世界經濟最新動態：美國通脹降温，法國政治僵局加劇 - 彭博社

波士頓市中心交叉區的行人。

攝影師：Adam Glanzman/Bloomberg唐納德·特朗普在美國賓夕法尼亞州巴特勒農場展覽中心的競選活動中被特勤局特工包圍，日期為7月13日。

攝影師：Joe Appel/Bloomberg6月份，美國基礎通脹率降至自2021年以來的最低水平，主要是由於住房成本的期待已久的放緩，這發出了迄今為止最強烈的信號，表明美聯儲很快可以降息。

在消費者價格指數報告發布後，國債大漲，交易員幾乎完全定價了9月和12月的降息。政策制定者將有機會在7月底會議上發出這樣的信號，特別是因為失業率已連續三個月上升。

在大西洋彼岸，法國左翼政黨聯合贏得了法國的臨時選舉中最多的席位，但他們正在努力團結起來，提出一位總理候選人。

自週日選舉以來，法國一直陷入 政治癱瘓，因為選民阻止了極右翼奪取權力，導致國民議會分裂為三個主要派別。

以下是本週在彭博社上出現的一些圖表，涵蓋全球經濟、市場和地緣政治的最新發展：

美國

美國核心通脹降至自2021年以來的最低速度

減速增加了9月美聯儲降息的可能性

來源：美國勞工統計局

所謂的核心消費者價格指數——不包括食品和能源成本——從5月份上漲了0.1%，是三年來最小的增長。總體指數自疫情爆發以來首次下降，受廉價汽油拖累。

困擾投資者正等待着搶購商業地產資產

各大都市區有麻煩的辦公樓貸款佔比

來源：彭博社

注：貸款狀態基於證券化的商業地產貸款

困擾投資者看到了一代人中最好的機會，購買陷入困境的美國房地產資產，因為商業地產市場持續動盪。根據抵押銀行家協會的數據，今年美國將有將近1萬億美元與商業地產相關的債務到期，隨着借款人未能償還而導致的違約增加，將為困擾資產的買家創造更多選擇。

歐洲

馬克龍的崛起和衰落使法國議會陷入僵局

自2012年以來國民議會的構成

來源：法國內政部

注：在2012年選舉中，共產黨與後來成為法國不屈黨的黨派一起組成了一個名為左翼陣線的聯盟。UMP黨於2015年改組為共和黨

埃馬紐埃爾·馬克龍為化解他在快速舉行的議會選舉中製造的政治危機所做的努力引發了急劇的強烈反擊，突顯了法國總統權威的減弱，並凸顯了深刻分歧。

馬克龍政府削減了財政赤字削減雄心

來源：法國財政部

法國的政治震盪迫使債券投資者面對現實，即該國的財政赤字是當前的問題，而不是未來幾年的問題。長期以來，由於法國在歐元區內的核心地位，投資者一直忽視其糟糕的公共財政所帶來的威脅。這種平靜現在面臨風險。

4月份最低工資上漲了9.8%，是有史以來第二大漲幅

來源：低薪委員會，預算責任辦公室

注：自4月起，符合最低工資標準的年齡從23歲降至21歲。CPI用於調整通貨膨脹系列。OBR對2024-25年CPI的預測

英國的最低工資增長可能導致通貨膨脹和員工福利出現意外後果，使基爾·斯塔默提高工資的雄心與商業團體和英格蘭銀行的立場發生衝突。

亞洲

中國貿易順差飆升

與全球的貿易變得更加不平衡

來源：中國海關總署

中國的貿易順差在6月達到了創紀錄的990億美元，隨着出口激增和進口意外下降，美國和歐洲加大了保護市場免受北京影響的風險。

日本工人的基本工資自1993年以來大幅上漲，這是一個令人鼓舞的跡象，表明基本工資趨勢可能開始支持消費，並使日本央行再次提高利率。

人工智能推動台灣出口大幅增長

截至目前，GPU出口佔台灣出口的11%

來源：台灣財政部，海關總署

注：顯示HS 847180下的出口，主要是GPU，但也可能包括其他產品如對接站

人工智能的繁榮推動了台灣出口的激增，該島嶼的公司在過去一年內出口了價值超過420億美元的圖形處理單元和相關設備，這一數字較近年來幾乎為零的情況有了顯著增長。這些出口價值上個月達到35億美元，比去年同期增長了近422%。

新興市場

巴西價格在暫停降息後上漲

IPCA 通脹加速低於預期

來源：國家統計局，中央銀行，彭博社

巴西的年度通脹率在六月份低於預期上升，因為中央銀行暫停了其降息週期以應對持續存在的價格壓力。隨着經濟表現超出預期，投資者擔心盧拉總統的支出計劃，政策制定者上個月結束了近一年的降息週期。

墨西哥的通脹在六月份加速超出預期，使得中央銀行削減利率的努力變得更加複雜，而這些利率仍接近歷史最高水平。

世界

中央銀行觀察

今年借貸成本的變化

來源：彭博社

注：映射數據顯示自2024年初以來各個中央銀行利率的變化。

以色列中央銀行發佈了一個新的展望，假設該國面臨一場更長時間和更激烈的戰爭，因此它連續第四次保持利率不變。新西蘭連續第八次會議保持利率不變，而馬來西亞、韓國和秘魯的中央銀行也保持不變。塞爾維亞和哈薩克斯坦降息。

儲備管理人員為地緣政治風險做準備

來源：彭博社，瑞銀年度儲備管理人員調查

注：來自40家央行儲備管理人員的回應；可以選擇多個答案；截至2024年6月的結果

據瑞銀集團調查顯示，央行儲備管理人員越來越擔心其貨幣資產的安全性，他們認為全球地緣政治風險正在上升。有三分之一的參與者將所謂的“貨幣儲備的武器化”列為頭號風險，是去年的兩倍。最大的擔憂是俄羅斯和烏克蘭、中國和美國之間的緊張局勢進一步升級，以及中東局勢。

市場觀察人士表示，投資者最初會偏愛傳統的避險資產，可能會傾向於與前總統唐納德·特朗普贏得白宮的機會最相關的交易，因為他在一次暗殺未遂後倖存下來。

貨幣交易從悉尼時間早上5點開始，屆時美元可能會受到提振，以及其他避免市場波動的避風港資產，如日本備受困擾的日元、瑞士法郎和黃金。比特幣在襲擊事件後突破了6萬美元。