沙特與阿聯酋市場走勢分化；NEOM"線性城市"項目接受審查——彭博社

一位投資者走過迪拜金融市場的股價指數顯示屏。

攝影師：克里斯托弗·派克/彭博社歡迎閲讀《中東財經通訊》，我是 阿德維特·奈爾*。每週，我和我的團隊將記錄這個已成為全球金融最具影響力地區之一的金錢與權力的交匯點。您可以在此* 訂閲*。*

本週看點*：沙特阿拉伯聘請顧問審查*Neom的“線城”項目，PIF支持的Lucid獲得Uber的助力，以及埃隆·馬斯克的xAI正考慮在沙特建立數據中心。但首先，讓我們通過勞拉·加德納·奎斯塔的見解，審視海灣地區股票資本市場的顯著分化。

當全球投資者權衡關税和利率決策時，中東股市最大的故事是其兩大市場之間日益擴大的差距。沙特阿拉伯的主要指數今年以來下跌超過8%，與布倫特原油的下跌走勢緊密相關。與此同時，阿拉伯聯合酋長國的股市正在上漲：迪拜的基準指數躍升約18%，阿布扎比的指數上漲近10%。

2025年沙特股市表現遜於地區同行

來源：彭博社

注：數據截至7月18日；以2024年12月31日為基準標準化。

阿聯酋的增長勢頭得益於強勁的經濟動力和蓬勃發展的房地產行業。德意志銀行數據顯示，迪拜公寓價格五年間暴漲122%，租金上漲近50%。這種強勢表現正推動IPO熱潮，包括承包商和在線房地產平台在內的一批房地產相關企業正籌備上市。

今年兩隻新股——住宅REIT與科技公司——的成功上市重振了投資者信心，消除了2024年末一系列低迷IPO帶來的市場不安。

花旗集團中東及非洲投行業務副主席米格爾·阿澤維多接受彭博電視採訪時表示：“當前本地存在大量需求，中東正真正成為企業上市的選擇地。我們擁有恰當的需求水平、合理的定價機制，二級市場交易表現非常強勁。”

在沙特阿拉伯——這個今年已籌集超30億美元的中東最活躍IPO市場，投資熱情已有所降温。近期Fly納斯和專科醫療等新股表現不佳，加上石油引發的財政逆風，使得投資者更加謹慎。

施羅德投資管理公司前沿市場投資主管拉米·西達尼表示，這促使這個以高估值著稱的市場轉向更"理性"的基調。“人們不再理所當然地認為每隻新股首日都會暴漲，這正是市場走向成熟的表現。”

當然，沙特王國的交易流依然強勁，國有企業和私營企業都在籌備上市。

“我認為下半年將非常繁忙，“花旗集團的阿澤維多指出其公司正在沙特推進一項"非常重大"的交易，“雖然中東不是必選項，但人人都想分一杯羹。”

巴克萊銀行中東歐、中東及非洲股權資本市場主管尼基塔·圖爾金預計，未來12-18個月海灣地區將保持健康的上市渠道，尤其隨着伊朗-以色列衝突等地緣政治緊張局勢的緩和。

即便沉寂的市場也在復甦，科威特即將迎來罕見的便利店IPO。隨着投資者對統治者推進長期停滯的經濟改革舉措表示歡迎，該國主要指數今年已上漲約19%。

競爭與合作

關於海灣地區兩大經濟體——沙特阿拉伯與阿聯酋之間的競爭，已有大量論述（包括這份通訊）。利雅得與阿布扎比已發展成為全球最大的資本聚集地之一，雙方正爭奪區域金融主導權。

但上週出現的幾個案例，展現了這兩個區域巨頭內部實體如何開展合作。

週日，阿聯酋阿爾法蒂姆集團同意支付近7億美元收購Cenomi零售公司近50%股份，並表示正洽談提供貸款以強化這家沙特企業的資產負債表。該交易不僅將鞏固Cenomi的財務狀況，還將有力助推沙特吸引外國直接投資的努力。

外國直接投資對沙特"2030願景"經濟轉型計劃至關重要——尤其在原油價格低迷、石油出口收入下降與高額投資導致財政赤字加劇的背景下。

沙特FDI流入顯現增長勢頭

沙特今年目標吸引370億美元外國直接投資

數據來源：彭博社、沙特統計總局、投資部

注：2022年第一季度含155億美元阿美石油管道交易

阿爾法蒂姆集團CEO兼副董事長奧馬爾·阿爾法蒂姆表示：“對Cenomi零售的投資體現了我們對沙特經濟及'2030願景’的堅定信心。這項來自阿聯酋私營部門的大額直接投資，彰顯了我們兩國間強勁的經濟夥伴關係。”

數小時後，由阿聯酋阿拉伯航空領導的集團成功中標，將在沙特運營一家新的低成本航空公司。該航司將以45架飛機的機隊規模，從達曼法赫德國王國際機場執飛國內及國際航線。

值得注意的是，此舉與沙特"2030願景"的另一關鍵要素相契合——利雅得計劃斥資近1萬億美元發展旅遊業，以實現到2030年底每年接待1.5億遊客的目標。

中東必讀要聞

優步正與電動汽車製造商Lucid及自動駕駛技術初創公司Nuro合作推出機器人出租車隊。這家共享出行企業還向沙特主權財富基金持有的Lucid公司注資3億美元。這家總部位於舊金山的公司還與中國百度合作，在亞洲和中東地區推出自動駕駛出租車服務。

埃隆·馬斯克的人工智能初創公司xAI正就租賃沙特阿拉伯數據中心容量進行談判。

沙特阿美旗下風投機構參與了對本土人工智能初創公司Lucidya3000萬美元的融資輪。

巴林承諾向美國投資170億美元。“這是真實的。這些不是虛假交易，“王儲薩勒曼·本·哈馬德·阿勒哈利法在白宮與唐納德·特朗普總統會晤後表示。

巴林王儲薩勒曼·本·哈馬德·阿勒哈利法（左）與美國總統唐納德·特朗普週三在華盛頓橢圓形辦公室會晤。攝影師：Aaron Schwartz/CNP/Bloomberg威茲航空決定暫停阿布扎比業務，導致多達450個工作崗位懸而未決，因為部分員工將無法調往歐洲工作。

沙特阿拉伯朱法利家族的投資公司在一位長期高管離職為另一個超級富豪家族管理資金不到18個月後，重新聘用了該高管。

Qlub，一家總部位於迪拜的餐廳支付平台，已從包括主權財富基金穆巴達拉在內的投資者那裏籌集了3000萬美元。

以下是一些同樣吸引我注意的其他故事：

簡街在利潤飆升的多年間保持低調。如今競爭對手正在剖析其盈利秘訣。

先鋒集團首位空降CEO已擁抱博格爾之道，但變革正在醖釀。

薩利姆·拉姆吉來源：先鋒集團高盛為實習生提供類私募股權崗位——在其公司內部。

摩根大通當前市值已超過其三大競爭對手總和。

滙豐正在解散一個專注於識別和管理地緣政治風險的團隊。

Qube Research在打造300億美元對沖基金巨頭後進軍美國市場。

對沖基金正在倫敦尋求創紀錄規模的辦公空間。

對沖基金活躍辦公需求

來源：萊坊國際

英偉達與AMD計劃在獲得美國政府保證此類芯片出口將獲批准後，恢復部分AI芯片在華銷售

本週圖表

中東初創企業上半年融資額近乎翻倍，逆勢突破了經濟不確定性和投資者謹慎情緒導致的新興市場風投放緩趨勢

據Magnitt數據平台統計，1至6月沙特和阿聯酋主導的中東企業共獲得13.5億美元風險投資。

新興市場風投募資領跑者

來源：Magnitt

中東地區的亮眼成績與全球新興風投市場形成鮮明對比——後者上半年融資額降至39.8億美元，創2017年以來同期最低。

戰略評估

沙特已要求諮詢公司對“The Line”開展戰略評估，這座規劃中長達170公里的無車城市是Neom開發計劃的重要組成部分

據知情人士透露，此次審查將評估當前計劃是否可行，並提出可能的修改建議。

Neom在聲明中表示，The Line項目仍是戰略重點，此類審查對於大型多年期項目屬於標準操作流程。

這一舉措反映了沙特在應對預算緊縮、石油收入下降和外資流入疲軟之際，對"2030願景"進行的全面調整。

據彭博新聞社去年報道，The Line項目原計劃到2030年容納150萬居民，現規模已縮減，官員預計到本年代末該項目實際容納居民將不足30萬人。

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