特朗普關税政策：美貿易談判或成曠日持久過程——彭博社

我是克里斯·安斯蒂，華盛頓國際貨幣基金組織/世界銀行會議的經濟編輯。今天我們關注貿易談判時間表的新線索。請將反饋和建議發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以點擊此處註冊。

頭條新聞

• 唐納德·特朗普表示他無意解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。
• 美國總統稱他計劃在任何貿易談判中對中方“非常友好”，並表示如果兩國能達成協議，關税將會降低。
• 根據採購經理人指數調查，由於關税不確定性，英國私營部門遭遇兩年多來最大萎縮，歐元區則陷入停滯。

漫長進程

在特朗普政府時期金融市場特有的劇烈波動中，美國股市週二因對貿易談判的樂觀情緒（或悲觀情緒減弱）而上漲，此前一天則因對美聯儲獨立性的擔憂而暴跌。

這次週二市場反轉的因素之一，是財政部長斯科特·貝森特在一場閉門投資者峯會上的發言。他表示考慮到雙方目前加徵的關税税率實質上已構成全球兩大經濟體之間的貿易禁運，中美緊張局勢必然會出現某種程度的緩和。

貝森特稱華盛頓與北京必須找到緩和局勢的途徑，這番言論讓人想起他大選前對特朗普極限施壓關税政策的評價——那是一種“以升級求降級”的策略。標普500指數在週一下跌2.4%後，週二上漲約2.5%。

白宮同時釋放信號，表明與其他主要貿易伙伴的談判正取得實質性進展。新聞秘書卡羅琳·萊維特表示，目前已收到18個國家的提案，政府團隊正與34國代表展開更廣泛的磋商。

部分投資者或許尚未意識到，貿易緊張局勢的最終解決方案——如果真能達成的話——可能仍需時日。

斯科特·貝森特攝影師：莎拉·帕布斯特/彭博社在摩根大通主辦的活動上，貝森特對中國問題表示樂觀，認為未來數月緊張局勢可能降温，這將為市場帶來喘息。但他警告稱，兩國達成全面協議可能需要兩到三年時間。

財政部長同樣在本月初表示，在所謂的互惠關税90天暫停期結束時，可能不會與貿易伙伴達成實際的貿易“文件”。他稱，可能會有一項“原則性協議”，允許美國與夥伴國推進更詳細的談判。

同樣在週二，Politico報道稱白宮即將宣佈與日本及印度達成高層協議，儘管這些協議預計主要體現為就特定議題展開談判的意願，具體細節需耗時數月甚至數年來敲定。萊維特則拒絕透露這些框架性聲明是否足以避免90天暫停期結束後關税的恢復。

這一切都表明，投資者和經濟學家最好為即將到來的更多波動做好準備。

彭博經濟精選

• 國際貨幣基金組織(IMF)大幅下調全球增長預期，其負責人警告稱，若貿易不確定性持續，經濟衰退風險正在上升。該組織表示，當前全球經濟更加依賴中國和印度。
• 特朗普希望由專門貿易法庭審理對其全面關税提出的法律挑戰，這一策略在其首個任期內曾對他有利。
• 美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒表示，關税可能會對價格造成上行壓力，其經濟影響比此前預期的更大。
• 英國政府借款超出了上月剛剛發佈的官方預測。
• 特朗普與其億萬富翁盟友埃隆·馬斯克推行的成本削減行動，預計將給構建現代華盛頓的經濟引擎帶來阻礙。

必知研究報告

隨着特朗普政府試圖將製造業產業鏈遷回美國，核心問題在於美國工業及其勞動力能否勝任這一任務。加拿大帝國商業銀行經濟學家安德魯·格蘭瑟姆和艾弗裏·申菲爾德在週二的報告中分析了這一現狀。

二人指出，鋼鐵和鋁等基礎金屬、機動車輛、航空航天及傢俱等行業似乎仍存在"接納空間"，這些行業的運營產能"低於長期標準"。即便如此，要實現貿易平衡，“仍需在未來數年內大幅提升現有產能”。

“勞動力將是更大挑戰，“格蘭瑟姆和申菲爾德寫道，“那些懷念工廠城鎮繁榮舊時光的人需要意識到：此後美國實際收入已增長，工人轉向其他就業領域，如今製造業崗位薪資已不再高於平均水平。”

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