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在法國比利牛斯山舉行的2024年環法自行車賽第14賽段中，自行車手正在攀登圖爾馬雷山。

攝影師：安-克里斯汀·普朱拉/AFP/蓋蒂圖片社唐納德·特朗普在威斯康星州密爾沃基舉行的共和黨全國代表大會上，時間為7月18日。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社 歡迎閲讀《體育商業簡報》（如果它真的能到達您的收件箱…）。我們經歷了一個瘋狂的一週。我們試圖觀看美洲盃決賽（結果不盡如人意），我們在塞納河中游泳，然後是奧運會*（目前沒有人生病）。在本期中，我們思考自行車是否會迎來高爾夫時刻，並與紐約自由隊的所有者交談。*

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追求？

嗨。我是Giles。讓我們回到2006年。Tiger Williams有一個計劃，要購買環法自行車賽。與一羣同行的對沖基金經理、私募股權巨頭和精英運動員一起，他們將把世界上最著名的自行車賽事打造成像一級方程式賽車一樣大。

Williams，Williams Trading的創始人，曾是Tiger Management的美國股票交易主管，他想要遵循經典的金融策略。環法自行車賽的四分之一將上市，另外四分之一將出售給私募股權。車隊和車手也將獲得新公司的股權，而環法自行車賽背後的家族將保留少數股權。

“回到2006年，我們想要從騎手的利益出發來‘修復’自行車賽事，”Williams説。“工作穩定性、薪水、生活方式、風險。”那是考慮出價的好時機。環法自行車賽正處於危機之中。蘭斯·阿姆斯特朗，有意參與接管的運動員之一，剛剛第一次退役。前隊友弗洛伊德·蘭迪斯贏得了比賽，但被發現在比賽期間未通過藥檢。

財團從未達到最終數字。 Amaury Sport Organization，控制着環法自行車賽，告訴該團體他們的潛在報價不會被考慮。比賽不出售，他們的決定是最終的。你知道剩下的事情。

騎手們穿過比利牛斯山的隧道。攝影師：安妮-克里斯汀·普朱洛/法新社/蓋蒂圖片社目前，環法自行車賽正在阿爾卑斯馬裏蒂姆地區蜿蜒前行，是世界上最偉大的耐力比賽之一。環法自行車賽由埃米利安·阿莫里於1944年創立，後來由他的兒子菲利普繼承，賽事背後的家族企業仍由菲利普的遺孀瑪麗-奧迪爾·阿莫里控制。

它仍然不出售。事實上，據一位知情人士稱，它從未收到正式要約。雖然曾有許多非正式要約，但阿莫里家族不會妥協。他們甚至不會考慮出售少數股份。因此，沒有人願意拿出錢來。

儘管如此，每個人都説他們不出售。直到他們出售為止。想想高爾夫。美巡賽曾是不可觸及的，直到沙特人決定也想參與其中。現在看看那個混亂。 不屈不撓，我們請了十幾位體育投資者和所有者假裝環法自行車賽正在出售，並對其進行估值。他們的估值範圍從10億美元到50億美元不等。甚至有一位自行車內部人士表示，對於不是法國人的投資者來説，環法自行車賽對他們來説毫無價值，因為它是法國民族自豪感的內在組成部分。法國政府甚至將其視為主權資產，為安保護送收取低價。換句話説，對於當前所有者來説，環法自行車賽是負擔得起的，但對於其他人來説則非常昂貴。

事實上，你越深入嘗試對環法自行車賽進行估值，就會變得越困難。它擁有全球品牌，但其收入大部分限於贊助費和地區支付的主辦費用。與其他體育相比，廣播收入據説很少（而A.S.O並未公佈細節財務數據。環法自行車賽的詳細財務數據幾乎不存在）。儘管自行車運動有許多鐵桿粉絲，但大多數人更喜歡在免費的地區廣播電視台或Discovery+上觀看環法自行車賽。家族還希望將環法自行車賽保留在法國公共電視台，這限制了收入。

各個地區為舉辦比賽的部分支付約100,000歐元，而舉辦開幕式（即起點）的成本要高得多。2019年，布魯塞爾據報道支付了500萬歐元。即使把所有這些加起來，主辦費用也很難超過1000萬歐元。

“儘管自行車運動和高爾夫一樣是一項全球參與性體育運動，但由於今天在網絡電視覆蓋和收視率方面存在很大差異，很難對其進行與高爾夫相對比的價值評估，” Sidley Austin律師事務所娛樂、體育和媒體業務聯席主席、狂熱自行車愛好者查爾斯·貝克爾説。

A.S.O.的收入

環法自行車賽的所有者已經從疫情影響中完全恢復過來

來源：Amaury Sport Organisation年度財務報表。

上一年，高博報道説，Amaury集團去年收入約5.88億歐元（6.4億美元），彭博社。歷史上，控制環法自行車賽的Amaury Sport Organisation大約佔集團收入的一半。A.S.O還負責其他體育賽事，如巴黎馬拉松和越野達喀爾拉力賽。

即使環法自行車賽佔A.S.O收入的60%，那也約為1.8億歐元。將環法賽事定價為中等水平的NBA球隊，按照收入的10倍計算，約為18億歐元。我們慷慨地再增加50%的溢價，因為只有一個環法自行車賽，那麼我們得到27億歐元。現在再增加50%，因為這是一項體育資產，而且全球目前瘋狂了，你得到大約40億歐元。

好的，我不是靠做資產估值謀生的。通常，我會打電話給更聰明的人，他們有時會告訴我。但是，根據一位熟悉該公司的人士的説法，即使A.S.O也沒有對環法賽進行估值。這就像你繼承的家庭度假屋一樣。它帶來了一些不錯的現金，但你從未對其進行過估值。顯然。

但是，如果一個擁有幾乎無限資金的投資者決定不出價，而是設立一個競爭對手會發生什麼？你知道的。就像自行車界的LIV高爾夫一樣。

猜猜看？沙特人正在尋求資助一個自行車聯賽，而包括CVC在內的投資者也在考慮提出競爭性報價，根據二月份的一份報告。交易原定於四月完成。

顯然，交易尚未達成。據一位知情人士透露，受聘於運行拍賣以尋找聯賽投資者的EY現在正在與一個潛在支持者合作。

這會奏效嗎？環法賽總監克里斯蒂安·普魯多姆似乎並不這麼認為。

“這不是我們的項目。這只是一個被提出的想法，但我不能説更多。A.S.O並不是推動力量，”他在二月份對Cyclismactu説。“這不吸引我，我也不認為它吸引很多人。”

聽説過那個 之前…

(如果你想了解更多關於巡迴賽背後的資金，我 強烈推薦 Le Fric: Family, Power and Money: The Business of the Tour de France。)

ICYMI

• 法國 已經撥款14億歐元用於 清理塞納河，馬克龍總統和巴黎市長 伊達爾戈 承諾要下水，以證明這是 奧運 安全的。
• 關於 即將授予 NBA 擴張球隊的激烈競標戰 預計將成為美國曆史上最具競爭力和昂貴的體育交易。
• 與 華盛頓指揮官 聯合所有者 喬什·哈里斯 的五個問題
• 阿曼達·斯泰夫利，已經從紐卡斯爾聯董事會辭職，正在 尋找她的下一個足球投資，其中包括 托特納姆熱刺 在內。
• 還有這篇來自華盛頓郵報的 精彩報道，講述了一個將自己隱藏成職業足球運動員的可卡因毒梟。

一個應用

德國足球聯賽計劃推出自己的頻道，直接向國內外消費者直播比賽。但在兩次嘗試中，未能贏得公眾和俱樂部的支持，以獲得私人股本注入，從而幫助資助這樣一個項目。

現在看來，它已決定與合作伙伴合作，OneFootball，這是一個已經每個賽季直播8500場比賽的應用，以測試向消費者直接展示足球的方式，而無需通過廣播公司。它已經與OneFootball合作，展示德國乙級聯賽的現場比賽。

下一階段可能是在尚未出售給廣播公司的外國市場展示現場比賽。例如，那不勒斯意大利隊的球迷已經可以付費在應用上觀看三場季前友誼賽。

德國聯賽證實正在與潛在合作伙伴進行對話，但拒絕評論是否是OneFootball。OneFootball也拒絕置評。— David Hellier

自由隊勢不可擋

週五快樂！Jennah在這裏。我們今天早上有一篇特寫報道關於WNBA目前排名第一的紐約自由隊的成功故事。在這篇報道中，我們深入探討了這支球隊是如何從上賽季的兩場勝利發展到距離奪冠僅一步之遙的。

很大一部分成功歸功於阿里巴巴創始人賈躍亭和他的妻子蔡妮。我有機會與蔡妮談論自由隊的一切。以下是我們對話中的一些亮點。

紐約自由隊的薩布麗娜·約內斯庫在紐約布魯克林的比賽後擁抱蔡妮。攝影師：Evan Yu/NBAE/Getty Images也許我們可以從您決定購買女子籃球隊的原因開始談起？

我們已經在紐約擁有一支男子職業籃球隊。所以我們想，為什麼不擁有一支女子籃球隊呢？我們一直相信WNBA在紐約市的潛力。世界上最好的女籃球運動員在這個聯盟中比賽。三州地區是美國最大的媒體市場。自由隊在被短暫搬到韋斯切斯特比賽之前，已經在紐約市有着悠久的歷史。它是1996年聯盟成立時的八支原始球隊之一，在聯盟的前六年中四次進入WNBA總決賽。這意味着它在早期就擁有了一批熱情的球迷羣體，以及一些曾經在紐約自由隊效力的最偉大的WNBA傳奇人物，包括麗貝卡·洛波、特蕾莎·韋瑟斯彭、維基·約翰遜和貝基·哈蒙。所以僅僅是因為他們有這樣的歷史，他們曾進入過總決賽，他們在被搬遷之前就有了一批熱情的球迷羣體。我們就知道這支球隊有一些非常特別的品質。

**自從購買以來，您一直是一支前進的球隊，甚至在所有特許權傳奇之前。除了商業旅行和未完成的業務之外，有哪些最大的變化？**購買球隊時，您會看到商業上的增長潛力才會購買。但對我們來説，您必須願意為長期投資。我們去年開始看到成功，但實際上是一個五年的過程，從2019年購買球隊開始。我們立即將球隊搬回城市比賽。這是非常合理的，因為那裏是球迷基地，而且這是一個世界級的球隊，所以應該在紐約市這樣一個世界級市場比賽。

然後通過交易、選秀、自由市場，我們慢慢地建立了一支明星隊伍。這就是您今天在球場上看到的球隊。Sabrina Ionescu是我們2020年的一號選秀。之後不久我們得到了Betnijah Laney。當然，您知道，我去土耳其吸引Breanna Stewart的故事，她是那一年的頂級自由球員，來到自由隊。所以這是一個精心策劃的努力。

我們確信我們決定[包機航班]以及球員在這個問題上持續的倡導，對於聯盟宣佈這個全面包機旅行計劃做出了貢獻。但對我們來説，真正重要的是確保球員能夠達到我們期望的水平。他們是職業籃球運動員，他們的旅行方式是恢復的一部分。他們每週要打的比賽越來越多。我認為讓他們得到充分的休息和恢復非常重要。

你最喜歡比賽的哪個部分？

勝利。

公平。

但除此之外，球迷的參與和在競技場裏感受到他們是參與了一項新事物的一部分的感覺。他們知道這是一個將會持續下去的事物，並且他們是第一批感受到這一點的人。競技場裏的電氣感非常明顯，所以我也喜歡這一點。

比賽水平很高已經有很長一段時間了。然後出現了 Caitlin Clark，她真正吸引了數百萬新觀眾關注WNBA。這很棒，因為雖然所有人最初可能是來看她的，但他們會看到她所在的團隊對陣其他團隊時展現出的驚人競爭。這照亮了一直存在的人才，因為這些人才不是一夜之間出現的。人們已經在這個水平上打球很長時間了。他們只是真的沒有得到足夠的關注或媒體關注。技術、身體素質、競爭強度，一切都在那裏。比賽變得越來越好。速度更快，防守更多，比賽更加激烈。比賽的質量和強度都在提升。

我喜歡有一個媒體稱我們的比賽為紐約市最熱的夏季派對。當你有良好的收視率和滿座的觀眾時，財務狀況也會隨之而來。

為了清晰和簡潔，問題和回答已經進行了輕微編輯。閲讀我們的文章 這裏。

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馬克·扎克伯格表示，前總統唐納德·特朗普在被擊中後的立即反應“很酷”和鼓舞人心，這有助於解釋他對選民的吸引力。

“看到唐納德·特朗普在臉上中彈後站起來，舉起美國國旗，是我一生中見過的最酷的事情之一，”Meta Platforms Inc.首席執行官在加利福尼亞州門洛帕克公司總部的一次採訪中週四表示。“從某種程度上作為一個美國人，很難不對那種精神和戰鬥感到激動，我認為這就是為什麼很多人喜歡這個傢伙的原因。”

觀看：扎克伯格稱特朗普為“硬漢”但未明確支持。

40歲的扎克伯格拒絕支持特朗普或他預定的對手拜登總統，他表示自己“沒有計劃”參與選舉。儘管如此，他的評論增加了一系列硅谷領袖的呼聲，包括特斯拉公司億萬富翁埃隆·馬斯克以及風險投資家馬克·安德森和本·霍洛維茨，他們對前總統表示支持，一些人承諾捐款支持他的競選活動。扎克伯格在與艾米莉·張進行的關於人工智能、社交媒體等未來發展的廣泛討論中發表了這些評論。完整的節目將於週二播出。

扎克伯格表示，Meta正在進行改變，希望Facebook在未來的選舉中不再成為爭議焦點。“我從人們那裏聽到的主要反饋是，他們實際上希望在我們的服務中看到更少的政治內容，因為他們使用我們的服務是為了與人們建立聯繫。” 他補充説，Meta已經開始向用户推薦更少的政治內容。“我認為你會看到我們的服務在這次選舉中扮演的角色比過去要少。”

7月18日在威斯康星州密爾沃基舉行的共和黨全國代表大會上展示的唐納德·特朗普的照片。攝影師：漢娜·貝爾/彭博社閲讀更多： JD範斯的科技關係受到硅谷投資者的歡呼

扎克伯格與特朗普的關係因特朗普使用Meta的產品來接觸他的追隨者而變得複雜。前總統的帖子經常包含錯誤信息或挑戰Meta的規則。該公司在2021年1月6日國會騷亂後將特朗普的Facebook和Instagram賬號暫停了兩年。當時，扎克伯格發帖稱特朗普正在利用他的賬號“破壞和平合法地將權力移交給他當選的繼任者”。

## 重要觀點

硅谷向右轉變

17:57

雖然這些賬號後來被恢復，特朗普表示他還沒有原諒Meta或扎克伯格，並最近暗示他計劃報復。他在三月稱Facebook為“人民的敵人”。本月早些時候，特朗普還似乎警告了扎克伯格。“我只能説，如果我當選總統，我們將追究選舉舞弊者，前所未有的程度，並且他們將被判處長時間監禁，”特朗普在Truth Social上寫道。“我們已經知道你是誰。不要這樣做！扎克巴克斯，小心！”

馬克·扎克伯格攝影師：肯特·西村拉/彭博社特朗普為了懲罰Meta而扭轉了政策立場。在擔任總統期間，特朗普推動禁止中國擁有的視頻應用TikTok。特朗普後來改變了立場，認為在商業週刊中禁止將對Meta的業務太有利。

扎克伯格表示他歡迎競爭。“這是好事，”他在The Circuit上説。“我認為我們在這裏做得相當不錯。我們正在獲得市場份額。所以我不知道。他們會做他們需要做的事情，但我認為無論如何我們都會沒事的，我們會繼續在這個領域做得很好。”

當被問及他是否認為TikTok應該被禁止時，扎克伯格迴避了。“那超出了我的薪水範圍，”他説。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克表示，他已經停止使用網絡安全公司CrowdStrike Holdings Inc.的軟件，因為該公司一次更新操作失敗導致全球範圍內的計算機系統崩潰。在社交媒體網站X上，曾被稱為Twitter的地方，馬斯克在一篇帖子中説：“我們剛剛從所有系統中刪除了CrowdStrike。”他此前表示，這次停機“給汽車供應鏈帶來了一場癲癇發作。”