Citadel創始人Ken Griffin表示經濟擁有“強大的順風”- 彭博社
Hema Parmar, Amelia Pollard
肯·格里芬
攝影師:克里斯托弗·迪爾茨/彭博社
芝加哥伊利諾伊州盧普社區的一家店鋪上掛着“出租”牌。
攝影師:克里斯托弗·迪爾茨/彭博社雪松基金的億萬富翁創始人,肯·格里芬,表示美國股市表現強勁,得益於健康的勞動力市場和強勁的消費者信心。
在週三於紐約舉行的CNBC Alpha大會上發言時,格里芬表示,雪松基金“非常關注經濟衰退的可能性”,但他的態度比其他發言者如杜肯家族辦公室創始人斯坦·德魯肯米勒等人更為樂觀,後者預測明年將會發生經濟衰退。
紐約社區銀行的問題重新點燃了人們對全球商業地產的恐懼。。全球各地的商業地產市場自疫情爆發以來一直處於動盪之中,投資者仍然擔心全球辦公樓等房產價值下跌所帶來的後果。紐約社區銀行最近發出了一個新的警告信號,它削減了股息,併為壞賬房地產貸款的損失撥備了比預期更多的資金,這一舉動震動了市場。
超過1萬億美元的商業抵押貸款將在未來兩年到期,分析師們擔心其他向商業樓宇借款的銀行可能會發生什麼情況,許多商業樓宇的價值隨着借款成本的上升而下跌。
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但普通投資者應該對這種情況感到多麼擔憂?大多數人在其投資組合中對商業地產的敞口不會太大,但人們越來越擔心市場中可能出現的更廣泛問題可能會波及到主街。
為什麼現在?
在大流行病開始四年後,商業地產中的疫情時代壓力似乎再次出現可能有些奇怪。但該行業的性質為緩慢發展的危機奠定了基礎。商業地產估值可能需要很長時間才能適應需求變化,而抵押貸款需要數年才能到期。與此同時,利率大幅上升,使樓宇所有者難以再融資債務。
基本問題是什麼?銀行持有的建築抵押貸款價值已不再是幾年前的水平,但沒有人確切知道哪些貸款可能會崩潰。即使股市創下歷史新高,人們仍然擔心商業地產困境可能會拖累美國經濟。
紐約市銀行 股價週五上漲,但在此之前,該股票 在最近幾天暴跌,這次暴跌拖累了其他貸款人的股價 。穆迪將該銀行的信用評級降至“垃圾”,而其他銀行 在世界各地擁有美國商業房地產敞口的銀行受到阻力,從日本的青空銀行到德國的德意志抵押銀行。
最壞情況
大多數散户投資者往往在其401(k)或其他投資中很少接觸商業房地產,因此顧問通常會建議現在不是恐慌的時候。標普500指數約有2.3%的權重與房地產有關,而富時全球全市值指數的權重約為3%。更大的問題將是糟糕的商業地產債務拖累銀行。
“然而,正如我們在2008年看到的那樣,金融機構是緊密相連的,”聖路易斯Toberman Becker Wealth合夥人邁克爾·貝克爾説。“商業房地產市場進一步信用事件的影響將波及許多其他行業。”
在最壞的情況下,這可能會在市場上引發避險情緒,貝克爾指出。這可能會終結市場的盈利勢頭,標普500指數比一年前上漲了20%以上,納斯達克指數更是上漲了40%以上。
“我們建議客户將這種風險控制在他們的股票投資組合內,這樣他們就可以做到,” 貝克爾説。“如果您有已知的提款或支出,美國國債或AAA級企業債券是防範市場傳染的最佳方式。”
區域銀行再現
一些混亂與去年的區域銀行危機有關,包括硅谷銀行、第一共和銀行和信貸銀行的倒閉。在此之後,NYCB收購了Signature的部分業務,這增加了其規模,並且此後該銀行受到了更嚴格的監管。現在與過去聯繫在一起的另一個因素是,區域銀行的資產在商業房地產貸款方面更為集中。這類貸款佔小銀行資產的28.7%,而大型銀行僅佔6.5%。
顧問表示,與去年一樣,對於與區域銀行合作的消費者來説,確保他們的存款受到聯邦存款保險公司保險是值得的。
“他們的資產負債表較小,因此可能沒有像一些大型銀行那樣多樣化,”明尼蘇達州雙城財富策略創始人達納·梅納德説。“我總是建議人們,如果他們對某家銀行有任何疑慮,不僅要多樣化他們的投資組合,還要多樣化他們使用的銀行。”
美國聯邦存款保險公司(FDIC)保險高達$250,000 “每位存款人,在每家受保險銀行,每種賬户所有權類別”。因此,如果您結婚,您可以通過在您名下擁有個人銀行賬户、在您配偶名下擁有個人銀行賬户以及共同賬户來獲得$1百萬的FDIC保險。
房地產投資信託(REITs)
不僅僅是銀行股受到壓力。一些房地產投資信託(REITs) 最近出現下跌,因為商業地產行業面臨逆風。但顧問表示,大多數多元化投資者不應該有太多暴露。
“REITs通常只佔據像標普500這樣的主要多元化指數的一小部分,”亞利桑那州MDRN Wealth創始人約翰·博伊德指出。“在指數中的REITs中,只有一小部分公司與商業地產密切相關。即使是那些與商業地產密切相關的公司,也並非所有商業地產都相同。”
小心尋找便宜貨
對當前危機的反向看法是這是一個購買機會。去年底,地區銀行股上漲,人們認為地區銀行股的下跌可能只是一個“過度反應”。
但馬薩諸塞州Scituate的Parkmount Financial Partners的財務規劃師約瑟夫·博恩不喜歡這種策略適用於個人投資者。
“這些公司的貸款組合質量了解甚少,這是該行業的風險加劇,” Boughan説。“購買該行業的個別股票仍然可能是一片雷區,因為Covid導致的入住率急劇下降的後果仍在影響着底線。”