美國7月消費者物價指數報告：美國通脹率上升2.9%，符合預期 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-08-14

美國基礎通脹在七月份按年率計算連續第四個月放緩，使得美聯儲有望在下個月降低利率。

所謂的核心消費者價格指數——不包括食品和能源成本——在七月份同比增長3.2%，仍然是自2021年初以來最慢的增速。根據勞工統計局週三發佈的數據，月度指標上漲了0.2%，略高於六月份意外低迷的讀數。

經濟學家認為，核心指標比整體CPI更能反映潛在通脹。該指標也較上個月上漲了0.2%，同比增長2.9%。勞工統計局表示，近90%的月度增長來自於住房，增速較六月份有所加快。

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通脹仍然總體呈下降趨勢，經濟緩慢轉向低速增長。結合疲軟的就業市場，市場普遍預計美聯儲將在下個月開始降低利率，而降息的幅度可能會根據更多的最新數據來決定。

“投資者和政策制定者都會發現這份報告對市場和經濟大體上是利好的，”LPL金融的首席經濟學家傑弗裏·羅奇表示。“隨着通脹放緩，美聯儲可以合理地降息，同時整體政策仍然保持緊縮。”

在他們九月的會議之前，官員們將獲得更多的通脹數據以及另一份就業報告——這份報告將在七月令人失望的數字引發全球市場拋售並加劇衰退擔憂。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和他的同事們最近表示，他們更加關注雙重任務中的勞動方面，他們可能會在下週在懷俄明州傑克遜霍爾的年度研討會上強調這一點。

股指期貨小幅上漲，國債收益率上升。交易員們對九月降息50個基點的可能性進行了較低的評估。

上個月，服裝、新舊汽車和機票的價格下跌。醫院服務的下降幅度創下歷史新高。與此同時，視頻遊戲的訂閲服務在經歷了五月的急劇下降後，創下了有史以來的最大增幅。

儘管這些數據由BLS報告到小數點後一位，但美聯儲官員和經濟學家們喜歡更長遠地觀察，以更好地瞭解通脹軌跡。在兩位小數的基礎上，核心CPI上升了0.17%。為了感受近期趨勢，三個月年化數據上升了1.58%，是自2021年2月以來的最低水平。

作為服務中最大類別的住房價格在6月的0.2%後躍升了0.4%，這是自2021年以來的最低水平。業主等價租金——住房的一個子集，也是CPI中最大的單一組成部分——也上升了0.4%。主要居所的租金上漲了0.5%，是自2月以來的最高水平，可能會引發經濟學家和政策制定者普遍預期其放緩後的質疑。

根據彭博社的計算，剔除住房和能源後，服務價格上漲了0.2%，這是三個月來的首次上漲，但仍然是温和的增速。儘管中央銀行家強調在評估國家通脹軌跡時關注這樣的指標的重要性，但他們是基於一個單獨的指數來計算的。

這個指標被稱為個人消費支出價格指數，與消費者價格指數相比，它對住房的權重較小——這也是PCE指標接近美聯儲2%目標的部分原因。趨勢更接近美聯儲的2%目標。

PCE指標將在本月晚些時候發佈，來源於CPI以及生產者價格指數中的某些類別。根據週二發佈的政府數據，這些PPI的部分在七月份相對温和，整體數據上漲幅度低於預期。

部分較低的PPI讀數源於批發商和零售商的利潤率下降——證實了公司聲稱他們正在失去定價權，以及最近的折扣和促銷活動，例如亞馬遜的Prime Day。從餐廳到航空公司，企業意識到消費者在支出上變得更加挑剔，尤其是在非必需品的購買上。

過去一年大部分時間商品價格的持續下降在很大程度上為消費者提供了一些緩解。所謂的核心商品價格，排除了食品和能源商品，自年初以來下降幅度最大。按年計算，它們的降幅是自2004年以來最大的。

週三的一份獨立報告將通脹數據與近期工資數據結合顯示，實際收入增長在七月份較去年有所放緩。

在一份關鍵的通脹報告對美聯儲下個月開始降息的預期幾乎沒有改變後，股市小幅上漲。

股指期貨顯示市場將迎來連續第五天的上漲，此前S&P 500創下2024年最佳四天表現。國債表現不一，兩年期收益率小幅上升，而30年期債券收益率下降。掉期交易者略微削減了對九月美聯儲降息的押注，降至約35個基點。