特朗普上任百日之際 標普500創1974年以來最差表現 - 彭博社

Esha Dey, Alexander Nicholson

市場快照
標普500指數期貨
美國10年期國債收益率
比特幣
歐洲斯托克600指數
黃金

數據截至美東時間07:02。根據供應商協議，市場數據可能存在延遲。

你需要知道的五件事

  • 本週是企業財報季最繁忙的一週，所謂的“七巨頭”中有四家——微軟、蘋果、Meta和亞馬遜——將公佈業績。同時，包括就業報告在內的一系列美國數據將揭示唐納德·特朗普總統任期初期的經濟表現。
  • 加拿大將於週一選舉新政府，馬克·卡尼領導的自由黨試圖延續執政地位，而皮埃爾·普瓦列弗領導的保守黨發起挑戰。初步結果將在東部時間晚上7點至7點30分後陸續公佈。 在此跟蹤即時結果，並閲讀我們的 選舉指南。
  • 廉價中國零售應用 Temu 和快時尚巨頭Shein 在小包裹關税即將實施前紛紛提價，這是貿易戰可能對美國消費者產生影響的早期跡象。
  • 隨着公眾對其經濟議程的焦慮加劇，特朗普提出為年收入低於20萬美元的人羣削減所得税。
  • 中國加強審查將巴拿馬港口出售給貝萊德支持集團的計劃，使這項特朗普政府重點關注的交易陷入僵局。

特朗普執政百日震盪記

唐納德·特朗普曾向美國民眾承諾，若當選總統將帶來"史無前例的繁榮"。但根據其上任首百日內的股市表現，這取決於如何定義"繁榮"。

市場波動確實堪稱劇烈——只是與投資者的期待背道而馳。截至4月30日，特朗普將完成執政百日。儘管上週出現反彈，標普500指數自其就職以來仍下跌約8%，正朝着繼1974年傑拉爾德·福特接替尼克松後，總統任期前百日最差表現邁進。

“這就像接連不斷的急剎車，“瓊斯交易公司宏觀策略師、華爾街30年資深人士戴夫·盧茨形容道。

美國總統任期首百日股市回報率

特朗普第二任期或將創福特接替尼克松以來最差紀錄

數據來源：彭博社

注：羅斯福第四任期因其1945年4月逝世僅持續83天

在連續兩年超20%漲幅及預期中的促增長政策背景下，華爾街鮮少有人預料到如此逆轉。

關税政策的不確定性，加之政府強力驅逐無證勞工及大規模解僱聯邦僱員等舉措，令投資者不安，導致標普500指數創下1929年以來第七急速修正。

“這是一種極端的、教科書級別的系統性風險最純粹的表現形式，”Siebert的首席投資官馬克·馬萊克表示。“這種波動性與我們過去經歷的任何情況都完全不同，它像野火一樣不分青紅皂白地蔓延到所有行業和資產類別，不斷被隨機的新聞片段和政策變動所助長。”

交易員們在特朗普贏得選舉後立即全力押注“美國優先”，推動標普500指數創下有史以來最好的選舉後漲幅。當時的想法是政府將放鬆監管並降低税收，從而促進增長。但總統卻專注於他的關税戰，每次宣佈對貿易伙伴徵收新關税都會讓市場動盪。

本月早些時候，在特朗普於4月2日實施一個世紀以來最嚴厲的美國關税後，標普500指數在兩個交易日內下跌了超過10%。一週後，當政府改變方向並將大部分關税推遲90天時，該指數又大幅上漲。自那以後，股市一直在波動，但交易員們難以找到方向。

“他當選時的口號是‘讓美國再次偉大’，‘經濟將蓬勃發展’，”財富聯盟的總裁兼董事總經理埃裏克·迪頓説。“但所有貿易不確定性實際上已經損害了經濟增長。” ——艾莎·戴伊

市場動態

  • 特斯拉在盤前交易中微漲0.7%。該公司正在提高加拿大市場的價格，並鼓勵買家搶購在對美國製造的汽車實施反關税之前進口的車輛。
  • 空客在巴黎上漲1.8%。這家歐洲飛機制造商同意接管陷入困境的美國航空航天供應商Spirit AeroSystems的部分資產和場地。
  • 英偉達下跌1.2%。據新聞報道，華為正在準備測試一款新的人工智能處理器，可能會取代英偉達的部分產品。
  • Deliveroo在倫敦飆升18%。DoorDash已提出以36億美元收購這家英國食品配送公司，標誌着這家美國公司再次嘗試拓展更多海外市場。
  • 恩智浦半導體定於週一市場收盤後公佈財報。由於對中國的關税，這家半導體公司的收益預計將下降20%以上。

ServiceNow股價單週飆升22%創歷史最佳表現

消息來源：彭博社

未來一週重要日程

週一：加拿大議會選舉

週二：美國JOLTS職位空缺與消費者信心數據。滙豐銀行和通用汽車財報。挪威主權財富基金在奧斯陸舉辦投資峯會。

週三：美國財政部公佈最新債務再融資計劃。美國第一季度GDP報告、個人消費數據、中國採購經理人指數、法意德三國消費者物價指數。Meta與微軟財報。

週四：日本央行利率決議、美國初請失業金人數與製造業調查。亞馬遜與蘋果財報。

週五：美國非農就業報告與歐元區CPI。查看完整版未來一週日程。

美元之痛

將時間倒回幾年前，假設你是巴黎或東京的投資者，想要分一杯美國股市火爆行情的羹。你兑換美元后投資飆升的標普500或納斯達克指數，既能享受股票上漲紅利，又能獲得美元升值的雙重回報。

這一廣受歡迎的交易策略曾運作良好，直到全球貿易戰導致美元與美股雙雙暴跌。以歐元和日元計算回報的投資者，今年標普500指數6%的跌幅已擴大至14%的鉅額虧損。

美國股票的外國買家外匯對沖有限

道富市場數據顯示對沖比率仍異常低迷

資料來源：道富市場、彭博社

由於更多投資者未對美元潛在下跌進行對沖（因美元通常在市場動盪時期走強），損失被進一步放大。道富數據顯示，外國投資者對美股的整體外匯對沖比例僅為23%，遠低於2020年近50%的水平。

道富市場宏觀策略主管邁克爾·梅特卡夫表示，這解釋了為何許多投資者損失慘重，也預示着美元可能進一步走弱。他認為投資者可能開始為美元與美股相關性發生根本性轉變佈局——美元不再像過去那樣在市場動盪時期提供保護——這將使美元變得脆弱。

截至去年12月規模約18萬億美元（佔美股總量近五分之一）的美國股票投資組合，如今正被眾多海外持有者緊急追加外匯對沖。摩根士丹利等銀行表示，觀察到更多客户購買美元下跌的保險。巴黎睿智集團亞歷山大·赫澤茲稱，其基金現已將外匯對沖提升至允許的最高水平，因為"一切都被顛覆了”。

即便特朗普繼續在貿易戰中讓步妥協，過去一個月的混亂局面已向眾多外國投資者揭示：將鉅額資金投入美元資產所伴隨的風險。——愛麗絲·格萊德希爾、朱利安·龐圖斯與近藤正樹

華爾街之聲

“當前環境下誰會推動資產上市？除非迫不得已，否則絕非明智之舉。”

卡西姆·庫泰

諾和控股首席執行官

閲讀完整報道：揭秘支撐諾和諾德（Ozempic製造商）的1600億美元基金掌門人。### 開啓今日的關鍵數字…

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