供應鏈最新動態：特朗普與美國貿易協議現狀——彭博社
Shawn Donnan
唐納德·特朗普將在本週迎來百日執政，期間他顛覆了全球貿易體系，引發了美國和世界經濟衰退陰雲，並削弱了美元和美債作為避風港的長期地位。這些都可能為未來百日乃至更長時間蒙上陰影。
這一切都以特朗普堅稱為"必要的全球經濟大再平衡"之名進行，旨在使美國獲益。總統承諾，這些蓄意製造混亂的關税將促成與數十個經濟體的協議，並引發美國工業的新投資與復興浪潮。
但越來越明顯的是，美國很大程度上是在與自身談判。其目標仍是建立美國一個多世紀以來最高的關税壁壘。
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特朗普並非真正在與世界談判。他試圖同時贏得美國金融市場和選民支持，即時試探他們的底線。套用老話來説，他追求的是單邊協議的抽象藝術。
特朗普政府安撫華爾街的需求在上週他和財長斯科特·貝森特關於中國的言論中顯露無遺。這些言論缺乏實質內容且無配套行動。市場歡迎的信息僅僅是模糊的承諾——有朝一日兩大經濟體將達成協議。儘管美中雙方甚至無法公開確認是否在磋商。
印度對話
特朗普及其顧問已暗示其他協議。美印雙方就討論框架達成一致——或至少確定了會談內容。美國官員還制定了與其他國家談判的統一模板，其核心前提是要求談判對手接受美國對所有進口商品加徵10%關税的既成事實。
視中國為敵人的美國人減少
佔比較去年下降九個百分點
數據來源：皮尤研究中心
注：未包含未作答者。調查於春季進行。
與此同時，特朗普的支持率在接連民調中下滑，關税政策極不受歡迎。消費者信心正在暴跌。企業乃至特朗普聲稱要通過關税扶持的製造商羣體亦是如此。紐約聯儲帝國州製造業調查的未來商業狀況指數（衡量未來六個月預期）本月跌至9·11事件以來最低水平。
很難想象形勢會迅速好轉。即便金融市場勉強維持脆弱平靜。
2025年美國GDP初值將於週三公佈，恰逢特朗普上任第100天。預計數據將顯示，在第一季度（覆蓋這100天中的大部分時間），特朗普執政期間經濟增速急劇放緩，甚至可能出現萎縮。
優勢喪失
當前關鍵在於這種放緩會持續多久。我們已從美國數據反映經濟強勁的時期，轉向了人們通過數據審視關税造成損害的階段。因為即便是那些相信新進口税將增強美國經濟的人，也承認首先會經歷陣痛。
其他國家在與華盛頓打交道時面臨的難題是：現階段是否還值得談判。美國自身正在迅速喪失談判籌碼。面對市場動盪，特朗普已多次單方面讓步。面對日益嚴峻的民調數據，其政府明智的政治舉措應是重新調整極限施壓的貿易策略。
中國顯然在為持久戰做準備：正着手刺激內需，並積極拉攏非美貿易伙伴——未來數月這些國家獲得的合作邀約與訪問機會，很可能將超過特朗普政府。
對日博弈
日本也採取了更強硬姿態，首相石破茂上週聲明東京不會為達成協議無條件讓步。其他官員也暗示日本不準備在協議中加入任何針對中國的條款。
這些立場似乎反映出人們已認清特朗普關税不會消失的現實。特朗普及其團隊明確釋放信號：10%的全面關税將長期存在，汽車、鋁材、鋼鐵以及最終半導體、醫藥等行業的更高關税也將持續。這意味着對於任何制定長期計劃的人而言，核心問題在於金融市場何時會最終認清這一現實，以及美國民眾在反抗前能承受多少經濟陣痛。
不確定性是種有害的經濟力量。但對其他多數國家元首和政府首腦來説，最佳策略可能是採取當前許多企業CEO持有的觀望態度——畢竟美國正在自我博弈，試圖釐清其真正想要從與世界各國的關係中獲得什麼。要解決這個問題，遠非未來100天就能完成。
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*——*肖恩·多南 於華盛頓
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圖表解析
美國經濟年初遇挫
經濟學家預測：貿易逆差擴大導致近三年最弱增長
數據來源：經濟分析局、彭博社
開局疲軟 | 在平穩運行大半年後，2025年初美國經濟因消費疲軟及關税引發的進口激增導致貿易赤字擴大而失速。華盛頓方面預計將於公佈的第一季度國內生產總值初值將顯示經濟年化增長率僅為0.4%，創近三年新低。
今日必讀
- 特朗普要求巴拿馬運河與蘇伊士運河對美國船隻實施"免費通行"，再次聚焦擴大美國對關鍵商業及海軍航道的控制權。
- 國際貨幣基金組織成員在聲明中稱，隨着貿易緊張升級，世界經濟正處於"關鍵轉折點"。為期一週的討論中特朗普關税政策成為焦點。
- 紐約州眾議員邁克·勞勒表示，若白宮未來數週內未能在與多國進行的關税談判中展現"重大進展"，國會或將加強幹預美國貿易政策。
- 安進公司將投資9億美元擴建俄亥俄州生產基地，成為白宮推行藥品關税政策後最新承諾擴大本土生產的藥企。
- 英國鋼鐵公司的緊急危機雖已緩解，但通過接管該國最後一家原生鋼鐵製造商，英國政府已置身全球貿易戰的火線。
- 以色列央行稱美國關税正衝擊該國經濟。新加坡金管局則警告持久全球貿易戰可能對經濟增長與通脹構成更大風險。
- 彭博社Odd Lots播客最新一期特邀《彭博經濟》首席美國經濟學家安娜·王，探討新關税政策對國際貿易造成的即時衝擊。
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- 中遠海運集團的全年前景受到威脅，因特朗普政府計劃對停靠美國港口的中國船舶徵税。分析師表示，與其他全球航運公司相比，這家中國企業更容易受到這些威脅的影響。
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