美國就業報告或將引發困惑 - 彭博社

我是莫莉·史密斯，紐約經濟版編輯。今天我們關注美國就業報告。歡迎將反饋與線索發送至[email protected]，或通過X平台@economics聯繫我們。若尚未訂閲本通訊，可點擊此處註冊。

頭條要聞

• 英國央行雖降息卻釋放鷹派信號，暗示加息次數將減少——請關注我們的即時博客。
• 美國財長斯科特·貝森特表示，政府降低借貸成本的重點在於調控10年期國債收益率。
• 特朗普總統對貿易伙伴的關税威脅愈甚，全球經濟學家對再度爆發通脹浪潮的憂慮愈深。

就業數據修正

在這個充滿不確定性的一週，若你期待週五公佈的月度就業報告能清晰展現美國勞動力市場狀況——恐怕要失望了。

由於洛杉磯山火及全國多地的嚴寒天氣，1月非農數據將難以解讀。而常被忽視的年度修正數據將受到嚴格審查，以判斷就業市場是否如初報數據般強勁。

就業數據修正顯示薪資增長更為温和

基於州失業數據的早期基準統計出現下降

來源：勞工統計局

早在8月，勞工統計局就發佈了初步預估，預計到2024年3月為止的一年內，薪資數據將向下修正818,000，這是自2009年以來的最大降幅。大多數經濟學家認為，週五報告中的最終數字不會那麼嚴重，但至少600,000個工作崗位的修正仍將是歷史上較大的調整。

該報告還將包括對用於計算失業率和勞動參與率的家庭調查的修正。這些修正將結合人口普查局的新人口估計，這些估計因移民激增而有所增加。

根據布魯金斯學會的分析，週五的就業報告可能會因這些調整而顯示出勞動力和就業的人為增長。

失業率將無法與前幾個月進行比較。

“我們認為存在一種風險，即今年的大規模人口調整可能會通過增加近期移民的權重來提高總體失業率，這些移民的失業率往往高於一般人口，”彭博經濟學家克里斯·柯林斯在週三的一份報告中表示。

• 最新一期的特朗普經濟學播客：主持人斯蒂芬妮·弗拉納爾斯（彭博政府與經濟主管）、安娜·王（彭博經濟首席美國經濟學家）和彭博高級撰稿人肖恩·多南共同探討了美國總統唐納德·特朗普通過關税威脅和貿易戰可能試圖達成的真正目標。請在蘋果播客、Spotify或您獲取播客的任何平台收聽。

彭博經濟精選

• 歐洲央行即將通過新的中性利率估算，揭示貨幣政策的關鍵信息。
• 日本央行最鷹派官員提出，到明年初可能需要兩次或更多次加息，其前行長則表示通縮已經結束。
• 德國企業領袖敦促新政府迅速採取行動釋放投資，使歐洲最大經濟體重獲增長。
• 捷克央行行長在採訪中對其動用儲備購買比特幣的提議所遇阻力顯得從容不迫。他與同僚們可能於今日宣佈降息。
• 墨西哥央行在週四的決策中很可能加倍放寬政策的步伐。
• 韓國央行行長李昌鏞對本月晚些時候降息的市場猜測予以反駁。

必知研究

根據達拉斯聯邦儲備銀行的數據，德克薩斯州的經濟規模超過意大利，但人口卻少得多，近年來其發展部分得益於科技和能源建設熱潮的推動。

儘管這是一個由共和黨主導的州，分析達拉斯聯儲經濟學家傑西·湯普森和普里特維·卡爾昆特的研究顯示，民主黨籍前總統喬·拜登頒佈的三項計劃"極大地推動了德克薩斯州科技和能源轉型相關項目的建設"。這三項計劃包括《通脹削減法案》、兩黨基礎設施法案以及《芯片與科學法案》。

這對經濟學家發現，疫情前德克薩斯州在美國半導體工廠建設合同中所佔份額微乎其微，但到2023年這一比例飆升至近24%，金額超過150億美元。“自2022年年中多項聯邦產業政策計劃頒佈以來，德克薩斯州已獲得超過2890億美元的合同，佔美國非住宅和非建築類建設合同總價值的16.5%。”

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