小盤股陰霾從華爾街蔓延至董事會——彭博社

Natalia Kniazhevich, Alexander Nicholson

你需要了解的五件事

  • 唐納德·特朗普總統週三就其對加拿大、墨西哥以及歐盟實施關税的計劃給出了一系列明顯自相矛盾的回應。
  • 美國股指期貨上漲，而歐洲指數因美國可能對歐盟進口商品徵收25%關税而下跌。英偉達在盤前交易中上漲1.4%。
  • 英偉達的業績表現良好但不算出色：季度銷售額約為430億美元，略高於分析師預期，但由於新芯片設計的推出，毛利率將比預期更為緊張。
  • 日本經濟數據近十年來首次在日元交易者中變得重要，因市場對央行將進一步加息的預期升温。
  • 週二，現貨比特幣交易所交易基金遭遇了自2024年1月該類別推出以來最大的單日資金流出，投資者撤資超過10億美元。

小盤股的困境

圍繞小盤公司的投資者情緒比過去幾個月更糟。事實證明，這些公司董事會內部的情緒也好不到哪去。

以小型企業為主的羅素2000指數較2024年末高點下跌逾10%，因投資者對前總統特朗普政策將提振該行業的押注失去信心。

企業高管同樣悲觀：美國銀行對2004年以來的財報電話會議分析顯示，相較於大盤股同行，小盤股公司在財報電話中的情緒從未如此負面。

羅素2000與標普500指數差距擴大

數據來源：彭博社

數據已標準化，漲幅百分比截至2015年2月25日。

“大選後小盤股行情僅憑希望上漲，當時普遍認為’親商’政策將特別惠及小型企業，“Newedge Wealth首席投資官卡梅倫·道森寫道，“但長期高利率對資產負債表的壓力，加上經濟政策不確定性對盈利的抑制，最終導致行情逆轉。”

羅素2000指數是大選後飆升的眾多所謂"特朗普交易"之一，當時投資者押注提高外國商品關税將提振美國本土小企業的產品需求。——娜塔莉婭·克尼亞澤維奇

市場動態

  • 英偉達股價在盤前交易中漲跌互現，最終穩步走高。為何出現猶豫？投資者已習慣這家處於AI支出熱潮中心的芯片製造商交出爆炸性業績，但本次財報遠非如此。儘管分析師吹捧對Blackwell產品的需求，但利潤率被指出是相對薄弱環節。

英偉達財報後市場反應開始降温

來源：彭博社

注：數據包含2月27日盤前走勢

  • 賽富時下跌5%，這家軟件公司給出的營收預測未達預期，削弱了市場對其新AI產品將加速銷售增長的樂觀情緒。
  • Snowflake大漲12%，這家雲計算公司預計營收增長超預期，為其近期推出的AI產品採用率釋放積極信號。
  • 勞斯萊斯在倫敦飆升18%創歷史新高，這家航空發動機製造商上調了利潤指引，恢復分紅並宣佈計劃回購10億英鎊（12.7億美元）股票。
  • eBay下跌8%，這家在線拍賣公司預計本季度銷售額將遜於分析師預期。首席執行官傑米·伊安諾尼將指引疲軟歸因於德國和英國需求不振。
  • 派拉蒙環球下跌3.2%，這家傳媒公司公佈的第四季度銷售額與利潤均未達分析師預期，流媒體增長未能抵消傳統電視業務下滑。
  • Moderna下跌3.9%，此前有消息稱美國衞生官員正在重新評估拜登政府授予該製藥商的5.9億美元禽流感疫苗合同。——蘇布拉特·帕特奈克

美聯儲政策轉向

美國國債的投資者們正開始押注美聯儲將很快需要從擔憂頑固通脹轉向憂慮經濟增長放緩。

這種情緒推動10年期國債價格昨日連續第六個交易日上漲，將收益率壓低至約4.26%，創下年內新低。

與此同時，摩根士丹利策略師表示，如果市場對美聯儲的普遍預期有所轉變，10年期收益率有可能回落至4%以下。

美債收益率跌至年內最低水平

來源：彭博社

交易員本週重新全面定價，預計美聯儲今年將進行兩次25個基點的基準利率下調，明年還將有接近第三次的降息，使利率降至約3.65%。摩根士丹利指出，若市場預期利率將降至3.25%，10年期收益率可能跌破4%。

該行預計週五公佈的1月個人消費支出價格指數(PCE)將顯示通脹增速放緩，這一數據可能具有決定性意義。

摩根士丹利策略師Matthew Hornbach團隊在報告中表示：“若核心PCE通脹數據改善導致央行措辭轉向更鴿派，我們認為投資者將增持長期債券——推動市場隱含的利率低谷進一步下移。” — Liz Capo McCormick

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