Apple Watch Series 8 Pro：堅固金屬外殼，體温監測，更大電池 - 彭博社

Mark Gurman

一位顧客試戴着一隻蘋果手錶。

攝影師：Brent Lewin/Bloomberg唐納德·特朗普，中間左側，在2月15日在紐約州最高法院與媒體成員交談。攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg紐約帕克大道上的行人。

攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg極限運動版。此外：蘋果推出封鎖模式以應對iPhone的有針對性攻擊，Meta接近推出其Quest Pro頭戴設備。

上週在Power On中：iPhone和蘋果手錶讓位於Mac。

新品

蘋果手錶 Series 7來源：蘋果無論它被稱為蘋果手錶極限版、蘋果手錶Max、蘋果手錶探險版還是蘋果手錶Pro，蘋果公司將推出蘋果手錶的“Pro”系列。

這一高端蘋果手錶的擴展將位於標準型號之上，這是蘋果通過推出專業版產品擴大產品組合的悠久歷史的延續。MacBook Pro、iPad Pro、iPhone Pro和AirPods Pro就是其中的幾個例子。在專業產品的情況下，除了耳機外，蘋果通過更好的性能和屏幕以及更高的價格來區分產品。

對於即將在今年秋天推出的更昂貴的新款蘋果手錶，我在上週詳細介紹了，專業功能將包括更大更耐摔的顯示屏、增強的徒步和游泳跟蹤、更長的電池續航時間以及更沉重和堅固的外殼，採用了一種高端的非鋁金屬材料（可能是鈦，因為比鋼更耐用）。

那款智能手錶將專為極限運動運動員和其他可能購買高端Garmin運動手錶進行強烈鍛鍊的人設計。我還認為它更大的屏幕、更大的電池和金屬設計將吸引任何想要最先進的蘋果手錶的人。

這個賣點類似於當前iPhone 13 Pro相對於普通iPhone 13的推廣。除了改進的相機外，iPhone 13 Pro與iPhone 13的主要區別是一些不錯的功能，比如不是鋁製而是不鏽鋼錶帶、更長的電池續航時間和ProMotion技術。

鑑於堅固的蘋果手錶，在公司內部代號為N199，將面向極限運動愛好者和通常會選擇蘋果專業產品的消費者，我認為公司可能會選擇蘋果手錶Pro的名稱和營銷。蘋果已經在宣傳當前手錶的耐用性，因此顯然是一個它認為能吸引消費者的賣點。

Apple Watch Series 7, Apple Watch Series 6 和 Apple Watch 3來源：蘋果轉向新款蘋果手錶可能意味着蘋果手錶Edition的終結。蘋果嚴重誤判了2010年代中期第一批Edition型號的受眾，並逐漸從售價為17000美元的金蘋果手錶轉向提供金色和鈦金屬款式的不鏽鋼型號。

蘋果推出新的高端蘋果手錶也恰逢市場重要時刻。三星電子是唯一我認為有競爭力的蘋果手錶對手，也在做同樣的轉變，計劃在下個月推出Galaxy Watch Pro 5，同時更新標準型號。

Evan Blass，也被稱為@evleaks，在上週發佈了即將推出的三星Pro手錶的渲染圖。這些圖片顯示Pro版三星將採用鈦合金外殼和更耐用的設計。先前的傳言也指向更高的價格和更大的電池。

Blass表示，Pro版三星手錶可能會推出LTE和非LTE配置，但我聽説蘋果的只會提供蜂窩網絡版本。

Pro版三星手錶的屏幕略大於標準型號，符合蘋果的做法。Blass表示，Pro版三星手錶將採用45mm的外殼，而新的常規型號將最大為44mm。我估計蘋果的Pro版手錶將採用46mm或47mm的外殼尺寸，以容納比45mm的Apple Watch Series 7大約多7%的屏幕面積。

因此，現在看來，蘋果和三星將再次展開“Pro”智能手錶的競爭。

2020年原始蘋果Watch SE發佈攝影師：丹尼爾·阿克/Bloomberg對於那些不想為一款專業的蘋果手錶支付額外費用的人，因為它很可能會在大約15個月後被淘汰，秋季將推出另外兩款蘋果手錶：一款普通的蘋果手錶 Series 8 和一款新的蘋果手錶 SE。

蘋果手錶 Series 8 將在當前的 41mm 和 45mm Series 7 尺寸上增加更新的顯示屏，搭載 S8 芯片（性能與 S7 和 S6 芯片相當），以及一個體温傳感器（耐用型號也將獲得相同的芯片和新的健康功能）。新的 SE 將標誌着蘋果手錶 Series 3 的終結，並將用標準 Series 8 相同的 S8 芯片取代當前 SE 中的 S5 芯片。然而，它可能不會獲得體温讀數功能。

就確切的價格而言，我猜想新的蘋果手錶 SE 可能會以其 279美元 的價格取代當前型號，而標準的 Series 8 將以 399美元 的最小尺寸和鋁製配置開始，以取代 Series 7。

但是一款新的專業版蘋果手錶會花費多少呢？我認為我們可以從當前的蘋果手錶 Edition 開始來弄清楚。今天的蘋果手錶 Edition 本質上是一款採用鈦合金外殼而不是鋁合金或不鏽鋼的蘋果手錶 Series 7。45mm 的 Edition 起價為 849美元。

考慮到新的高端蘋果手錶將搭載稍大的顯示屏、新傳感器和更高端的材料，我不會感到驚訝，如果它的起價接近 900 到 999 美元，這是 iPhone 13 Pro 的起價。我們距離看到蘋果最終定價只有幾個月的時間。

長椅

iPhone 13 Pro Max攝影師：Brent Lewin/Bloomberg**蘋果將很快讓你鎖定你的iPhone。**原來蘋果在六月份宣佈新操作系統時，並沒有展示所有iOS 16、iPadOS 16和macOS Ventura的功能。公司在上週透露了一個新功能：鎖定模式。

蘋果表示，這個工具只應在設備安全性有“極端”需求的情況下啓用，它會禁用消息、Safari和其他網絡瀏覽器、FaceTime以及各種其他蘋果在線服務和應用的幾個功能。在使用電纜進行CarPlay等功能時，還需要輸入密碼，並阻止安裝新的配置文件。為什麼？這些都是網絡攻擊者可以針對個人的地方。

據報道，國家支持的攻擊者和其他實體通過間諜軟件瞄準了記者、活動人士和政府官員。鎖定模式旨在對抗這些攻擊。去年，蘋果起訴了製造一款名為Pegasus的產品的NSO Group，iPhone製造商承諾捐贈數百萬美元用於幫助防止此類攻擊。

項目Cambria來源：Meta**Meta接近推出售價超過$1,000的Quest Pro頭戴式顯示器。**據開發者Steve Moser發現的代碼字符串和與我分享的信息，Meta即將推出其首款高端混合現實頭戴式顯示器。代碼確認了這款頭戴式顯示器將與蘋果明年計劃推出的設備競爭，將被稱為Meta Quest Pro。代碼還顯示，Meta仍在為頭戴式顯示器開發眼動追蹤功能。另外，我被告知這款頭戴式顯示器的售價將遠遠超過$1,000，這是因為該設備將配備用於虛擬現實的高分辨率顯示屏和先進攝像頭。

日程安排

蘋果園區位於庫比蒂諾攝影師：Sam Hall/Bloomberg**7月28日：蘋果宣佈第三財季收益。**公司在4月份警告稱，本季度將會是一次坎坷的旅程 — 供應限制將使收入減少高達80億美元。現在我們將有機會看看結果如何。首席執行官蒂姆·庫克和首席財務官盧卡·馬埃斯特里通常主持電話會議，在那裏他們會對本季度提供額外的信息，並預測當前時期的情況。這一次他們將有很多話要説，包括通貨膨脹對蘋果銷售的影響，持續的芯片短缺和製造延遲。

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唐納德·特朗普被禁止在紐約經商三年，並被要求因關於他財富的謊言支付3.54億美元，但法官的命令中缺少的一件事是早前的命令，要求解散這位億萬富翁在該州擁有的所有公司。

在一個出人意料的舉動中，亞瑟·恩戈倫法官在週五發佈了懲罰這起民事欺詐案中的裁決，收回了他早前的裁決，目前基本上保留了特朗普對其紐約帝國的控制。相反，法官表示，關於強制出售的任何決定將取決於兩名指定監察員對個別特朗普企業的瞭解。

基金經理們對系統性信貸事件的擔憂日益加劇，因為全球各地的房地產市場警報響起。

根據美國銀行最新的全球基金經理調查，接受調查者中大約六分之一認為這種危機是市場面臨的最大尾部風險，而去年十二月這個比例約為十一分之一。美國商業地產和中國房地產市場的不安加深，這使得這已經成為受訪者的第三大擔憂，僅次於更高的通貨膨脹和地緣政治。

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重要觀點：商業地產中的殘酷清算（播客）

收聽Big Take播客，可在iHeart，Apple Podcasts，Spotify和彭博終端。

希望美聯儲會降息以減輕房地產壓力的期望，本週因通脹數據強於預期而受挫。交易員現在押注今年的降息幅度不到90個基點，幾乎是一月預期的一半。與此同時，美國商業和多户家庭房地產上的逾9000億美元債務將需要再融資或出售房產，這比之前的估計增加了40%，因為銀行延長了貸款等因素，以及建築價值下跌。

較小的銀行似乎在其商業地產貸款組合中朝着8-10%的違約率軌跡上前進，馬拉松資產管理公司主席布魯斯·理查茲在本週的LinkedIn帖子中警告説。這些貸款人在商業地產市場的下行風險中尤為脆弱，因為他們在最近幾年增加了曝光。相比之下，理查茲通過電話表示，較大的銀行“堅如直布羅陀”。

較小的貸款人主導商業地產貸款的大多數類別

2023年上半年末各資產類別貸款比例

來源：MSCI房地產

百分比已四捨五入

根據一份於12月發表的關於美國銀行脆弱性的研究論文，商業地產貸款的10%違約率將導致約800億美元的額外銀行損失。該論文警告稱，商業地產困境可能導致300多家主要是較小地區性銀行面臨破產風險。

“我們將繼續看到困境水平上升，”數據提供商Altus Group的研究主管奧馬爾·埃爾托賴説。“這是人們可以提前預測的變量之一，但在它傳遞之前會有一段延遲時間，”他補充説，有時這段時間可以用幾年來衡量。

點擊這裏閲讀有關商業地產債務危機的文章

目前，美聯儲正在與那些集中持有商業地產貸款的貸款人協調製定計劃以應對預期損失。儘管損失令人擔憂，但美國監管機構正在努力確保貸款損失準備金和流動性水平足以應對，財政部長珍妮特·耶倫本月早些時候表示。

儘管如此，約40%的基金經理認為美國商業地產是最有可能發生信貸事件的來源，BofA調查發現，另有22%的人認為中國房地產是最大的威脅。調查發生在2月2日至8日之間，就在紐約社區銀行削減股息並儲備資金的幾天後，部分原因是辦公室和多户市場的疲軟。

閲讀更多： NYCB與監管機構的對話導致市場動盪

德國銀行，這些銀行與美國商業地產有關。週四，標準普爾全球評級公司下調了德意志抵押銀行的評級，稱其對陷入困境的市場的高度敞口。

點擊這裏收聽關於富達對債權人暴力的擔憂的播客

觀看：本週的嘉賓包括社區銀行的Karissa McDonough，Palmer Square Capital Management的Chris Long，Barings的Kelly Burton和Guggenheim Partners Investment Management的Steve Brown。

值得關注的事項
* 發行，大部分發行可能集中在三天內，因為美國債券市場週一關閉，週五通常比較安靜。 * 受訪者預計未來一週將有超過300億歐元（323億美元）的發行。 * + 記錄將於2月21日公佈，歐洲央行理事會1月份會議的記錄將於2月22日公佈。 * 降息。 * 全球經濟週報。

回顧本週

  • 進入信貸市場的資金浪潮正在充當投資者的防護盾，抵禦各種負面情景 — 即使是今年央行減少幅度可能減少的前景。
  • 美國銀行開始加大購買力度，從抵押貸款支持證券到抵押貸款債務證券，經過近兩年的削減後。
  • 一種消費者用來幫助資助他們退休的保險產品以創紀錄的水平銷售，推動對企業債務和商業抵押債券的需求。
  • 對美國藍籌債券的無止境需求推動投資者對紐約社區銀行對房地產風險敞口的任何不安置之一。
  • 摩根大通擊敗私人信貸放貸方，提供約25億美元的債務融資，支持Cohesity公司收購Veritas Technologies的一部分。
  • Logan Group Co.爭取更多時間推動其債務重組計劃，香港法院駁回債權人要求清算這家中國開發商兩個關鍵單位的請願。
  • 另一家中國開發商Redsun Properties Group Ltd.在香港法院收到紐約梅隆銀行提起的清盤請願。
  • 中國南城控股有限公司的債券在該公司首次違約美元債券後以創紀錄的速度暴跌，反映出對陷入困境行業的政府支持程度的新擔憂。
  • 百時美施貴寶出售130億美元債券，以幫助融資其對Karuna Therapeutics Inc.和RayzeBio Inc.的收購，該交易吸引了超過850億美元的訂單。
  • 西門子公司在信用評級提升之後，發行了歐洲一年來規模最大的公司債券。
  • 一組銀行推出了50億美元的槓桿貸款銷售，以幫助KKR公司購買Cotiviti Inc.的股份。

在路上

  • 花旗集團聘請摩根大通資深人士約翰·威瑟斯普恩擔任其房地產投資銀行團隊的董事總經理。
  • 阿爾伯塔投資管理公司，加拿大最大的養老金計劃之一，正在在紐約開設辦事處，以進一步擴大私人信貸投資。
  • Newmark集團已經招募馬修·費瑟斯通來負責其英國和歐洲的債務和結構化金融業務。
  • 標普全球評級已經聘請大衞·克努特森，前施羅德公司高級投資總監，接替傑拉德·佩恩特，後者將於本月底退休。
你可能錯過的五個故事
* 歐洲AT1債券顯示商業房地產壓力受控 * 基金流入目前是信貸最重要的數字 * 歐洲信貸風險因降息預期降至兩年低點 * 阿瑞斯從新興公司手中收購了3億美元的消費者貸款組合 * 穆迪、標普表示債券市場的湧入可能導致年末放緩
數據觀察
* 宏觀視角 * 私人信貸貸款監控 * 投資級債券 * 高收益債券 * 美元貸款 * 歐元貸款 * 全球信用指數回報
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