印度證監會繼續調查阿達尼，同時對亨登堡展開調查 - 彭博報道

印度證券交易委員會主席Madhabi Puri Buch。

攝影師：印度斯坦時報/印度斯坦時報 歡迎來到印度版，我是Menaka Doshi。每週與我一起近距離觀察印度崛起為新興經濟強國背後的億萬富翁、企業和政策決策。

您可以在這裏訂閲*，也可以在這裏與我分享反饋意見**。*

本週內容：沒有空間給激進做空者，對HDFC銀行來説是一個大好時機，印度基礎設施的突破。

印度證券交易委員會即將取得勝利

印度市場監管機構可能最終在Adani-Hindenburg案件中取得一些成功。不是針對Adani集團，而是針對Hindenburg研究。

激進做空者未能遵守研究分析師的幾項規定，根據印度證券交易委員會的責令説明。更糟糕的是，它在Adani集團的不利報告發表前與對沖基金經理Mark Kingdon分享了一份提前副本。兩者在Adani集團公司股票上直接和間接做空，共賺取了約3000萬美元的利潤。

證券交易委員會將這些視為從“勾結”中獲得的“不公平”利潤，使用“非公開”和“誤導性”信息並誘導“恐慌性拋售”在安達尼集團股票中。簡而言之，監管機構表示，這兩家總部位於美國的實體違反了幾項印度法規，現在必須為此負責。

兩家公司有幾周時間回應這些指控，否則監管機構可能會單方面繼續進行。如果被指控的違規行為得到證實，證券交易委員會可能會禁止它們進入印度市場，命令它們進行利潤返還並支付罰款，等等。

根據幾位律師告訴我的情況，情況可能會如何發展。

安達尼集團主席高坦·安達尼，中間。攝影師：普拉卡什·辛格/彭博社 證券交易委員會是如何發現這個做空者-對沖基金協議的？

在美國證券交易委員會的幫助和Kingdon提交的文件的支持下。這是令人鼓舞的，因為在調查涉及安達尼集團所有權和關聯交易的指控時，監管機構一直在努力跨境合作。該集團否認了Hindenburg提出的指控。

印度監管機構能否對外國實體行使管轄權？

是的，如果它們的行為損害了印度市場和投資者的利益。證券交易委員會不僅有權起訴它們，而且還有法定職責這樣做。這一點在印度最高法院的一項2015年裁決中得到認可，該裁決依賴於“效果主義原則”（即在國外採取的行動對當地市場產生負面影響），這在國際競爭法學中常被使用。

Sebi將如何執行針對Hindenburg和Kingdon等外國實體的任何命令，如果它們抵抗？

Sebi可以通過禁止本地經紀人和託管人與該實體做生意來阻止外國投資者進入印度市場。它還可以尋求印度政府的幫助來地理阻止一個研究網站。

在更廣泛的措施中，它甚至可以要求所有外國投資組合投資者披露他們是否與做空者有這樣的協議，或者讓印度投資經理（比如Kotak Mahindra International在這種情況下）進行額外的盡職調查。

這些都不太可能對亨登堡或金登造成太大傷害。

恢復非法利潤，或者追回，以及對沒有印度資產的外國實體進行處罰將對監管機構構成挑戰。

它可以向美國法院尋求執行其命令，或者再次尋求SEC根據 多邊 和雙邊監管合作協議的幫助。

有趣的是，儘管亨登堡-金登式的合作在美國很常見，但SEC和司法部最近對一些有爭議的合作進行了 打擊。

但律師表示，除非發現亨登堡和金登違反了美國法律，尤其是在美國當局也在調查阿達尼集團的一起 涉嫌賄賂案的情況下，美國法院和SEC都是不太可能成功的。

亨登堡研究創始人Nate Anderson。攝影師：Bonnie Jo Mount/Washington Post/Getty Images Sebi為什麼要追究一個成功機會有限的案件？

即使只有部分執行，Sebi也可以表明它試圖追究那些損害阿達尼集團財富的人。這符合其自身的任務（投資者保護）， 最高法院的指示（調查亨登堡和其他人是否違反印度法律）並向世界傳遞一個信息，即激進的做空賣家及其從自己的股票推薦中獲利的合作伙伴在印度不受歡迎。

印度證券交易委員會對Hindenburg和Kingdon的裁決也可能會加強阿達尼集團對這兩家公司採取的任何法律行動。

這對印度投資者意味着什麼？

兩件事。首先，這可能會對持不同意見的研究人員產生寒蟬效應，或者正如Hindenburg所説，“讓那些揭露印度最有權勢的人所犯的腐敗和欺詐行為的人保持沉默並感到恐懼。”這並不是印度第一次嚇跑研究公司。

其次，這也提醒人們阿達尼-Hindenburg事件遠未結束。

到目前為止，我們只有一些巨大拼圖的碎片，因為Kingdon進行的4000萬美元空頭交易不太可能是導致阿達尼公司市值暴跌1500億美元的全部原因。證券交易委員會還向阿達尼集團（已完成24項調查中的22項）和其他外國基金髮出了展示原因通知，要求他們解釋他們在這一事件中的角色。可能會出現更多參與者。

至少，證券交易委員會似乎已經取得了勝利？

是的。到目前為止，證券交易委員會因其對億萬富翁高坦姆·阿達尼的有爭議的商業活動進行了多年調查，但沒有任何結果而備受指責。

現在至少可以説它向那位揚基空頭賣家展示了誰才是老闆。

閲讀/觀看/收聽

• 拜登努力控制不斷增加的壓力，以退出選舉。
• 壞消息就是好消息，推動標普500指數創下歷史新高。
• 季風覆蓋了整個印度，為農作物帶來提振。
• 阿達尼加入塔塔和安巴尼，參與角逐神秘的印度超級應用。
• 為什麼數百名中國投資銀行家加入了共產黨。（免費閲讀）
• 英國選民似乎準備在7月4日投票趕走裏希·蘇納克的保守黨政府。跟蹤結果在這裏。

據估計，上週印度主權債券全球流入約400億美元。觀看我的討論，與兩位頂級國際債券基金經理討論這將如何影響經濟、市場、利率和貨幣。

查看印度市場動態，瞭解交易日開始前您需要知道的關鍵新聞。在彭博的印度WhatsApp頻道中找到這裏。

數據分析：HDFC銀行的購買狂潮

• 40億美元印度頂級私營銀行將在MSCI新興市場指數中獲得權重。據估計，這可能導致高達40億美元的股票購買。

建設印度：破碎，略有…

三起機場屋頂倒塌，一起致命。四座橋倒塌。城市積水。坑窪的高速公路。還有一個漏水的寺廟。

印度新的大型基礎設施推動面臨着質量方面的舊挑戰。反對派政客表示他們聞到腐敗。“這讓這個渴望成為全球強國的國家，顯得非常糟糕，”觀察研究基金會的高級研究員尼蘭揚·薩胡對我的同事説在這個報道中。薩胡稱許多項目為“選舉噱頭”。

有這個。但是，儘管這些事件很悲慘，但與過去幾年基礎設施建設的規模相比，這些事件還是很少的。過去幾年基礎設施建設的規模是巨大的。

由Manjultoons製作。在X上。根據彭博經濟學數據，未來兩年將有價值44.4萬億盧比（5320億美元）的新基礎設施投入運營。這個數字等於過去11年建成的所有項目的價值。我們將密切關注。你所在城市或社區的新基礎設施中最好（或最糟糕）的是什麼？請發郵件至[email protected]分享。

感謝閲讀印度版。你對阿達尼-亨登堡案的進展有什麼看法？請發送你的意見。**— 門卡。

*印度版上週：*印度債券市場的1994時刻

喬·拜登的連任競選陷入困境，他在美國獨立日假期前疲憊不堪，現任總統為了保住自己在黨內提名的地位而拼命掙扎。

總統計劃在星期四下午與軍人家庭舉辦獨立日燒烤活動，隨後發表講話並在白宮草坪觀看煙花。距離他在與唐納德·特朗普的災難性辯論表現加劇有關他是否適合擔任總統的問題，以及黨內呼籲他暫停連任競選的呼聲，已經過去了整整七天。

喬·拜登在白宮南草坪上，7月4日。攝影師：Tierney L. Cross/Bloomberg## 重要觀點

卡瑪拉·哈里斯會取代拜登總統嗎？

14:41

在 iHeart 上關注重要觀點播客，或在 Apple Podcasts、Spotify 或其他任何地方收聽。閲讀文字記錄 這裏。

這種壓力在週三加劇，因為《紐約時報》爆料稱，他已向關鍵盟友承認了這種可能性。

白宮和拜登的競選團隊迅速否認了《時報》的報道，該報道暗示總統向一名支持者表示，他無法承受另一次嚴重損害他競選的失誤。拜登本人向競選團隊堅稱他打算繼續參加競選。

“我將一直參與這場競選，我們會贏，因為當民主黨團結一致時，我們總是會贏的，”拜登在週三與副總統卡瑪拉·哈里斯一起通話時説。

然而，時間對於備受困擾的總統來説正在不斷流逝，他需要説服焦慮的民主黨官員、捐助者和選民，讓他們相信他仍然有可能阻止特朗普重返白宮。另一次打擊是，數十名民主黨議員正在考慮簽署一封信，要求拜登退出競選，一位高級黨內官員表示。

最近的大量報道顯示，其他民主黨人正在考慮可能的替代候選人，這進一步加劇了焦慮情緒。

拜登告訴他的盟友，如果即將發生的事件進展不順利，競選形勢將會有所不同，據《時代》報道。白宮新聞秘書卡琳·讓-皮埃爾隨後表示，拜登堅決否認發表過這樣的評論。

拜登計劃在週五接受ABC新聞的採訪，當晚播出，並在威斯康星州的麥迪遜舉行集會。週日，他將前往費城參加另一場競選活動。他還計劃在費城和密爾沃基接受黑人電台的採訪，與他的行程同時安排。

拜登一直在致電資深民主黨議員，包括參議院多數黨領袖查克·舒默和眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯，以鞏固國會山的支持，儘管他的黨內成員們公開表達了對他競選活動的失望。

到目前為止，只有兩名現任眾議院民主黨人——來自德克薩斯州的勞埃德·多格特和來自亞利桑那州的勞爾·格里哈爾瓦——公開呼籲拜登退出。然而，總統可能無法在擔心他的糟糕表現可能會讓他們失去席位或在即將到來的選舉中失去對眾議院和參議院控制權的民主黨議員之間生存下來。

拜登競選危機更多詳情
* 卡瑪拉·哈里斯在拜登競選崩潰時意外復甦 * 眾議院民主黨考慮要求拜登退出競選 * 參議院民主黨人破例表達對拜登勝算的擔憂 * 危機會議後，拜登贏得民主州長的支持 * 在辯論後，特朗普領先拜登在《紐約時報》民調中擴大優勢 * 民主黨人心中的問題：如何替換拜登？ * 特朗普置身事外，民主黨人質疑拜登競選

讓-皮埃爾説拜登告訴她，與國會民主黨人的通話“很有力量”。

“他正在繼續作為總統前進。他正在繼續進行他的競選活動，”她補充道。

然而，一位參議院民主黨人週三晚上表示，幾位同事私下表示他們認為總統在政治上無法生存。這位參議員獲准匿名坦率地談論同事之間的討論，表示拜登未能消除人們對他在辯論中敗給特朗普的擔憂。

拜登在參議院任職36年，民主黨人在這一週的動盪中基本保持沉默。

週三晚些時候，拜登與民主黨州長舉行了一次匆忙安排的會議，其中許多人被認為可能取代他的位置。一些州長表示堅定支持拜登。馬里蘭州州長韋斯·摩爾告訴記者：“總統非常明確地表示他要贏得這場選舉。”

危機會議

摩爾和其他具有廣泛籌款網絡的國家知名州長，如加利福尼亞州的加文·紐森、密歇根州的格雷琴·惠特默和伊利諾伊州的JB·普利茲克，親自前往白宮參加了危機會議，而其他人則通過虛擬方式參加。

“我從總統那裏聽到了三個字——他全力以赴。我也是。喬·拜登一直支持我們。現在是支持他的時候了。”紐森説。

拜登將糟糕的辯論表現歸咎於辯論前幾周的寒冷和勞累旅行。據知情人士透露，他告訴州長們，他因感冒接受了醫生的檢查，身體健康。

《華盛頓郵報》週二報道稱，前總統巴拉克·奧巴馬私下告訴盟友，拜登在辯論後的連任之路更具挑戰性。

路透社發佈的一項新民意調查顯示，如果拜登退位，最有可能接任的哈里斯落後於共和黨候選人特朗普一點。最近幾天，支持副總統的勢頭增強，她有可能接管競選的龐大資金。週三下午，這對夫婦一起吃了午餐，並共同參加了競選團隊的電話會議。

五月份的彭博新聞/晨間諮詢民調顯示，哈里斯在搖擺州選民中獲得了信任，其中48%的人表示如果拜登無法繼續執政，她已經準備好擔任總統職責。

哈里斯是民主黨人的備選首選

搖擺州民主黨人對喬·拜登備選候選人的支持

來源：彭博新聞/晨間諮詢民調

注：於5月7日至13日在亞利桑那州、喬治亞州、密歇根州、內華達州、北卡羅來納州、賓夕法尼亞州和威斯康星州進行了對1899名民主黨人的民意調查

領導力現在項目是一羣商界領袖組成的團體，他們曾組織起來對抗他們認為是上一屆特朗普政府對民主的威脅，呼籲拜登放棄他作為民主黨提名人的位置。

該團體在一份聲明中表示：“這個過程無疑會很混亂，也不是沒有風險，”“然而，風險太高，我們不得不採取行動。”

全員電話會議

在特拉華州威明頓，拜登競選總部的工作人員收到了競選經理朱莉·查韋斯·羅德里格斯和主席詹·奧馬利·迪龍的一封電子郵件，稱競選將增加全體員工電話會議和電子郵件的頻率以更好地協調工作。

白宮幕僚長傑夫·齊恩茨週三與工作人員舉行了一次全員會議，懇求他們保持頭腦清醒，繼續履行自己的責任，同時承認拜登“這一晚表現不佳。”

“人們在尋找談話內容，”他在電話會議的錄音中説，“不要理會它。”

喬·拜登攝影師：Tierney L. Cross/Bloomberg競選備忘錄要求工作人員強調拜登支持的“全貌”，淡化最近顯示明顯傾向於特朗普的民調。

這一努力的一部分包括向國會工作人員發送備忘錄，強調民調仍在誤差範圍內，並且競選團隊相信未來幾周的糟糕表現實際上並不表示“選情正在發生變化”。

然而，週三發佈的《紐約時報/錫耶納學院》民調發現，特朗普領先拜登六個百分點，49%比43%，近四分之三的選民表示總統年紀太大，不適合這個職位。

週三與總統通話的南卡羅來納州民主黨人吉姆·克萊本告訴CNN，他希望看到總統參加“市政廳式”活動，認為在那裏表現會平息一些恐懼。

總統喬·拜登正在開始他政治生涯中最重要的週末，他知道自己必須恢復選民、捐助者和黨內官員對他能力的信心，這些人對他的連任競選深表懷疑，任何失誤都將對他的連任競選構成致命威脅。

總統自災難性辯論表現以來的一週時間裏一直在私下努力爭取頂級民主黨官員的支持，他將前往兩個必須贏得的搖擺州——威斯康星州和賓夕法尼亞州。