利率超9% 小企業踩剎車——《華爾街日報》

由於借貸成本比兩年前翻了一倍，許多小企業正在收縮業務，這再次表明更高的利率正在如何為經濟降温。

一些企業家推遲了設備採購和擴張計劃，而其他人則在延遲招聘、重新考慮貸款條件或加緊努力按時收款。對於已經在應對勞動力短缺、通貨膨脹和經濟不確定性的企業主來説，控制借貸成本和管理現金流是額外的挑戰。

根據全國獨立企業聯盟的數據，過去三個月，小企業短期貸款的平均利率一直保持在9%或更高，高於一年前的6.7%和2021年8月的4.6%。美聯儲本月一致投票決定維持利率不變，保持在22年來的高位，而10月份通脹的廣泛放緩表明不會再有額外的加息。

更高的利率已經在經濟的其他部分產生了影響。房屋銷售下降，因為利率上升使買家觀望，賣家不願掛牌出售房屋。招聘放緩。企業投資停滯。

1-800-Tshirts的老闆湯姆·勞恩表示，他不得不推遲為愛荷華州迪比克的公司購買一台5萬美元的數字印刷機。這台新設備將使這家擁有35名員工的絲網印刷、刺繡和促銷產品企業能夠將更多生產環節納入內部，增加靈活性並縮短交付時間。

勞恩擔心這家成立18年的公司在1月和2月銷售通常放緩時難以償還貸款。他計劃將購買推遲到春季，同時積累足夠的現金來支付這筆費用。

“這減緩了我們的增長，“勞恩説。“當資本成本較低時，承擔更大風險和進行更大投資會更容易一些。”

融資壓力與政府援助計劃的結束同時發生，這些計劃在新冠疫情期間幫助了企業家，導致自疫情開始以來小企業破產申請數量出現最大增幅。

更高的利率和不斷上漲的房產價值阻礙了辛辛那提的Sweets & Meats BBQ的擴張。照片：Sweets & Meats BBQ"小企業通常財務狀況比過去利率急劇上升時要好，但它們仍然在財務上很脆弱，“穆迪分析的首席經濟學家馬克·贊迪説。

根據《華爾街日報》10月對450多位小企業主開展的調查，超過半數受訪者表示高利率正在影響企業經營，另有19%預計將受到衝擊。

商業教練與同行諮詢公司Vistage Worldwide的調查顯示，超過20%的創業者表示高利率與貸款標準收緊正影響其招聘決策。

相較於大企業，小企業通常利潤更薄、現金儲備更少且融資渠道有限，這使得它們對美聯儲通過加息抑制通脹的措施尤為敏感。

高盛數據顯示，在本輪加息週期前的2021年，小企業約6%的營收用於支付利息，而大企業這一比例僅為2%。高盛表示，差異源於小企業債務利率更高及債務產出比更高。

精密鈑金加工企業Eagle Metalcraft去年12月訂購了一台價值70萬美元的自動光纖激光切割機。由於交貨延遲，這家位於紐約東錫拉丘茲的公司等待期間有兩份融資協議失效。

公司總裁邁克爾·鮑爾表示，目前月融資成本較預期高出約2000美元，迫使他放棄新增兩名員工的計劃。他稱通脹與銷售下滑進一步加劇了財務壓力。

“能保住這台機器就算走運了，”鮑爾説。“其他想買的設備我都負擔不起，”他表示，“我的重心已從業務增長轉向了維持現狀。”

部分創業者正轉向短期權宜之計，而非擴張業務。

辛辛那提市Sweets & Meats BBQ聯合創始人兼首席執行官克里斯汀·貝利表示，利率上升和房產增值阻礙了她購置房產的計劃，該房產本可助力其餐車及餐飲供應業務擴張。

由於場地不足，Sweets & Meats每月需支付500美元租用倉儲集裝箱存放餐盤、餐具和炊具。這家21人的公司最近租用U-Haul卡車分裝玉米片以完成餐飲訂單，並利用餐車作為臨時廚房。

“我們需要更多冰箱，需要更大生產空間，”貝利説，“現在不得不推掉訂單，因為產能跟不上。”

堪薩斯城聯邦儲備銀行調查顯示，第二季度新增小企業貸款金額同比下滑16.8%，反映出利率攀升、貸款需求疲軟及信貸標準收緊。

高盛10月對1200多家小企業的調查顯示，53%的受訪企業表示無力承擔當前利率下的貸款。9月小企業平均貸款利率達9.8%，創2006年12月以來新高。

特魯普工業公司（Troop Industrial）是德克薩斯州格羅夫斯市一家為建築和石化行業提供產品的供應商，希望新增一條管道產品線，但由於缺乏足夠的倉儲空間，無法引入更多庫存。

該企業已獲批在自有土地上建造倉庫的融資，但因借貸成本過高而暫緩推進。在另一處選址中，沿路的一塊地皮本是擴展業務的理想之選。“以目前的利率水平，我甚至不會考慮它，“這家27人公司的總裁布萊恩·斯温德爾表示。

隨着融資成本攀升，許多企業家也在尋求更好地管理利息支出和現金流。

1-800-Tshirts推遲了數碼印刷機的交付，因老闆擔心銷售放緩時公司將難以償還貸款。圖片來源：Abby Grace Photography精密鈑金製造商USA Dutch今年購置價值110萬美元的衝壓激光切割機時，選擇了7年期貸款而非10年期。此舉將為這家北卡羅來納州格雷厄姆市的公司節省15.5萬美元利息支出，擁有約80名員工的老闆羅納德·凱澤表示。

航空加油設備及配件經銷商Becker Aviation正加緊收款以減少利息開支。這家位於伊利諾伊州東鄧迪的公司的信貸額度利率已從2022年2月的4.5%升至目前的9.75%。

“我們本月正經歷有史以來最好的月份，”貝克爾副總裁道格·克爾克曼在十月底表示。“但當我查看我們的數字時，我對利潤有點失望。”

貝克爾公司的應收賬款經理現在每週要花多達35小時來管理應收賬款，幾乎是去年同期的兩倍。“我們不允許任何人拖欠，”克爾克曼説。“我們真的需要集中精力關注現金流，”他表示。“動用信貸額度成本很高。”

聯繫露絲·西蒙，郵箱：[email protected]

更正與説明本文發佈的兩張照片由艾比·格雷斯攝影拍攝。文章早期版本錯誤地將它們歸功於1-800-Tshirts.com。（已於11月19日更正）

刊登於2023年11月15日印刷版，標題為《小企業因貸款成本上升而持觀望態度》。