時尚巨頭IPO遇新阻礙：中國網絡安全監管部門 - 《華爾街日報》

Shein計劃通過股票發售籌集可能高達數十億美元的資金。圖片來源：Adrienne Grunwald/華爾街日報新加坡——中國強大的互聯網監管機構正在對快時尚公司Shein的數據處理及共享實踐進行網絡安全審查，該公司正尋求北京對其計劃中的首次公開募股(IPO)予以批准。

知情人士稱，中國國家互聯網信息辦公室正在調查Shein處理其員工、供應商和合作夥伴在中國信息的方式，以及該公司是否能有效防止這些數據泄露給海外方面。

知情人士稱，中國政府還關注Shein在尋求紐約上市時將向美國證券監管機構披露的中國數據類型。

中國網信辦的調查意味着對Shein通過股票發售籌集可能高達數十億美元資金的計劃的監管審查升級。該公司在海外上市前需獲得中國證券監管機構的批准。

在過去的案例中，中國網信辦的類似調查需要數月時間才能完成，長時間的審查可能會導致Shein的股票發售推遲。在最壞的情況下，如果監管機構認為存在任何嚴重問題，該計劃可能會完全泡湯。在中國國家主席習近平的領導下，中國網信辦的職權範圍已大幅擴大，該機構已阻礙了幾家中國大型科技公司的海外上市計劃。

北京在2021年7月對中國的網約車巨頭滴滴全球啓動了類似的調查，就在兩天前，滴滴在紐約證券交易所通過首次公開募股籌集了44億美元。不到一年，這家總部位於北京的公司從美國交易所退市。據《華爾街日報》報道，TikTok的母公司字節跳動在2021年擱置了上市計劃，此前中國監管機構建議其專注於解決數據安全風險和其他問題。

Shein和國家網信辦未回應置評請求。

中國加強了對國內主要互聯網公司及跨境數據流動的監管。近年來，北京出台了一系列規定，規範數據處理和可能涉及國家安全的海外數據傳輸。

Shein由一羣中國企業家於2012年創立，幾年後將總部從中國南京遷至新加坡。美國是其最大的市場，在疫情期間人氣飆升，向數百萬消費者銷售價格低廉且時尚的服裝。

Shein於11月秘密提交了在美國上市的申請，並聘請了高盛、摩根大通和摩根士丹利作為主承銷商。其首次公開募股可能是近年來規模最大的之一，Shein最近的估值為660億美元。

據知情人士透露，為推進上市計劃，Shein需同時獲得中美兩國監管機構的批准。該公司已向中國證監會提交了赴美上市的備案材料，該機構負責監管中資企業境外上市事務。根據證監會規定，若監管部門認為企業境外上市可能危害國家安全，可會同網信辦等機構進行協商。

近年來，中國政府要求掌握大量用户隱私數據的互聯網平台及銀行、電信等關鍵行業企業必須接受網絡安全審查。

這家向150多個國家銷售5美元短上衣和10美元手提包的跨境電商平台，並不在中國境內開展業務。但其運營體系與中國深度綁定——包括從數千家中國供應商採購商品。知情人士表示，這種緊密聯繫正是網信部門啓動Shein數據合規審查的主要原因。

根據中國企業登記信息顯示，Shein在中國設立並投資了數十家商業實體，其業務網絡涉及物流、倉儲等供應鏈服務領域。天眼查數據顯示，該公司還持有多家中國企業的股權。

除滴滴外，同期在美上市的貨運平台滿幫集團和在線招聘平台BOSS直聘也曾接受網信辦類似的數據安全審查。監管要求這三家企業的應用程序在審查結束前不得新增用户註冊。

據報道，滴滴在未獲中國網信辦（CAC）批准的情況下，擅自推進了股票銷售。網信辦啓動調查後，滴滴股價暴跌。最終退市時，其股價已下跌80%。調查在一年內結束，滴滴因違反中國網絡安全法、數據安全法及個人信息保護法被罰款約12億美元。

滿幫集團和看準網在2022年6月發佈公開聲明稱已整改網信辦調查發現的安全問題後，恢復了新用户註冊。兩家公司股票仍在美交易，但股價已大幅下跌**。**

中國已出台新規明確需接受網絡安全審查的企業範圍。

與此同時，希音的IPO計劃遭遇美國證交會罕見延遲。

聯繫記者Liza Lin：[email protected]；Raffaele Huang：[email protected]

本文發表於2024年1月17日印刷版，標題為《時尚巨頭希音數據使用受審查》。