馬斯克與推特就垃圾機器人爭吵掩蓋了交易的真正問題 - 彭博社

埃隆·馬斯克攝影師：約書亞·洛特/蓋蒂圖片社紐約證券交易所。

來源：彭博社

大家好，我是庫爾特·瓦格納，來自舊金山。埃隆·馬斯克與Twitter機器人的戰鬥仍在繼續。但首先…

今日必讀：

• 加密貨幣信仰者因Voyager公司倒閉而動搖• GameStop在解僱首席財務官並傳出裁員報道後，晚間股價下跌• 瑞米什·“陽光”·巴爾瓦尼，創始人伊麗莎白·霍爾默斯的前任總裁和前男友，在醫療初創公司Theranos倒閉案中被判犯有欺詐等罪名

機器人的迴歸

據報道，埃隆·馬斯克收購Twitter的計劃再次陷入困境。

這家社交網絡公司週四上午舉行了一次媒體電話會議，討論瞭如何衡量服務中的垃圾機器人，這已成為馬斯克計劃的440億美元收購中的一個重要因素。Twitter表示，垃圾機器人只佔公司總用户數的一小部分 - 不到5% - 但馬斯克認為這個數字要高得多。

這是一個重大分歧，因為馬斯克一再表示，如果Twitter不採取更多行動證明機器人確實只是公司聲稱的小問題，他可能會放棄收購。週四下午，當《華盛頓郵報》報道稱，因為馬斯克的團隊認為Twitter的機器人數量無法驗證，這一威脅再次出現，交易陷入困境。

這是一天戲劇性轉折的開始，當天以媒體電話會議開始，Twitter高管解釋了公司如何計算其服務中機器人賬户數量。公司重複了一些之前説過的話：

• Twitter上的垃圾機器人數量遠低於其在文件中提到的5%閾值。
• 它通過每個季度對數千個隨機賬户進行人工審核來計算這些機器人。
• 它使用一些個人賬户數據 - IP地址和電話號碼 - 來幫助確定賬户是否由真實人士運營。

高管們還重申，他們認為沒有人可以準確確定Twitter上的機器人數量，沒有這些個人賬户數據，這是首席執行官帕拉格·阿格拉瓦爾幾周前發推文表示的觀點。Twitter高管表示，出於隱私原因，這些數據不會與外部分享。

據《華盛頓郵報》報道，馬斯克似乎同意這一觀點，“馬斯克的團隊得出結論，Twitter關於垃圾賬户的數據是無法驗證的。” 幾周來，馬斯克一直可以訪問Twitter的“firehose”推文流，據推測他可能使用這些數據來估算Twitter上機器人的數量。但Twitter的“firehose”包括有關公共推文的數據，而不是Twitter説你需要確定哪些賬户由真實人士運營的特定賬户數據。

那麼，為什麼Twitter要費力分享一堆關於機器人計數的細節，而這些細節之前已經分享過了呢？

我猜推特想要預先阻止馬斯克的下一步行動，這在《華盛頓郵報》的報道中已經預示了。人們普遍認為，馬斯克想要重新談判他的交易，因此他分享的推特機器人估計很可能比公司的要高得多。這將給馬斯克提供論據，證明他向推特支付的用户羣比公司聲稱的要小得多。

但推特再次表示，他們認為沒有私人數據的情況下無法準確計算機器人數量。換句話説，推特已經闡明瞭為什麼馬斯克未來的機器人估計將是錯誤的。

所以是的，推特-馬斯克交易可能確實岌岌可危。但這種情況已經持續了幾周。週四只是一個提醒。—庫爾特·瓦格納

重要新聞

美國最高法院推翻羅伊訴韋德案的決定讓大型科技公司陷入困境。他們會怎麼做當執法部門要求提供可能顯示某人尋求墮胎的個人數據時。

你還需要知道什麼

Netflix正在押注約翰尼·德普迴歸演藝界。

亞馬遜和紐約港務局取消了在紐瓦克機場建設新設施的協議。

投資者和公司紛紛指出，中東戰爭對收入構成重大風險，因為抵制活動抑制了銷售，紅海航運混亂威脅到他們的供應鏈。

這些逆風對美國股市創紀錄的漲勢構成了危險，根據彭博社對數百次盈利電話的分析。在第一季度中點之前，對紅海或“地緣政治”的提及次數幾乎與前三個月的總數相匹配。

CEO們再次擔心地緣政治

在盈利電話中提及紅海或地緣政治的次數正在上升

來源：彭博社

注：2024年第一季度截至2月15日；結果基於標普500和斯托克斯600公司的盈利電話後成績單

對標普500公司未來12個月利潤的預期創下歷史新高，這表明分析師正在定價一個藍天般的情景，預計美國經濟增長將超出預期，聯邦儲備系統將降息。任何對盈利的重大威脅，或者通脹迴歸的跡象，都可能影響持續數月的漲勢，這使得美國基準指數創下歷史新高。

由於擔心以色列-哈馬斯戰爭可能升級為更廣泛的衝突，原油價格今年已經上漲。與此同時，由於伊朗支持的胡塞叛軍發動襲擊，迫使集裝箱船隻不得不避開紅海和蘇伊士運河，作為對以色列的一場運動。

“地緣政治背景是一個風險，”康尼茲資本管理公司的水牛國際基金投資組合經理尼科爾·科尼茲説。“如果壓力持續更長時間，這可能會對企業利潤率產生影響，並且通過價格上漲傳遞成通貨膨脹。這種情景並未在估計中。”

從消費品公司到社交媒體，再到貨運公司，美國銀行公司最新的基金經理調查還顯示，投資者認為地緣政治是股價的第二大風險，僅次於通脹，儘管這兩種危險是相互關聯的 —— 參與者預計紅海或中東地區的進一步升級將給石油和貨運價格帶來新的價格壓力。

在歐洲，酒精飲料生產商喜力公司表示，宏觀經濟和地緣政治發展將繼續是不確定因素，可能會影響其業務。阿迪達斯公司表示，紅海地區的緊張局勢導致短期內供應成本上升。

特斯拉公司在一月份宣佈暫停其德國工廠的生產，稱供應中斷。醫療設備供應商瑞思邁公司表示，他們正在看到貨運費率和交貨時間受到影響。計算機網絡設備巨頭思科公司也表示運費已經上漲。化學公司阿爾伯馬爾公司、煙草公司菲利普莫里斯國際公司和鐵路服務提供商CSX公司是標普500公司中也在關注紅海地區局勢的公司之一。

一些公司從這種情況中受益。荷蘭公司荷蘭皇家Vopak公司由於紅海地區的混亂和石油市場的不確定性，看到了其存儲設施需求的增長。丹麥瑪士集團在發佈業績之前曾經大漲，但在表示預計今年晚些時候行業從紅海衝突中獲得的貨運費率提振消失後，卻令人失望。

與此同時，中東地區以及巴基斯坦等穆斯林國家的許多購物者正在抵制大型外國品牌，因為他們對美國和歐洲未採取更多行動促使以色列結束對加沙的進攻感到憤怒。這對美國主要企業的收入產生了影響。

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麥當勞公司的銷售未達到投資者的預期，受到 抵制的部分影響。該公司預計在包括該地區的業務部門直到戰爭結束前都不會有實質性改善，這也影響了 星巴克公司的業績。Snap公司甚至認為 這場衝突是一個阻力。

以色列哈馬斯戰爭仍在繼續，沒有盡頭，胡塞武裝繼續在紅海破壞航運，即使美國和英國正在打擊也門的武裝組織，而一個多國海軍行動正在巡邏這片水域。

“地緣政治是對市場影響最大的尾部風險，”GAMA的全球宏觀投資組合經理拉吉夫·德梅洛説。

中國股市在內地交易員從春節假期返回時有望迎來強勁開局，看漲的旅遊數據被視為給全球表現最糟糕的主要市場之一帶來急需的緩解。

隨着中國內地股市於2月9日至16日關閉，投資者可能會從境外上市的中國股票的漲勢中獲得啓示。香港股市的股指自週三重新開市以來已經上漲了近5%，而納斯達克黃金龍中國指數本週上漲了4.3%，突顯內地股票有追趕的空間。

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中國最重要節日期間的消費模式表明，儘管整體經濟陷入通縮和房地產危機，但消費已經加速增長。市場觀察人士預計，積極數據流將至少在短期內提振股市，為當局恢復投資者信心提供幫助。然而，一個重要問題是，在更深層次的經濟困境面前，任何反彈的可持續性仍然存在疑問。

“從中國新年數據的初步分析，從節日酒店銷售到澳門遊客數量，都顯示出服務相關行業的亮點，”瑞銀財富管理北亞股票諮詢主管林達表示。“A股應該會以更強勁的姿態開盤，繼續在國家支持下股價回升，”她指的是在內地交易的中國股票。

中國股市在香港出現了一波上漲，這是對早期假期數據的回應，數據顯示鐵路旅行比去年同期增長了61%，當時中國正在經歷一場大規模的新冠疫情。在線酒店預訂和美團外賣的支出也大幅增長。

澳門在假期的頭六天報告稱，遊客人數超過100萬人次，這是自2017年以來首次達到這一水平，當時每日旅遊高峯季的數據才開始公佈，其中77%的遊客來自內地。

官方媒體週日報道稱，在這個為期八天的假期中，國內遊客出行約4.74億次，比2019年同期增長了19%。中國中央電視台援引官方數據稱，旅遊總支出從那一年的水平增長了近8%，達到6330億元人民幣（880億美元）。央視稱，國內遊客出行增長了34%，支出增長了47%。

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中國旅遊集團免税公司在香港的三個假期後交易日上漲了15%以上，而旅遊平台攜程網增加了7%。美團和電商企業京東也分別上漲了超過10%。

選項數據表明交易員變得更加看漲。恒生中國企業指數的25三角偏度，即衡量投資者對到期合同看跌期權和看漲期權需求之間差異的指標，現在有利於到期在三月的看漲期權。

中國新年假期：火車出行激增

鐵路出行數量創六年來最高

來源：中國交通運輸部、中國鐵路；彭博社

當局在假期前尋求遏制股市暴跌，國家基金加大購買力度，出台一系列監管調整以減少拋售壓力，並換屆證監會主席。這些舉措使得基準滬深300指數從五年低點反彈，並在假期前一週上漲了5.8%。

行情的延續對於這個曾經在多年虧損後失寵於投資者的全球第二大市場至關重要。由於地緣政治緊張局勢和北京對私營部門的廣泛控制拖累了國家的科技巨頭，全球資金管理人士一直在撤出中國股市。

交易員寄希望於貨幣和財政領域進一步的政策支持，以及準備金率的下調。在三月份的重要年度會議前出現任何刺激跡象，領導層宣佈經濟增長目標和發展目標的地方將受到密切關注。

中國央行週日保持了關鍵利率穩定，以防止人民幣受到大幅波動的影響，同時評估最近支持措施的影響。中國人民銀行將其一年期政策貸款利率保持在2.5%不變，這符合彭博社調查的大多數經濟學家的預期。

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“在假期前輕倉位的資金可能更積極地增加A股，因為現在的情況更有利——在降準後流動性更好，中國證監會有新主席，農曆新年假期帶來消費力量，”北京長頌投資董事孟深説。

自2021年高點以來，滬深300指數已經下跌了超過40%，受到國家嚴格的疫情控制、監管打擊、經濟復甦不均衡以及地緣政治緊張局勢的打擊。

除了可能的短期反彈，市場的長期前景令人深感懷疑。最新的美國銀行全球基金經理調查顯示，做空中國股票，這已經是數月來第二大擁擠交易，正在變得更加流行。三分之一的受訪者表示，如果看到更積極的財政政策來提振房地產行業，他們將增加配置。

“短期內，國家隊買入仍將是支撐中國市場的關鍵因素，” EFG資產管理基金經理Daisy Li表示。“未來三到六個月，將取決於中國為今年經濟增長和預算赤字設定的目標。”

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