供應鏈最新動態：全球貿易中斷和航運 - 彭博社

Brendan Murray

印度孟買納維的一個數據中心裏的一台Nvidia HGX H100服務器。

攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg航運再次擾亂了全球貿易並再次成為頭條新聞，但最新的限制尚未阻礙主要發達經濟體的工廠活動，也沒有威脅到通貨膨脹再次升級。

這是一位美國領先供應鏈教授的反直覺觀點，人們擔心世界正在走向大供應危機的2.0版本——這是在疫情期間動盪的經濟秩序，使貨運市場動盪，減緩製造業並提高消費品價格。搖擺。

最近幾周，海運費率已經上漲，一些關鍵港口的擁堵情況加劇。全球最大的飛機制造商空客週一表示，其零部件短缺情況變得更糟而不是更好。

但總體而言，工廠正在吸收主要是由於中東胡塞組織對船隻發動襲擊而引起的新的運輸壓力，因為需求看起來比兩三年前要軟，這是密歇根州立大學供應鏈系的教授傑森·米勒的看法，該校是全國頂尖的本科供應鏈專業。

‘需求疲軟’

“紅海危機並沒有在歐美製造業產生擔憂的負面連鎖效應，因為需求疲軟的條件意味着任何出現的限制都可以在不對產出造成不利影響的情況下得到解決，”米勒在週一的一封電子郵件中寫道。

他列舉了一些原因來解釋現在和過去之間的差異。兩年前，美國和歐洲製造商因為需求較低而推遲生產的數量要低得多。需求曾經是一種助力，現在卻更像是一種阻力。

需求對製造商而言是一個不斷增長的阻力

美國和歐盟工廠因需求限制產出的比例正在上升

來源：人口普查局；歐洲委員會；密歇根州立大學的傑森·米勒

今年第一季度，因“訂單不足”而未能達到全面生產的美國製造商比例達到了69%，這一比例高於疫情低點的約50%，並回到了2020年初的水平。根據米勒整理的人口普查數據，這也遠高於供應限制。

達拉斯聯邦儲備銀行每月製造業調查 週一發佈 的數據支持了米勒的觀點。一家總部位於德克薩斯州的機械製造商表示：“訂單難以獲得，已經進行了裁員，未來看起來並不那麼令人鼓舞。”“我們的銷售團隊正在盡一切努力。”

米勒表示，在歐洲，需求不足也越來越頻繁地被作為一個限制因素。

他還指出，截至第一季度的美國數據顯示，供應因素繼續不再是問題，從疫情高峯開始穩步下降。

在2021年和2022年的疫情年份中，三個主要的供應原因 —— 運輸、物資短缺和勞動力不足 —— 被更頻繁地提及作為生產的限制因素，而不是需求。這三個因素的數據已經接近2019年的水平。

為什麼美國製造商未能充分利用產能

在疫情期間爆發的供應方面問題大多已經消退

來源：人口普查局；密歇根州的傑森·米勒

其他一些難以量化的因素也有助於使當前的壓力波更易於管理：供應鏈經理們正在使用更多技術來提高他們的績效，而且很多人現在已經在多年的不確定性中留下了傷疤。

“毫無疑問，與五年前相比，供應鏈經理們現在更擅長應對干擾，這很可能減輕了一些影響，”米勒説。“在組織科學中，我們談論企業如何發展‘動態能力’，使它們能夠更好地調整其標準運營程序。”

通脹問題

一個重要問題是 消費者價格 是否會再次跟隨集裝箱運價上漲。根據最新數據，這位教授並沒有發出任何警報。

“從通脹的角度來看，我並不擔心，”米勒説，引用舊金山聯邦儲備 數據，顯示進口占消費支出的約10%，“海運成本往往只佔進口價值的一小部分。”

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—布蘭登·默裏 在倫敦

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圖表領域

美國成為新西蘭第二大市場

對澳大利亞的年度出口放緩

來源：新西蘭統計局

潮起潮落 | 美國在上個月超越澳大利亞，成為新西蘭第二大出口市場，受到葡萄酒和肉類需求增加的推動。據新西蘭統計局稱，截至5月的12個月內，對美國的出口額達到創紀錄的88億新西蘭元，比去年同期增長了8.9%。相比之下，對澳大利亞的年度銷售額同比下降2.4%，至87億新西蘭元，已經從2023年中期的91億新西蘭元回落。

今日必讀

  • 中國總理李強警告説，如果各國在經濟上分道揚鑣，將會帶來負面後果，同時回擊批評稱他的國家產業政策導致產能過剩。與此同時，習近平主席呼籲中國加快創新。
  • 加拿大正在限制進口中國製造的電動汽車，因為特魯多總理政府試圖與拜登政府在貿易上保持一致。
  • 歐盟對超過二十艘船隻實施制裁，其中包括為莫斯科運輸石油的17艘船隻。
  • 墨西哥和美國達成協議，重新開始對來自米卻肯州的芒果和鱷梨進行檢查，一週多前由於安全問題而停止。
  • 巴斯夫計劃終止與埃拉美特合作，在印度尼西亞投資高達26億美元建設一座鎳鈷精煉廠，這是一項旨在滿足電動汽車需求的投資，逆轉了原定在東南亞國家的投資計劃。
  • 南非，全球第二大柑橘出口國，要求世界貿易組織設立兩個小組來裁決有關其向歐盟出口柑橘的爭端。
  • RXO已同意以超過10億美元的價格收購UPS的Coyote Logistics。這筆交易將使RXO成為北美第三大經紀運輸服務提供商。

即將發生

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  • 上海集裝箱運價指數連續第11次上漲，截至6月21日的一週再次上漲2.9%，達到3476。 橫貫太平洋的運價 在上週上漲4%後，現在僅比2022年2月的峯值低12%，彭博情報稱。
  • 得克薩斯州一名聯邦法官部分阻止了美國勞工部規定，該規定要求在聯邦建築項目上的承包商支付供應商和卡車司機 法定工資，據彭博法律報道。
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英偉達公司股票在一輪4300億美元的拋售後出現了穩定跡象，這讓交易員們開始尋找底部可能在哪裏的信號。

這隻股票週二上漲了多達3%，有望結束為期三天的暴跌，這次暴跌使其首次自4月以來陷入技術性修正——即股票從最近高點下跌10%或更多——。

儘管這次暴跌顯示出一些令人擔憂的信號，但分析師們正在關注股票的長期趨勢——對於Oppenheimer技術分析主管阿里·沃爾德來説，這一趨勢仍然強勁：股價仍遠高於其約101美元的50日移動平均線和92美元的100日移動平均線。

## Bloomberg Daybreak

英偉達股票的暴跌

17:11

“典型的主要頂部是一個過程，經歷了幾輪買賣，然後價格動能逐漸增強，關鍵水平無法保持。我們還沒有看到這樣的情況，”他在一次採訪中説。“這就是英偉達的交易方式。”

在這種規模的英偉達拋售中，股票往往會在第四天反彈 —— 也就是今天 —— 大約有63% 的概率，根據瑞穗證券的股票交易董事總經理丹尼爾·奧雷根（Daniel O’Regan）的説法。

儘管技術分析無法精確揭示歷史交易模式，但它可以為投資者提供一個有用的路線圖。

在人工智能計算市場占主導地位的芯片需求持續不減的情況下，英偉達今年股價飆升。最新的上漲階段看到股價從5月22日的財報和股票分拆公告上漲了43%，一直到6月18日的峯值，當時市值達到3.34萬億美元，超過了微軟公司。英偉達今年股價仍上漲了144%。

高期權活動經常被認為是股票上漲的主要原因之一：合約中的市場做市商不斷通過交易股票來對沖頭寸，隨着股價上漲，這被稱為伽瑪擠壓。在修正之後，這種壓力可能正在減輕。

閲讀更多：英偉達最新的解套使期權交易逐漸減弱

Buff Dormeier，Kingsview Partners的首席技術分析師，認為短期支撐位在115美元左右。這接近一個關鍵的斐波那契回撤位，這是技術分析師用來確定股票和其他資產支撐或阻力線的工具。從四月份的盤中低點到上週的歷史高點，38.2%的回撤位大約比周一收盤價低2%。

像Dormeier這樣的分析師認為，Nvidia的長期上漲趨勢仍然保持，但他們正在關注100美元的水平。

“對於像Nvidia這樣處於上升趨勢的股票來説，突破第一個支撐位不會成為問題，”Granite Wealth Management的首席技術策略師Bruce Zaro説。然而，他表示，跌破100美元將會成為問題。

“這可能不會產生長期影響，但它將表明你應該保持耐心，特別是在我們等待選舉和聯邦儲備委員會就利率問題發表意見的時期，市場可能會波動並具有下行偏向。”

每日科技圖表

Nvidia遭受歷史性4300億美元市值蒸發

來源：彭博社

頂級科技新聞

週二到期收益

  • 盤前
    • TD SYNNEX
  • 盤後
    • Progress Software

Nvidia Corp. 股票週一進入了修正領域，由於持續的拋售導致這家以人工智能為重點的芯片製造商價值大幅縮水。

股價下跌了6.7%，這是連續第三個負面交易日，也是自4月以來的最大單日百分比跌幅。這三天的跌幅抹去了 Nvidia 市值約4300億美元，這是有史以來任何公司三天內市值損失最大的記錄，根據彭博社編制的數據。