今日股市：5月12日道指、標普即時動態 - 彭博社

Naomi Tajitsu, Anya Andrianova, Matthew Burgess

2025-05-12

5月11日日內瓦中美高層貿易會談後，美國財政部長斯科特·貝森特（左）與貿易代表詹姆森·格里爾向媒體發表講話。

攝影師：瓦倫丁·弗勞羅德/法新社/蓋蒂圖片社中美談判代表表示在瑞士舉行的貿易談判取得“實質性進展”後，美國股指期貨飆升，美元走強，但未透露更多細節。

週一早盤交易中，美元對日元、歐元和瑞士法郎等主要貨幣匯率上漲，澳元和離岸人民幣小幅走高。標普500指數和納斯達克100指數期貨漲幅超1%，油價上漲，黃金下跌。

在日內瓦為期兩天的談判結束後，美國財政部長斯科特·貝森特和貿易代表詹姆森·格里爾表示將於週一分享更多信息。格里爾向記者表示"分歧沒有想象中那麼大"。中國官員在週日另一場簡報會上回應稱，雙方會談為中美關係實現了"良好的可持續發展"。

倫敦Pepperstone集團高級研究策略師邁克爾·布朗表示：“考慮到參與者在會談前已降低風險敞口，現在看到避免了談判破裂的最壞情況並確實取得進展後，市場至少會出現條件反射式的風險偏好回升。不過，在聽到具體細節前，市場信心可能仍會不足——現階段仍是疑問多於答案。”

投資者在進入週末之際，正尋求這場全年主導市場的貿易戰出現緩和的跡象。令人擔憂的是，若當前互相加徵關税的態勢持續，可能通過將美國和全球經濟推入衰退同時推高通脹，對經濟造成滯脹性打擊。

隨着特朗普撤回部分保護主義承諾，市場已基本修復了其所謂"解放日"加税聲明造成的損失。但在中美這兩個全球最大經濟體宣佈具體降税方案前，投資者仍會對樂觀言論保持謹慎，避免大規模押注。

由於此前數日對瑞士會談至少能縮小美中分歧的樂觀預期，華爾街週五以謹慎基調收盤，股債市場均現波動。

法國農業信貸銀行G10外匯研究與策略主管Valentin Marinov表示：“貿易、經濟和地緣政治緊張局勢的降級可能提振市場風險偏好。最新進展或將成為風險相關資產和貨幣的利好，同時對日元、瑞郎甚至歐元等避險貨幣構成打擊。”

風險資產還可能受益於印巴停火，以及俄烏領導人本週可能舉行會晤的跡象。

更多關於特朗普與市場的閲讀：
* 中美貿易談判啓動須知：快速解讀 * 市場發現真正的特朗普交易是"做空美國" * 華爾街只是特朗普貿易戰中的附帶損害 * 關税亂局衝擊企業盈利華爾街陷入盲飛狀態

多輪報復性措施已將美國對華進口關税提高至145%，而中國也對美國商品實施了125%的關税。兩國年度雙邊貿易額約為7000億美元，中國在美國的投資組合估計達1.4萬億美元。

據知情人士週末前透露，美方設定了將關税降至60%以下的首階段目標，認為中方可能準備對等跟進。特朗普週五在社交媒體上表示，80%的關税“似乎很合理！”

標普500指數已回升至4月初特朗普宣佈對等關税前的水平，該聲明曾引發2020年以來股市最慘烈單日下跌。

一週後，特朗普暫停了對除中國外大多數國家實施的最嚴厲關税，引發標普500指數創下自2008年金融危機以來的最大漲幅。上週與英國達成的貿易協議也提振了達成協議的可能性，儘管細節令人失望。

來源：CFTC、彭博社

注：數據包括CFTC截至2025年5月6日記錄的淨期貨頭寸

貿易壓力已開始衝擊美國企業，從聯合包裹服務公司到福特汽車公司再到美泰公司，多家企業因關税不確定性難以預測而撤回業績指引。根據彭博行業研究的分析，2024年標普500指數成分股平均有6.1%的收入來自向中國銷售商品或與中國企業交易。

美元上週創下3月底以來最大單週漲幅，但仍遭遇至少二十年來最糟糕的年度開局，彭博美元即期指數迄今下跌6%。商品期貨交易委員會數據顯示，自4月2日起，包括對沖基金和資產管理公司在內的投機交易員對美元建立了日益看空的頭寸。最新數據顯示，他們持有約170億美元押注美元走弱的頭寸。

中國股市週五小幅走低，投資者態度謹慎。該地區的滬深300指數已接近收復自上月初中國商品面臨美國超過100%關税以來的全部跌幅。高盛集團策略師上週上調了其對MSCI中國指數和滬深300指數12個月的目標位，分別78點和4400點，意味着較當前水平約有7%和14%的回報。

儘管傳統上被視為避險資產，美國國債自4月初以來也有所下滑，30年期國債收益率週五升至4.83%，而4月初的低點為4.41%。

本週關鍵事件：
查看重要事件列表，請點擊此處

市場主要動向：