英國房價：2024年房地產市場會有什麼走勢？- 彭博社

John Stepek

房屋：2024年他們會做什麼，除了坐在那裏？

攝影師：Jason Alden/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。每個工作日我都會關注市場和經濟上的重大新聞，並解釋這一切對你的財務意味着什麼。*

2024年英國房地產市場展望

昨天我寫了一篇關於富時100指數的40歲生日的文章。而Merryn也是，從一個幾乎完全不同的角度。股票指數與阿岡河上的一座鮮為人知的收費橋有什麼共同之處？閲讀她出色的專欄以瞭解詳情。

我們正處於新的一年之初，所以本週你不可能逃脱沒有一篇關於英國房價的報道。抱歉。

但首先，讓我們快速瞭解一下我們進入2024年時英國經濟的現狀。到目前為止，情況還不算太糟。迄今為止，貿易更新是一個參差不齊的情況，但絕對沒有出現高街末日的跡象，而且超市在聖誕節過得不錯。

你可以從我的同事Andrea Felsted和今日市場團隊那裏閲讀更多今天的更新（下週還會有更多更新）。

在更廣泛的層面上，英國服務業的最新快照相當強勁。12月份標普全球英國服務業採購經理人指數（PMI）的最終數值比預期的52.7高出了不少，達到了53.4（50以上的數值意味着該行業正在增長）。

從更深層次來看，總是有一些需要思考的事情。需求急劇增加，大大提升了人們對未來的樂觀情緒，達到了自5月以來的最高水平。但由於工資成本上升，企業仍然對招聘持謹慎態度。

英國央行可能也會有些不安，因為這些企業似乎毫不費力地將這些成本轉嫁給消費者 —— 產出價格通脹率達到了五個月來的最高水平。

但總體來説，相當穩健。這甚至可能意味着我們仍然可以避免技術性衰退，儘管彭博經濟學團隊仍然認為我們可能會遭遇一次小衰退。（我認為我們會避免，但除了個人自豪感 —— 以及政治得分，在更廣泛的世界中 —— 這並不真的重要。）

瓷磚告訴我們什麼

接下來，讓我們來看看房地產市場。今天早上，我們從Topps Tiles Plc得到了一份更新，該公司專門從事瓷磚業務。他們度過了一個艱難的聖誕季度。

同店銷售額下降了7.1%，對貿易客户的銷售比對居民更好。市場對這一消息並不買賬，股價在撰寫時下跌了約7%。

這是完全合理的，唯一的驚喜實際上是市場似乎對此感到如此驚訝。為什麼對居民的銷售額下降？下面的圖表應該很清楚地解釋了這一點。

這是英國新房按揭批准的20年圖表。根據最新數據，11月份按月上升，達到了50,100，超過了預期的48,800。但正如你也可以看到的，它們仍遠低於2010年代每月約60-70,000的“正常”水平。

因此，Topps公司遇到了麻煩。你什麼時候裝修浴室？要麼是當它真的很舊，要麼是當你搬家的時候。在前一種情況下，許多人可能在封鎖期間裝修了他們的房屋，提前帶動了一部分業務，而交易的崩潰意味着在後一種情況下的人數根本不多。

現在的問題是：2024年會發生什麼？

正如你現在可能已經瞭解的那樣，我認為利率——或者更具體地説，按揭融資的成本和可獲得性——是對住房市場需求方面最大的影響。與此同時，市場供給方面則是一團糟（我們應該多建一些房屋，但不要抱太大希望——儘管Matthew Brooker在這裏提出了一些好主意幫助解決這個問題）。

去年，購房借貸成本飆升。與此同時，除了過度槓桿的買房出租房東之外，沒有人受到出售壓力，因為就業市場保持強勁，沒有出現衰退。因此，賣家想要的價格高於買家能支付的價格，因此成交量大大減少，導致上面的圖表。

從長遠來看，房價在名義上並沒有大幅下跌，但它們確實沒有跟上通貨膨脹。正如彭博經濟學家尼拉吉·沙阿所指出的那樣，自2022年9月（根據全國指數）達到峯值以來，房價在實際上已經下跌了約14%（即通貨膨脹後）。

我知道有些人對房屋價格使用“實際”術語感到惱火。但這是相關的，因為購房能力需要提高，“實際”糾正是最不痛苦的方式，儘管對於那些等待購房的人可能會令人沮喪。

總之，從現在開始看，2024年看起來並不是房地產市場的一個糟糕年份。

抵押貸款利率正在下降。現在你可以獲得低於4%的五年固定利率抵押貸款。這仍然比去年最便宜的時候高一點，但並不多。與此同時，生活成本壓力正在減輕，經濟繼續保持平庸，但並不像預期的那樣糟糕。

在我看來，這意味着今年我們應該會看到更多的房屋交易。也許價格不會有太大變化，但很難想象它們會暴跌。在實際上持續下滑（或至少與工資通脹相比）或許是我們在改善購房能力方面所能期望的最好結果。

風險是什麼？如果政府決定刺激房地產市場是贏得選舉的好方法，房價可能會上漲。或者如果利率下降的速度比目前預期的更快。

另一方面，如果經濟急劇惡化並且失業率上升，或者通貨膨脹出現意外反彈（比如由於中東動盪引發的石油危機），房價可能會下跌。

但就目前情況而言，我會説我的（低信心）基本情景是，我們正在經歷一年銷售額恢復，價格在名義上基本持平，實際上略有下降。除非奇蹟發生，有人開始認真討論規劃改革。

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我今天早上讀了什麼

泵比插頭仍然更受歡迎。攝影師：Jason Alden/Bloomberg### 午間市場

觀察更廣泛的市場——富時100指數上漲約0.1%，略低於7700點。黃金上漲約0.1%，報每盎司2040美元，布倫特原油上漲約0.8%，報每桶78.90美元。英鎊對美元匯率上漲0.2%，報1.268美元。

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每日一句

“我們非常焦慮，因為我們不知道會得到什麼，我們看到的一切要麼價格離譜，要麼非常小而不足夠。”

Jon Ferdinand Estherarson

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