2024年的利率：銀行何時開始降低成本？- 彭博社

克里斯汀·拉加德，歐洲央行行長，日本央行行長上田和夫和美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾，出席了8月份傑克遜霍爾經濟研討會。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社歡迎來到Bw Daily，這是彭博商業週刊*的新聞簡報，我們將在每個工作日為您帶來有趣的聲音、優秀的報道和雜誌的魅力。請通過給我們的編輯發送電子郵件告訴我們您的想法。*如果這封郵件是轉發給您的，請點擊此處註冊。

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稱之為轉折之年。在過去四十年中最激進的加息週期之後，2024年，一些關鍵的中央銀行將開始轉向降低借貸成本。

關鍵問題在於未來幾個月的通脹數據是否能讓決策者們迅速轉變方向，以減輕他們過去緊縮政策的影響，並避免出現硬着陸。

投資者對新一年轉變的押注得到了支持，因為有關消費價格的鼓舞人心的數據顯示，截至十月，發達經濟體的價格指數錄得了兩年來最小的漲幅。歐洲央行董事伊莎貝爾·施納貝爾和美聯儲理事克里斯托弗·沃勒等通脹鷹派最近的評論也表明他們傾向於放鬆政策。

全球債務再融資成本飆升

全球債券未償債務的平均收益率減去票面利率，以基點計

來源：彭博社

轉變的時間越長，公司和家庭因債務全面重新定價而遭受的打擊就越大，因為利率極低的貸款和債券到期後，新的貸款和債券利率將大幅上升。對於那些已經感受到影響的人來説，這種變化來得越快越好——美國小型企業的樂觀情緒仍然低迷，利息成本居高不下，多個歐元區經濟體正在萎縮，而在加拿大等國，浮動利率抵押貸款占主導地位的房主們正在削減支出。

Zentner攝影師：尼塔西婭·約翰遜/彭博社“2024年是一個過渡年—對經濟來説是一個轉折點，對貨幣政策來説也是一個轉折點，” 摩根士丹利首席美國經濟學家艾倫·曾特納説。“但這意味着什麼？是從增長轉向衰退嗎？是從強勁增長轉向較慢增長嗎？”

交易員正在押注2024年降息，因為他們在2023年判斷錯誤

2023年，大多數中央銀行加息幅度遠超市場對2022年底預期的幅度。（數字顯示基點變化。）

來源：彭博社

注：市場預期來源於2022年12月1日和2023年12月7日的掉期利率

曾特納及其團隊在美國押注後者，部分原因是家庭資產負債表仍然“極度受保護”，未償按揭貸款的平均利率低於4%。而且如果聯邦儲備委員會按照摩根士丹利的預測在6月開始降息，那應該有助於限制硬着陸風險，曾特納表示。

這些危險會隨着借貸成本保持不變的時間越長而加劇。牛津經濟研究院編制的數據顯示，未來兩年到期的美國公司債務金額將翻倍，達到2025年約1萬億美元，歐元區的公司債務金額將翻三倍，達到相當於4000多億美元。

閲讀克里斯·安斯蒂等人的分析詳情請點擊此處。

下一個亞馬遜

早在2月份，Temu.com通過一則超級碗廣告“像億萬富翁一樣購物”向美國介紹了自己。該應用現在是美國下載量最大的應用，而Temu在黑色星期五的多類別零售商中增長最快，流量增長了84%，而亞馬遜只增長了2%。

對於中國以外的人來説，Pinduoduo這個名字可能讓人一頭霧水。但隨着這個平台的發展，其他人開始注意到了。

“恭喜拼多多做出的決策、執行和過去幾年的努力，”阿里巴巴的馬雲在內部論壇上寫道，督促阿里巴巴的22萬多名員工“糾正航向”。馬雲寫道。

在馬雲的評論之後，拼多多的市值首次超過了阿里巴巴，這對於一個長達十多年被馬雲打造的巨頭主導的行業來説是一個重大轉變。

然而，有人懷疑Temu的成功是否可持續。科技行業充斥着一次性奇蹟，比如Wish.com、Groupon、Pets.com，它們大舉投入補貼，卻發現無法將用户轉化為忠實客户。

你可以在Sarah Zheng、Spencer Soper和Peter Elstrom的故事中閲讀更多關於這家初創公司的信息這裏。

遏制香港的活動人士

阿格尼絲·周描述的方式是，香港的國家安全警察向她提出了一個交易。放棄她的活動家過去，她就可以離開香港去加拿大學習。拒絕這個提議，她將繼續留在這個城市。她接受了這個交易。

香港各地的年輕人被迫放棄他們的活動，2019年的許多抗議者仍然受到當局的追捕。

• 香港一直在積極追捕海外知名抗議者。今年7月，它提供了100萬港元（12.8萬美元）的懸賞金，用於逮捕居住在國外的八名民主活動人士。
• 去年年底，有522人因與抗議活動或國家安全法有關的罪行而被拘留。

“香港政府只是照搬中共的專制手法，”自由之家中國研究主任王亞秋説。“周的事件只是香港大陸化的最新證據。”閲讀更多Rebecca Choong Wilkins的報道在這裏。

財富避風港

• 5,000 這就是現在位於阿布扎比的特殊目的車輛數量（為尋求隔離財務風險的高淨值個人設立的法律實體），相比之下，2016年只有24輛。張普·趙、印度的阿達尼家族和對沖基金億萬富翁雷·達里奧都是數十位搬遷者之中的一員。

常青藤危機

“一個倒下，還有兩個要去。”

伊麗絲·斯特凡尼克

紐約共和黨代表

自從斯特凡尼克上週質詢常青藤大學領導人有關反猶太主義指控以來，賓夕法尼亞大學校長已辭職。現在哈佛大學的第一位黑人校長也面臨着類似的壓力面臨類似壓力。### 更多來自彭博社

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