到另一個國家，使交易變得更加複雜，並使歐洲銀行在與美國競爭對手相比處於不利地位。
儘管最近，歐盟議會機構投票決定創建一個存款保險基金，為全面的保險計劃勢頭增強。政治家們可能正在軟化他們對金融一體化的立場 — 馬克龍表示他願意法國銀行被收購，而德國總理奧拉夫·肖爾茨表示銀行應該能夠自由地在整個歐盟內部轉移資本。
芯片獲勝
芯片和芯片設備製造商看起來將受益，無論結果如何，因為歐盟的430億歐元芯片法案 — 一個旨在促進國內生產的倡議 — 在整個歐盟基本上是共識的。上週五，意法半導體公司宣佈了計劃在意大利建設一家價值50億歐元的芯片工廠，該項目部分由該法案資助。
“我們認為在半導體領域的雄心不會受到質疑的任何情況，”Oddo分析師寫道。
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