阿萊格拉·斯特拉頓：尋找真實的瑞秋·裏夫斯——彭博社

Allegra Stratton

蕾切爾·裏夫斯上週

攝影師：WPA Pool/Getty Images Europe蕾切爾·裏夫斯或許正將安奈林·貝文的"輕重緩急"格言銘記於心安奈林，當她掃視着唐寧街11號大咖啡桌上那些避無可避的今日報紙時——即便你想避開也難。最近報紙頭版接二連三地報道着對她職位或隔壁職位虎視眈眈的人們。

奈傑爾·法拉奇和安吉拉·雷納都在對經濟政策指手畫腳——他們的想法都無需經過財政部官員團隊的嚴格核算。裏夫斯不能像法拉奇宣稱的那樣從淨零預算中挪用450億英鎊，因為財政部分析師會告訴她這根本籌不到那麼多錢；她也不能釋放雷納的"税收八爪魚"——八項針對富人的緊縮政策——否則不僅官員們會瞠目結舌，更多富豪也將逃離倫敦。

裏夫斯正處在一個可能性非常有限的境地。我們無需等待太久就能看到她接下來的行動——兩週後，她將在議會發表講話，向我們闡述她在這屆政府支出審查中未來三年的優先事項。而正如我們的記者今天所展示的，我們認為這屆政府的優先事項也面臨着諸多問題。

首先，我們認為住房建設是優先事項，但上週雷納表示這有些"力不從心"（她可能無法兑現新建住房承諾，這部分解釋了為何她的團隊提前透露增税想法）。喬·梅斯今日報道了關於放寬小型建築商監管的計劃：“自工黨7月執政以來，受利率上升和規劃資源短缺等因素影響，英國建築活動正以疫情爆發以來最快速度萎縮。”

5月19日裏夫斯在唐寧街向英國和歐盟企業發表演講攝影師：WPA Pool/Getty Images Europe 然後是工黨的永恆優先事項——國民醫療服務體系（NHS），據悉其將再次獲得超通脹的預算增長（其創立者貝文可能會贊同這種做法）。但即便如此仍難滿足部分訴求。初級醫生威脅稱若加薪29%的要求未獲滿足，將再次發起罷工行動。

對裏夫斯來説，吸引投資進入倫敦金融城無疑是優先事項，但今天我們團隊的獨家報道給了這一計劃當頭一棒——希音正考慮將其首次公開募股計劃從倫敦轉移至香港。正如我們的記者所述：“希音的突然轉向將對倫敦一潭死水的IPO市場造成打擊，這座金融城正面臨來自其他金融中心日益激烈的競爭。”

在與法拉奇領導的改革黨較量中，桑德蘭等地區（公投之夜首個宣佈支持脱歐的城市）成為前沿陣地。然而，運營英國最大汽車製造中心桑德蘭工廠的日產公司正尋求通過債務和資產出售籌集70億美元以維持運營，這一消息將使其進入政府監控名單。東北部地區因此產生的任何連鎖反應，都將為法拉奇提供更多製造政治不滿的素材。

裏夫斯的另一項優先事項可能未獲貝文認可：軍費開支。但這一優先事項是由國際局勢——以及唐納德·特朗普——強加給裏夫斯的。然而當經濟幾無增長之際，卻要為國防大幅增加撥款，這將導致其他部門的預算遭到更大幅度削減。

在當前進行的支出審查過程中，許多部門已經不得不為員工薪資籌措比原計劃更多的資金。上週政府在冬季燃料補貼上的政策逆轉以及對兩孩福利上限的軟化立場，只會進一步助長這些部門在談判中的強硬態度。

部長們已注意到首相開始更多幹預財政部事務，因此將向唐寧街施加更大的政治壓力。雷納和內政大臣伊薇特·庫珀會迅速指出未能達成住房建設目標的政治後果，或是警方抱怨政府未提供足夠資源來維持秩序的負面影響。

裏夫斯給自己僅留了99億英鎊的微小緩衝空間，這使得她的處境更加艱難。任何進一步的消耗都會損害她財政數據的可信度，而且正如國際貨幣基金組織本週警告的那樣，債券市場將密切關注。

裏夫斯的財政緩衝空間仍為有記錄以來第三小

截至2025年3月的現行授權下的緩衝空間

來源：英國預算責任辦公室，英國財政部

注：裏夫斯的規則要求2029-30年度的日常支出和收入保持平衡

更長期的擔憂是，秋季財政預測不太可能帶來好消息。因此，即使裏夫斯能在兩週後發佈的支出審查中使數字看起來合理，她也將在秋季預算中面臨更艱鉅的任務——尤其是她已表示在首份預算中提高了税收後不會再次加税。

兩週後，我們將瞭解財政大臣本人的優先事項。真正的瑞秋·裏夫斯將亮相：既非法拉奇，也非雷納。我們將與這些決策共處三年。同時也會看清哪些事項被迫擱置。

想每個工作日收到這類資訊？您可以在此處註冊。

最新動態

今晚您需要了解的要聞

鉅額數字

  • 1.23億英鎊這是英國水務監管局對泰晤士水務公司開出的罰款金額，此前調查發現該公司在廢水處理和股息支付方面存在問題。

今日要聞

每個工作日，一個關鍵故事

YouTube正在吞噬整個電視行業，情景喜劇也難逃其手

創作者們正在製作更長的節目，以適應觀眾的習慣：越來越多的人在電視機前觀看。 閲讀全文

### 更多來自彭博的內容

喜歡《The Readout》？看看這些新聞簡報：

  • 每日市場瞭解股票、債券、外匯和大宗商品的動態
  • Odd Lots探索金融、市場和經濟中最有趣的話題
  • Money Distilled約翰·斯特佩克的每日簡報，解讀市場動態對您資金的影響
  • The London Rush為您的晨間電話會議做好準備
  • Merryn Talks Money從微觀到宏觀，探討您的資金和投資

您還可以獨家訪問其他僅限訂閲者的新聞簡報。點擊此處查看所有新聞簡報，充分利用您的彭博訂閲。

阿萊格拉·斯特拉頓曾在裏希·蘇納克擔任財政大臣時為其工作，目前經營着一家名為Zeroism的環保諮詢公司。

請將您的想法、建議和反饋發送至 [email protected]*。您可以在X上*關注彭博英國。