華為、TDC控股和一則關於5G網絡公司間諜的故事 - 彭博社

Drake Bennett, Jordan Robertson

在上海的一家華為技術有限公司商店。

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**2019年3月5日，丹麥舉行了一場倉促安排的會議，**升級丹麥蜂窩網絡的競標變得有些奇怪。電信基礎設施的談判是一場高風險的事務；在私下達成的交易中，確定了哪些公司被委託在一個國家的電話和互聯網系統的最深層次嵌入他們的設備和員工。但是，圍繞丹麥合同的談判一直持續到冬天，變得尤為緊張。

隨着丹麥電信行業準備躍升至5G無線網絡，它成為了一個後台經濟代理衝突的對象。美中關係日益惡化，美國國家安全局的官員在歐洲巡迴，警告公司避免與與北京有關聯的公司密切合作。丹麥主要電信公司TDC Holding A/S的決定將超越合同約2億美元的價格標籤，具有象徵意義。這也將是對特朗普政府直率外交和其強硬努力減緩中國在全球範圍內影響增長的有效性的一次考驗。

由彭博商業週刊的Elliot Gray插圖3月5日的會議是在TDC的高級執行副總裁Jens Aalose和華為技術有限公司的年輕國家經理楊蘭之間進行的，後者是全球最大的網絡設備製造商。華為管理着TDC的現有網絡，這是根據2013年即將到期的合同建立的。凌晨2:52，華為的丹麥分部突然提交了對5G合同提案的緊急修訂，這本身就很不尋常：幾周前，華為已經提出了應該是最好且最終的報價。新報價與舊報價相似。但是，早些時候，華為的報價明顯高於瑞典公司愛立信AB的報價，後者是該合同的唯一競爭對手，而這一臨時報價則較低。

這一點尤為引人注目。競標者不應該知道彼此的提案內容；他們的條款在TDC內部被嚴格保密，只有大約十幾個人可以訪問。因此，Aalose在會議上顯得更加謹慎。

那裏發生的事情只加劇了他的懷疑。他注意到，Lan那天有一種非典型的自信表現：他“非常自信，比平時更具侵略性”，TDC的一位高管在後來由公司安全團隊準備的報告中説道。Lan似乎知道一些內情。相信華為已經得知愛立信的投標細節，Aalose提前結束了會議。

TDC進行的調查在接下來的四周內將公司帶入一種偏執的暮光區。其高級管理層受到懷疑；其辦公室可能受到影響；員工報告稱被神秘陌生人跟蹤。本文基於彭博商業週刊（Bloomberg Businessweek）審閲的大量內部文件和與大約半打參與或瞭解調查及其結果的人的採訪。提供信息的人要求匿名，因為他們未被授權公開談論此事。

這是華為歷史上一個未曾報道的章節，也是一個引發全球對該公司懷疑的做法的例子。它展示了那些被捲入美中在技術領域不斷升級衝突中的企業的生活是什麼樣子。

你會想要閲讀Drake Bennett和Jordan Robertson的精彩報道。你也可以 在這裏收聽。

私人飛機

假設你領導一家想要借貸大量資金來融資某事的公司。你可以去銀行貸款或發行債券。或者，越來越多的情況下，你可以“私有化”。

誰在運營這種新的投資工具？嗯，Bloomberg的Paula Seligson 解釋了：

如今，當公司需要借貸數十億美元或交易商需要為收購提供融資時，他們經常繞過公共債務市場和投資銀行。現在正式成為“資產類別”的私人信貸是華爾街的新寵。僅僅幾年時間，它就擠掉了銀行，成為收購的主要資本來源和養老基金的熱門“替代投資”。準備好在下次與財務顧問交談時聽到有關它的消息。

私人信貸市場由一些為Baxter交易提供了近20億美元債務包的同樣的參與者主導——Ares Management、Blackstone、Blue Owl Capital和HPS Investment Partners。監管機構正在努力跟上。市場即將面臨它的第一個真正考驗。

啊，“監管機構正在努力趕上。”我們之前聽過這個消息嗎？？

管理的私人信貸資產

來源：Preqin

2010年的多德-弗蘭克法案推動了私人信貸的發展，該法案限制了銀行在借貸方面承擔的風險。私人信貸有風險嗎？是的，當然有。

私人信貸貸款幾乎總是採用浮動利率，這意味着隨着利率上升，投資者會獲得更多報酬。當然，利率上升也意味着一些借款人的還款額現在是最初的兩倍，增加了違約風險。由於這些貸款不在二級市場交易，很難知道有多少貸款處於壓力之下。

還有其他未知因素。私人信貸貸款通常持有到到期日，因此放貸人在確定其投資組合中貸款的“標記”或當前市場價值時有更多自由裁量權。這使投資者免受市場波動的影響。這也可能意味着估值可能過於樂觀，可能掩蓋了陷入困境的公司。

目前，監管機構表示他們認為該行業並非“系統性風險” —— 但他們也承認他們“沒有太多的可見性。”朋友們，會出什麼問題呢？閲讀全文。

引擎故障

説到可能出什麼問題 —— 普拉特和惠特尼備受追捧的噴氣渦輪發動機似乎出了些問題，十幾年前它們推出市場時，速度更快，排放更低，優於競爭對手。

現在，根據彭博社的Ryan Beene的報道，引擎被指責，其中包括印度Go航空公司的倒閉（根據Go航空公司）：

印度Go航空公司在一份聲明中表示，其引擎“從一開始就遭受了多種缺陷和高故障率”，指責技術導致其於五月破產。普拉特表示，它不對航空公司的財務狀況負責，並堅稱整體耐用性與或優於以往版本。“我們看到了極強的需求，”該公司總裁Shane Eddy表示。

但在重要的巴黎航展上會發生什麼？人們將會問出艱難的問題關於這些引擎的耐用性，而且很多錢都牽涉其中。

座位上的人

  • 1越來越多的工人每週只能在家工作一天，作為一種獎勵。像黑石集團、Chipotle和迪士尼等公司正在測試“RTO潛移默化。”

破產

“我們真的處於炒作週期中”

Vonnie Estes

國際新鮮農產品協會創新副總裁

風險投資大舉投資於AI運行的垂直農場。但現在資金開始枯竭，初創公司正在失敗。點擊這裏閲讀完整故事。### 在您的收件箱中獲取彭博新聞簡報

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