聯邦議院選舉與市場——這次至關重要：今日五大議題 - 彭博社
Jan-Patrick Barnert, Rainer Buergin, Stephan Kahl, Annika Reichelt, Verena Sepp, Alexander Kell
簡-帕特里克·巴納特談政治不確定性 — 訂閲我們的新聞通訊每日五大主題*，每週六將首都耳語直接發送至您的郵箱**。*
週一的關鍵問題
通常來説，德國和歐洲股市對柏林由誰掌權並不太在意。當然，重要的政治決策長期來看會在股價走勢中有所反映——只需看看所有大眾汽車股東的經歷——但即時的市場反應通常很少見，即使有，也相對温和。
下週一的情況或許會有所不同。一方面，存在一種較小的可能性，即政府組建過程會變得困難，最終可能“僅僅”形成大聯合政府。這樣的政府能否在重要改革和決策上達成共識尚存疑問。但更重要的可能是預算問題。“選舉對股市的直接影響可能源於債務剎車的改革，”投資銀行高盛的交易員寫道。其研究部門認為這種情況發生的概率僅為65%。
明確的聯邦選舉結果可能利好德國股市
來源：彭博社
截至2024年2月21日的標準化表現。
如果德國選擇黨（AfD）單獨或與其他政黨聯合，利用阻撓性少數派阻止改革，或將其作為施壓手段，以影響移民、税收或烏克蘭局勢等其他議題，這可能導致市場出現不確定性和動盪。
雖然以出口為主的德國DAX指數本身對國內政治紛爭不太敏感，但鑑於今年已實現13%的漲幅，在選舉結果不確定的情況下，存在一定的獲利了結可能性。而德國中型股指數MDax可能更為脆弱，其表現長期以來一直落後。
今天可能影響市場參與者的動態，將由Rainer Bürgin、Stephan Kahl、Annika Reichelt、Verena Sepp和Alexander Kell為您報道：交易動態、帶剎車引擎、銀行家更多獎金、實現可能及淘金熱。
交易動態
根據彭博社獲得的一份條款書，西門子公司將出售其在醫療技術部門西門子醫療（Siemens Healthineers）略高於2%的股份，該部門於2018年上市。預計慕尼黑方面將藉此籌集約14.5億歐元。去年，西門子已宣佈出售Healthineers股份，以資助106億美元收購Altair Engineering的交易。預計配售價格將比周三Xetra收盤價低約3%。需求遠超供給數倍。在歐洲，IPO趨勢正越來越傾向於美國。根據基於彭博新聞、PitchBook數據及公司信息等來源的計算，目前美國以外的公司正以約1300億美元的總估值尋求在紐約上市。例如瑞典的延期付款專家Klarna、設備租賃公司Ashtead和中國泡泡茶製造商喜茶。就在昨天，總部位於倫敦的大宗商品巨頭嘉能可宣佈，其上市可能將跨越大西洋轉移。今天，法國零售商家樂福因盈利和前景令人失望，並宣佈將對集團投資組合進行審查。
帶引擎制動
歐洲和中國需求疲軟導致梅賽德斯去年營業利潤暴跌近三分之一。該汽車製造商預計今年利潤將大幅下滑，汽車業務利潤率已從去年同期的12.6%降至8.1%，2025年預計在6%至8%之間。面對激烈競爭，斯圖加特方面計劃到2027年削減10%成本。特朗普的關税威脅令市場情緒雪上加霜，法蘭克福股市該股一度下跌近4%。在巴黎，雷諾股價短暫回調後企穩回升。法國人預計今年將實現大致穩定的利潤率，同時繼續調整產品線以應對歐洲市場對電動汽車的冷淡需求。雷諾將股息提案提高約五分之一至每股2.20歐元。另據透露，特斯拉即將迎來萬眾期待的印度市場登陸，未來數月將有數千輛汽車運抵孟買附近港口。
銀行家獎金加碼
德國金融業近期發放員工獎金的意願顯著提升。獵頭公司Robert Walters為彭博獨家提供的調研顯示，在2024年底針對銀行等金融機構的問卷調查中，79%僱主對"非常可能"或"可能"發放次年獎金作出肯定答覆，上年同期該比例僅為53%。德國多家銀行近期業績向好，這成為浮動薪酬增長的主要推手。比如貝倫伯格銀行近期表示，由於業務表現優異提高獎金髮放導致人力成本上升。Robert Walters進一步指出，專業人才短缺和人口結構變化也是獎金增長的原因，因為僱主希望通過這種方式留住員工。
使之成為可能
唐納德·特朗普認為與中國達成新的貿易協議是可行的。“這是可能的，這是可能的”，這位美國總統昨天在空軍一號上對記者表示，當被問及是否會與中國達成新協議時。對於可能達成的協議參數，他沒有具體説明。他通過對所有從中國進口的商品加徵10%的額外關税加大了對北京的壓力。他與中國國家主席習近平的關係被他描述為"非常棒"。歐盟貿易專員馬洛斯·塞夫科維奇在華盛頓表示，歐盟願意討論降低汽車和其他商品的關税，並將"盡一切努力"避免貿易衝突升級。工業產品的關税可能會被完全取消。但如果美國兑現其威脅，歐盟將"堅決而迅速地"作出反應。與此同時，美國人可以期待"DOGE股息"。特朗普表示，埃隆·馬斯克推動的成本節約計劃中的政府節省資金可能會將20%分配給公民，20%用於減少債務，“因為數字令人難以置信”。
淘金熱
這聽起來有點像印第安納·瓊斯，只是在這個案例中尋找黃金的不是那位傳奇的考古英雄，而是特朗普。他宣佈要確保財政部在諾克斯堡儲存的大量美國黃金儲備被正確記錄且真實存在。“我們將前往諾克斯堡，確保那裏的黃金存在，“特朗普週三在空軍一號上表示。“如果黃金不在那裏，我們會非常生氣。“位於肯塔基州的諾克斯堡軍事基地儲存了美國超過一半的黃金儲備，以減少其受到外國攻擊的脆弱性。然而，諾克斯堡之外也正瀰漫着真正的淘金熱：投資者對特朗普關税聲明的擔憂已將黃金價格推升至每盎司2,954美元以上的新高。由於目前黃金在紐約的價值遠高於倫敦，摩根大通和滙豐等大銀行正將它們存放在英格蘭銀行金庫中的金條空運至美國。自美國大選以來，已有超過2000萬盎司、價值約600億美元的黃金流入紐約商品交易所的倉庫，其中大部分來自倫敦黃金市場。
紐約金庫黃金儲備大幅增加
COMEX黃金庫存自大選以來增加2000萬盎司
來源：CME、彭博社