世界經濟最新動態：邪惡的雙胞胎 - 彭博社

印度孟買納維的一個數據中心裏的一台 Nvidia HGX H100 服務器。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg 我是Rich Miller，華盛頓經濟團隊的企業作家。今天我們將看一下雙赤字帶來的風險。請發送反饋和建議至[email protected]，或通過 X 聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的通訊，可以在這裏訂閲。

頭條新聞

• 一位美聯儲官員警告稱，通脹前景存在上行風險，而另一位表示美國勞動力市場正接近一個拐點。
• 由於日本和美國之間的利率差異，日元有可能滑落至1986年以來的水平。
• 中國總理警告稱，如果各國在經濟上分道揚鑣，將會給世界帶來負面影響。與此同時，習近平主席呼籲中國應對其在某些關鍵技術上的競爭對手的主導地位。

邪惡的雙胞胎

在20世紀80年代初，雙赤字是一種恥辱的標誌。這個術語指的是那些同時存在龐大預算赤字和經常賬户赤字的國家。而美國被視為頭號罪犯。

如今，美國再次成為了曾經被稱為邪惡雙胞胎的典型代表。但現在它們被視為更多是實力的象徵，而不是弱點，也是美國特殊性的標誌。

當然，龐大的美國預算赤字從長遠來看對世界最大經濟體來説是不可持續的。但華盛頓能夠以合理的利率融資它，顯示了對國債有多大需求。而巨大的貿易逆差是經濟超越同行的結果。

德意志銀行的策略師表示，其他國家沒有那麼幸運。對於除美國以外的國家，雙赤字表明它們對投資者情緒突然變化的脆弱性，也是它們在財政支出上面臨的限制的衡量標準，即所謂的財政空間。

雙赤字記分卡

來源：德意志銀行

注：經常賬户和預算赤字加權和作為GDP的百分比

法國目前在這方面備受關注。根據德意志銀行的估計，法國在雙赤字違規者榜單上排名靠前，因為它一直在努力應對因俄羅斯入侵烏克蘭引發的能源危機和新冠疫情債務負擔。

投資者擔心如果馬琳·勒龐的國民集會黨在即將到來的議會選舉中贏得多數席位，情況可能會變得更糟。

這個極右翼政黨在民意調查中領先優勢明顯，宣揚一些昂貴的預算措施，儘管最近幾天已經收回了一些承諾，以建立經濟信譽。

法蘭西斯·亞瑞德和他的德意志銀行策略師同事們認為美國短期內不會面臨任何這樣的限制。

“只要沒有可信的替代品，美國應該繼續受益於作為世界上最安全資產的國債的特權地位，”他們在上週的一份報告中寫道。

彭博經濟學的精華

• 中央銀行必須更好地掌握人工智能，既要評估其經濟影響，也要利用這項技術，BIS表示。
• 英國財政大臣裏希·蘇納克和工黨領袖基爾·斯塔默就彼此處理英國經濟的方式發出了嚴厲警告。
• 阿根廷在第一季度進入了衰退，總統哈維爾·米萊的大規模支出削減導致消費和活動急劇下降。
• 移民推動的人口增長將在未來50年內使加拿大的人口增加一半以上。
• 德國及其盟友正在成功地阻止計劃用於為國防等重要歐盟項目提供聯合借款。
• 世界的通貨膨脹噩夢即將結束 — 現在是時候吸取教訓了。

需要了解的研究

根據紐約聯邦儲備銀行的新研究，隨着供應鏈恢復正常，對通貨膨脹的下行壓力可能會減弱，從而限制通貨緊縮。

在一篇名為 解讀通貨緊縮過程 的論文中，研究發現，疫情時代對進口和勞動力市場的衝擊在通貨膨脹激增初期起到了作用。相反，隨着供應短缺的緩解，有助於減緩通貨膨脹。

現在，這些供應條件逐漸恢復正常意味着它對通貨緊縮過程的貢獻將減少。

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此外，這裏有一些我們認為你可能會喜歡的新聞簡報

英偉達公司 股價在經歷了4300億美元的拋售後出現了穩定跡象，這導致交易員們尋找底部信號。

該股票在週二盤前交易中上漲了多達3.5%，有望結束連續三天的暴跌，這使其首次自4月以來陷入技術性修正——即股價比最近高點下跌了10%或更多。

儘管暴跌顯示出一些令人擔憂的信號，但分析師們正在關注股票的長期趨勢——對於Oppenheimer技術分析主管阿里·沃爾德來説，股價仍然保持強勁：股價仍遠高於其約101美元的50日移動平均線和92美元的100日移動平均線。

## Bloomberg Daybreak

Nvidia的股票暴跌

17:11

“通常，主要的頂部是一個過程，經歷幾輪買賣，然後價格動能逐漸增強，無法保持關鍵水平。我們還沒有看到這樣的情況，”他在一次採訪中説。“這就是Nvidia的交易方式。”

在這種規模的Nvidia拋售中，股票往往會在第四天反彈 — 也就是今天 — 大約63% 的時間，根據瑞穗證券的股票交易董事丹尼爾·奧雷根（Daniel O’Regan）的説法。

儘管技術分析無法精確揭示歷史交易模式，但它可以為投資者提供有用的路線圖。

Nvidia今年以來一直飆升，因為其芯片在人工智能計算市場佔據主導地位，需求持續不減。最新的上漲階段看到股價從5月22日的盈利報告和股票分拆公告上漲了43%，到6月18日的峯值時，市值達到3.34萬億美元，超過了微軟公司。Nvidia今年仍上漲了139%。

高期權活動經常被列為股票上漲的主要原因：合約中的市場製造商不斷通過交易股票對沖頭寸，因為股價上漲，這被稱為伽瑪擠壓。在修正之後，這種壓力可能正在減輕。

閲讀更多： 英偉達最新的回調使期權交易逐漸減弱

巴夫·多米爾，Kingsview Partners的首席技術分析師，認為短期支撐位在115美元左右。這接近一個關鍵的斐波那契回撤水平，這是技術分析師用來確定股票和其他資產支撐或阻力線的工具。從四月份的盤中低點到上週的歷史高點，股價回撤了38.2%，大約比周一收盤價低了2%。

多米爾等分析師認為英偉達的長期上升趨勢仍然保持完整，但他們正在關注100美元的水平。

“對於像英偉達這樣處於上升趨勢的股票來説，突破第一個支撐位不會成為問題，”Granite Wealth Management的首席技術策略師布魯斯·扎羅説。然而，他表示，跌破100美元將會成為問題。

“這可能不會產生長期影響，但它會表明你應該保持耐心，特別是在我們等待選舉結果和美聯儲對利率發表意見的時期，市場可能會波動並且有下行趨勢，”

科技每日圖表

英偉達遭受歷史性4300億美元市值蒸發

來源：彭博社

頂級科技新聞

• 比特幣和英偉達公司剛提醒投資者，市場上最熱門的交易遠非單向賭注。
• 蘋果公司拒絕了數月前，Meta Platforms Inc.試圖將社交網絡公司的AI聊天機器人整合到iPhone中的提議，據知情人士透露。
• 對於Hot Ones的製作人來説，這是YouTube上最受歡迎的原創節目之一，今年一次又一次取得成功。然而，在幕後，這個節目的未來卻不確定。
• 一個黑客組織名為BlackSuit的組織發動了對CDK Global的網絡攻擊，導致美國各地的汽車銷售陷入癱瘓，這是根據安全公司Recorded Future Inc.的威脅分析師艾倫·利斯卡的説法。
• 全球最大的唱片公司正在起訴兩家人工智能初創公司，採取激進立場保護他們的知識產權，以防止人們利用現有歌曲生成音樂的技術。

週二到賬收益

• 盤前
  • TD SYNNEX
• 盤後
  • Progress Software

Nvidia Corp. 股價週一進入修正領域，持續的拋售使這家以人工智能為重點的芯片製造商價值大幅縮水。

股價下跌了6.7%，這是連續第三個負面交易日，也是自4月以來的最大單日百分比跌幅。這三天的跌幅使Nvidia的市值縮水約4300億美元，這是有史以來任何公司三天內市值損失最大的記錄，根據彭博社編制的數據。