Citadel創始人Ken Griffin表示經濟擁有“強大的順風”- 彭博社

肯·格里芬

攝影師：克里斯托弗·迪爾茨/彭博社芝加哥伊利諾伊州盧普社區的一家店鋪上掛着“出租”牌。

攝影師：克里斯托弗·迪爾茨/彭博社雪松基金的億萬富翁創始人，肯·格里芬，表示美國股市表現強勁，得益於健康的勞動力市場和強勁的消費者信心。

在週三於紐約舉行的CNBC Alpha大會上發言時，格里芬表示，雪松基金“非常關注經濟衰退的可能性”，但他的態度比其他發言者如杜肯家族辦公室創始人斯坦·德魯肯米勒等人更為樂觀，後者預測明年將會發生經濟衰退。

紐約社區銀行的問題重新點燃了人們對全球商業地產的恐懼。。全球各地的商業地產市場自疫情爆發以來一直處於動盪之中，投資者仍然擔心全球辦公樓等房產價值下跌所帶來的後果。紐約社區銀行最近發出了一個新的警告信號，它削減了股息，併為壞賬房地產貸款的損失撥備了比預期更多的資金，這一舉動震動了市場。

超過1萬億美元的商業抵押貸款將在未來兩年到期，分析師們擔心其他向商業樓宇借款的銀行可能會發生什麼情況，許多商業樓宇的價值隨着借款成本的上升而下跌。

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但普通投資者應該對這種情況感到多麼擔憂？大多數人在其投資組合中對商業地產的敞口不會太大，但人們越來越擔心市場中可能出現的更廣泛問題可能會波及到主街。

為什麼現在？

在大流行病開始四年後，商業地產中的疫情時代壓力似乎再次出現可能有些奇怪。但該行業的性質為緩慢發展的危機奠定了基礎。商業地產估值可能需要很長時間才能適應需求變化，而抵押貸款需要數年才能到期。與此同時，利率大幅上升，使樓宇所有者難以再融資債務。

基本問題是什麼？銀行持有的建築抵押貸款價值已不再是幾年前的水平，但沒有人確切知道哪些貸款可能會崩潰。即使股市創下歷史新高，人們仍然擔心商業地產困境可能會拖累美國經濟。

紐約市銀行 股價週五上漲，但在此之前，該股票 在最近幾天暴跌，這次暴跌拖累了其他貸款人的股價 。穆迪將該銀行的信用評級降至“垃圾”，而其他銀行 在世界各地擁有美國商業房地產敞口的銀行受到阻力，從日本的青空銀行到德國的德意志抵押銀行。

最壞情況

大多數散户投資者往往在其401(k)或其他投資中很少接觸商業房地產，因此顧問通常會建議現在不是恐慌的時候。標普500指數約有2.3%的權重與房地產有關，而富時全球全市值指數的權重約為3%。更大的問題將是糟糕的商業地產債務拖累銀行。

“然而，正如我們在2008年看到的那樣，金融機構是緊密相連的，”聖路易斯Toberman Becker Wealth合夥人邁克爾·貝克爾説。“商業房地產市場進一步信用事件的影響將波及許多其他行業。”

在最壞的情況下，這可能會在市場上引發避險情緒，貝克爾指出。這可能會終結市場的盈利勢頭，標普500指數比一年前上漲了20%以上，納斯達克指數更是上漲了40%以上。

“我們建議客户將這種風險控制在他們的股票投資組合內，這樣他們就可以做到，” 貝克爾説。“如果您有已知的提款或支出，美國國債或AAA級企業債券是防範市場傳染的最佳方式。”

區域銀行再現

一些混亂與去年的區域銀行危機有關，包括硅谷銀行、第一共和銀行和信貸銀行的倒閉。在此之後，NYCB收購了Signature的部分業務，這增加了其規模，並且此後該銀行受到了更嚴格的監管。現在與過去聯繫在一起的另一個因素是，區域銀行的資產在商業房地產貸款方面更為集中。這類貸款佔小銀行資產的28.7%，而大型銀行僅佔6.5%。

顧問表示，與去年一樣，對於與區域銀行合作的消費者來説，確保他們的存款受到聯邦存款保險公司保險是值得的。

“他們的資產負債表較小，因此可能沒有像一些大型銀行那樣多樣化，”明尼蘇達州雙城財富策略創始人達納·梅納德説。“我總是建議人們，如果他們對某家銀行有任何疑慮，不僅要多樣化他們的投資組合，還要多樣化他們使用的銀行。”

美國聯邦存款保險公司（FDIC）保險高達$250,000 “每位存款人，在每家受保險銀行，每種賬户所有權類別”。因此，如果您結婚，您可以通過在您名下擁有個人銀行賬户、在您配偶名下擁有個人銀行賬户以及共同賬户來獲得$1百萬的FDIC保險。

房地產投資信託（REITs）

不僅僅是銀行股受到壓力。一些房地產投資信託（REITs） 最近出現下跌，因為商業地產行業面臨逆風。但顧問表示，大多數多元化投資者不應該有太多暴露。

“REITs通常只佔據像標普500這樣的主要多元化指數的一小部分，”亞利桑那州MDRN Wealth創始人約翰·博伊德指出。“在指數中的REITs中，只有一小部分公司與商業地產密切相關。即使是那些與商業地產密切相關的公司，也並非所有商業地產都相同。”

小心尋找便宜貨

對當前危機的反向看法是這是一個購買機會。去年底，地區銀行股上漲，人們認為地區銀行股的下跌可能只是一個“過度反應”。

但馬薩諸塞州Scituate的Parkmount Financial Partners的財務規劃師約瑟夫·博恩不喜歡這種策略適用於個人投資者。

“這些公司的貸款組合質量了解甚少，這是該行業的風險加劇，” Boughan説。“購買該行業的個別股票仍然可能是一片雷區，因為Covid導致的入住率急劇下降的後果仍在影響着底線。”