Chipotle與美國航空在提交的公司文件中警示特朗普相關風險——彭博社

唐納德·特朗普攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社企業正在向投資者説明，唐納德·特朗普總統徹底改造美國政府的計劃如何給它們的業務帶來新的風險。

最近幾周，Chipotle Mexican Grill Inc.警告稱鱷梨和青檸可能面臨關税。強生公司認為食品和藥物管理局的預算削減可能會延緩藥物審批。美國航空集團則提醒股東，從美國境外採購的飛機和零部件可能面臨額外費用。

許多此類披露被悄然塞入已經冗長的年度監管文件“風險因素”部分，與一些高管公開描述他們與白宮合作時採取的樂觀基調形成鮮明對比。

戴維·喬伊納攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社CVS Health Corp.首席執行官戴維·喬伊納在2月12日的電話會議上告訴分析師，他對與特朗普新政府就私人醫療保險計劃的支付費率進行的“建設性對話感到鼓舞”，這對該公司來説是一個關鍵問題。

然而同一天，CVS在提交給股東的年度報告中新增了一段關於醫療保健規則變化帶來的“不確定性”的內容。該公司警告稱，“改革聯邦政府流程和削減支出的努力”可能會限制“我們業務所依賴的”政府項目的資金。

特朗普勝選後，企業和消費者信心因放鬆監管、減税及更廣泛的經濟前景樂觀而上升。但隨着政府將優先事項轉向實施關税，市場情緒正在惡化——不確定性持續攀升。在通脹尚未明顯降温之際，這將推高住宅建築商、製造商、家庭等各方的成本。

特朗普再度引發企業熱議關税問題

提及貿易關税的12個月平均文件數量

來源：彭博社

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特朗普與億萬富翁埃隆·馬斯克正迅速採取行動縮減聯邦勞動力、提高貿易和移民壁壘，並擴大白宮對政府機構的控制權。這些舉措迫使企業爭相評估自身可能受政策變動或潛在關税上調影響的領域，以及如何向投資者傳達這些信息。

“關於何為重大事項的界定仍處於灰色地帶，”杜克大學法學院公司法教授亞倫·尼利表示，“尤其在新政府上任初期，企業尚未完全理解這些變化將如何影響自身。”

企業按要求向美國證券交易委員會提交的年度報告中，通常會列舉一系列可能發生的負面事件，如網絡攻擊、自然災害或監管政策變動。企業披露內容的變化揭示了它們如何為政治和全球風險制定戰略。

這些披露內容加劇了投資者評估特朗普政策影響的困惑。包括通用汽車公司和沃爾瑪公司在內的企業發佈的盈利指引，均未將迫在眉睫的關税影響納入考量。

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每位美國總統都攜帶着影響商業環境的政策議程。拜登執政期間，企業面臨着更嚴格的監管審查和反壟斷執法。

賓夕法尼亞大學凱里法學院商法教授吉爾·菲施表示，特朗普政策變化的範圍和速度是目前對企業尤其具有挑戰性的地方。“許多提議或討論中的監管變化相當廣泛，而且往往發生得非常迅速，“她説。

本月早些時候，百事公司警告稱，如果其產品被視為"超加工"食品，可能會帶來聲譽受損的風險。“超加工"一詞是由衞生部長小羅伯特·F·肯尼迪提出的，作為他聲稱食品公司"大規模毒害美國兒童"的一部分。

潛在風險範圍如此之廣，以至於一些公司正在採取籠統的方法來標記這些風險。

健康保險公司Centene Corp.的大部分收入來自政府項目，該公司表示，“由於當前政治行政部門的行政命令或其他監管行動"導致的政策變化可能會減少參保人數並減少或延遲付款。製藥商禮來公司普遍警告了與美國食品藥品監督管理局"人員配備水平、專業知識或資源不足"相關的風險。

經紀公司Marsh & McLennan Cos.在向投資者預警時範圍更廣：“聯邦、州或地方政府在監管重點、政策方法或對現有法律的解釋方面的轉變會隨着美國總統行政部門的更迭而發生。”