中國為何不會將其7600億美元國債持有武器化？- 彭博社
Shuli Ren
北京可能利用特朗普的致命傷。
攝影師：Michael Nagle/彭博社中國已停止對美國總統特朗普過高關税的報復，稱其政府的行動是一個“笑話”，不再認為值得匹配。現在的問題是，習近平主席是否會找到更有力的武器來反擊他的對手。週五，北京重申了“戰鬥到底”的誓言。
中國手中的一張危險牌是其持有的7600億美元國債。中國是美國僅次於日本的第二大外國債權人。
彭博社觀點印度板球投注熱潮令銀行承壓特朗普忽視服務業是一種小恩惠民主黨與大型科技公司能重修舊好嗎？AI何時會比人類更聰明？別問上週，10年期國債收益率躍升50個基點至4.49%，這是自2001年以來的最大周漲幅。一些最劇烈的波動發生在亞洲交易時段，引發了北京正在市場中的猜測。中國會將其持有的國債武器化並拋售嗎？
美國債券市場暴跌
部分最急劇的波動發生在亞洲交易時段
來源：彭博社
財政部長斯科特·貝森特對此不以為然。他在近期接受塔克·卡爾森專訪時，反而盛讚作為全球最大借款人的優勢：“若向銀行貸款，銀行掌握主動權，可收回抵押物。但若借款規模足夠大，反而是你在掌控銀行。”
雖然這在危機情境下成立，但當前局勢並不適用。特朗普突然的關税政策逆轉暴露出白宮軟肋：在目睹美債暴跌後，他做出讓步，暫停了對除中國外所有國家的關税上調。
畢竟，當前主導關税談判的貝森特需要穩定的債券市場來完成拋售。其部門今年除需對約8萬億美元到期債券進行展期外，還需新發行約2萬億美元債務。收益率每上升1個基點，政府就將多支付約1000億美元。
但白宮不願引發財政危機的這一弱點，恰恰給了中國操作空間。若美方採取更具挑釁性的升級措施？不妨在亞洲時段拋售部分美債，特朗普自會感受到壓力。
北京甚至無需大量拋售美債，只需延續看空預期即可。既然特朗普執意用高關税壁壘將美國變成經濟孤島，其他國家自然有理由減少美元儲備。
美元已開始在國際貿易與金融領域逐漸褪去霸主光環。國際貨幣基金組織數據顯示，其全球儲備佔比從二十年前的70%以上降至去年的58%。拋開貿易摩擦不談，由於美聯儲在利率政策上搖擺不定，近年來美國國債未能提供穩定的總回報。
上週，中國人民銀行連續第五個月增持黃金的消息引發市場，瘋狂買盤推動金價飆升，更多投資者押注黃金比美元更具吸引力。
新金本位時代來臨？
貴金屬飆升與美元頹勢形成鮮明對比
數據來源：彭博社
換言之，在反美情緒與抵制霸凌思潮高漲的動盪環境中，中國人民銀行要撼動美元和美債的避險地位並非難事。全球投資者正積極尋找替代選項——例如加拿大最大養老基金就將歐洲視為資本新樂土。
億萬富翁對沖基金經理比爾·阿克曼在X平台盛讚白宮關税政策逆轉，稱其"執行精妙“且"盡顯交易藝術”。這番公開吹捧特朗普的言論看似精明，實則虛偽。相反，特朗普混亂的決策暴露了其致命弱點。如今後院起火，中國7600億美元的外儲武器庫將大有用武之地。
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