中國的廢棄建築工地正在扼殺石油需求 - 彭博社

David Fickling

關閉電源。

來源：彭博社

感受到壓力。

攝影師：沈其來/彭博社要了解為什麼石油行業一直未能看到它期待已久的來自中國的需求回升，可以考慮這一點：截至6月的六個月內，開工建築面積是自2009年以來的最低水平。

建設已結束

中國上半年開工建設面積是自2009年以來的最低水平

來源：中國國家統計局，彭博社

這種顯著的放緩對水泥行業來説是個問題，正如我們所寫的。但它也在石油市場上產生了尚未被充分認識的影響，因為中國的建築行業是世界上最大的柴油燃料消費之一，也被稱為煤油。近年來，所有卡車、挖掘機和現場發電機以高速運轉所產生的排放將隨着它們越來越閒置而減少。這對氣候來説是個好消息，但對任何指望中國對原油的需求在未來像2010年代那樣無法滿足的人來説則是個壞消息。

彭博社觀點北京應該取消其數字身份證推進外面很糟糕——但還不要按下恐慌按鈕中國對自身的有毒價格戰已經厭倦好的交易變得糟糕中國的數百萬柴油發動機消耗了全球近4%的石油。因此，它們佔全球二氧化碳排放量的略多於1%，與法國和斯堪的納維亞的氣候足跡相似。然而，在一項又一項的指標上，這個行業似乎都面臨困境。

減速

中國的柴油消費正在放緩，導致生產柴油的煉油廠閒置

來源：Oilchem/Mysteel，彭博社

注：表觀柴油需求是通過將報告的柴油產量與淨進口相加來估算的。

6月份的柴油需求比去年下降了11%，而在山東，茶壺煉油廠——一組專注於將原油轉化為柴油的私營加工廠——的運轉能力僅為其一半。除去2020年和2022年的短暫波動，那時嚴厲的Covid-19封鎖使國家經濟陷入停滯，這是近十年來最糟糕的表現。

柴油相較於其他石油產品的巨大優勢在於它有着多樣的用途。其發動機的噪音、複雜性和污垢意味着在乘用車或摩托車中很少見到它1。但在將化學能轉化為工作方面，它在財務和氣候方面都比汽油更高效——因此，任何關注底線的人都會選擇它。

停滯

中國生產的發動機的電力容量遠低於近年來的水平

來源：國家統計局，彭博社

注：顯示上半年的生產。GW = 千兆瓦。

然而，在一個又一個指標中，消耗這些能源的車輛和發動機都在掙扎。隨着2021年和2022年的建築活動和煤炭生產熱潮減弱，去年挖掘機的上半年生產降至自2017年以來的最低水平。（今年略有上升，但仍低於過去七年的任何一年。）整體發動機的電力容量，包括所有柴油、汽油和船用燃油的使用，亦在上個十年中期的水平運行。

然而，整體情況可能比你僅僅通過計算車輛和發動機所意識到的還要糟糕。這是因為天然氣和電池正在深刻削弱柴油在重型動力系統中的傳統主導地位。直到2021年，幾乎所有制造的半掛車都是由柴油驅動的，以運輸大型貨物。今年到目前為止，其市場份額勉強保持在50%以上，電動和燃氣動力系統正在奪取市場份額。截止到6月，生產的柴油半掛車總數是自2015年以來的最低上半年總量。

卡車停靠

中國柴油半掛車的生產速度是自2015年以來的最低水平

來源：中國汽車技術研究中心，彭博社

注：基於上半年的總生產量。

由中國石油天然氣集團公司運營的能源智庫認為，中國的汽油和柴油需求中有10%到12% 已經被天然氣和電池車輛取代。標普全球商品洞察最近引用了一位中國石油官員的話，稱該國的柴油消費在去年達到了峯值，並將在2024年下降5%。

更加樂觀的分析師們看到一個充滿挑戰的未來。彭博社情報的亨利克·馮和賈·陳認為，柴油消費將在2027年前增長，但隨後會大幅下滑，因為能源轉型將在2050年前消滅中國超過一半的石油需求，到那時該國可能幾乎實現原油自給自足。

大型石油公司

自1999年以來，中國佔全球石油需求增長的一半

來源：能源研究所，彭博社觀點計算

注：顯示自1999年以來的需求變化。

即使中國的領導層努力實現長期承諾的從碳密集型、投資密集型增長模式向關注減少污染消費活動的轉變——例如尋找最佳的購物地點來購買奶茶和臭豆腐——投資者仍未能理解正在發生的事情的影響。

過去一年，亞洲的需求疲軟讓石油市場感到困惑，這並不是一個神秘的暫時性波動。相反，這標誌着一個已經走到盡頭的經濟模式，並將在建築業下滑的影響下，對曾經支撐其驚人增長率的所有行業產生複合效應。

儘管石油行業對持續需求的預測不斷，但去年原油生產仍比2018年的峯值水平低約一百萬桶/天。預計將會有更多類似的情況。自本世紀以來，中國約佔全球石油消費增長的一半，以及全球排放的同樣龐大份額。隨着其引擎現在 sputtering，世界需要引起注意。

來自彭博社觀點的更多內容：

想要更多彭博社觀點？ OPIN <GO> 。或者您可以訂閲 我們的每日通訊 。

中國的政治局，最強大的政治機構，每年召開四次會議，討論國家的主要經濟和社會問題。在上個月的會議上，最高決策者承諾將促進消費支出並 遏制“惡性競爭”。措辭異常直接；其領導者以模糊的信號而聞名，這些信號可能 導致多重解釋。

從 奶茶 和電動車到如 生成式人工智能 等新領域，企業之間相互壓價，爭奪在這場持續的經濟低迷中變得愈發節儉的消費者基礎。例如，電動車製造商比亞迪今年已 對100多款現有車型降價，加劇了特斯拉在2022年底啓動的價格競爭。根據滙豐控股的數據，6月份，製造商的平均折扣為8.6%。