澳大利亞央行行長因意外維持利率決定接受質詢——彭博社

Malcolm Scott, Swati Pandey

2025-07-09

我是馬爾科姆·斯科特，悉尼的國際經濟編輯。今天，斯瓦蒂·潘迪和我將探討澳大利亞儲備銀行的溝通問題。請將反饋和建議發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以點擊此處訂閲。

頭條新聞

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束手無策

在本週澳大利亞儲備銀行意外決定維持利率不變後，行長米歇爾·布洛克遭到記者們的嚴厲質詢，甚至有一位記者質問此舉是否是對負債家庭的“背叛”。

在銀行長達七週幾乎零溝通後，由於一連串疲軟的國內數據和全球貿易緊張局勢的蔓延，市場普遍押注會降息。因此，當6比3的投票結果決定維持借貸成本不變時，大多數人感到意外。

在週二下午布洛克長達一小時的新聞發佈會接近尾聲時，彭博社資深澳大利亞經濟記者（現為編輯）邁克爾·希斯成功讓這位行長罕見地透露了一些內幕，並承認新的溝通策略在一定程度上束縛了她的手腳。

這段對話值得一讀：

“從前，在我早期的時候，如果市場走勢不對，你會發現有消息泄露出來，説實際上預測有些不同，事情並非如此。但在新制度下，你似乎在説這不可能發生，因為你無法預知一個獨立董事會將説什麼。這是一個公平的評估嗎？”希斯問道。

“這是一個公平的評估。所以，如果決定尚未做出，而決定是由九名獨立人士組成的董事會做出的，我不能出去向市場暗示決定可能是X，”布洛克回答道。“我不能出去，我們也不能讓儲備銀行的人出去告訴市場預期會有所不同，因為我們不一定知道董事會將做出什麼決定。”

那麼，澳大利亞央行的觀察者們該怎麼辦呢？如果我們相信行長的話——沒有理由不相信——那麼會議期間的央行溝通現在實際上是沒有意義的。幾乎毫無用處。省下你的時間，不必費心去聽。

澳洲聯儲在董事會會議前的講話日益減少

利率決議前的演講次數

來源：Challenger有限公司

注：包含助理行長及以上級別官員的演講；排除與貨幣政策無明確關聯的講話

未來澳洲聯儲觀察人士或許還可以忽略澳大利亞統計局每月發佈的通脹數據。4月和5月的報告均在5月20日上次決議與本週二決議之間發佈，兩項數據顯示整體通脹率均穩穩處於澳洲聯儲2%-3%的目標區間內。但布洛克堅持按兵不動的主要理由是她希望看到7月30日發佈的第二季度CPI數據。顯然她對月度讀數缺乏信心，那麼經濟學家們為何要重視呢？

相比之下，新西蘭央行週三按部就班維持利率不變的決定並未引發市場波動——這完全在預料之中。該行隨決議發佈一份簡明聲明，幾分鐘後又會公佈更詳細的會議記錄來闡述貨幣政策委員會的考量。像週三這樣的中期會議不會安排新聞發佈會。

加拿大皇家銀行首席經濟學家蘇琳·王表示：“過去幾年我們在海外路演時，全球投資者經常指出新西蘭央行的溝通比澳洲聯儲清晰得多。就當前情況而言，澳洲聯儲可能存在新董事會架構、新任命成員以及新投票機制帶來的磨合問題。”

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必知研究

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觸及零利率下限

本世紀美聯儲已兩次觸及零利率

來源：美聯儲

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“與過去十年相比，當前數據顯示未來利率預期水平較高，“研究人員寫道。“然而，由於近期不確定性上升，中長期內零利率下限風險仍然顯著，與2018年觀察到的水平相似。"閲讀更多。