世界經濟最新動態：為什麼美國就業市場並不那麼火熱——彭博社
Rich Miller, Chris Anstey
移民求職者在美國紐約皇后區的一輛車邊尋找臨時工作，時間是2023年6月29日星期四。
攝影師：Javier Alvarez/Bloomberg 我是Chris Anstey，波士頓的一名高級經濟編輯，今天我們將看一下Rich Miller關於移民和就業增長的報道。請發送反饋和提示至[email protected]，或通過X聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏訂閲。
頭條新聞
‘外部力量’
為什麼美國經濟能夠在最激進的四十年來最嚴格的美聯儲貨幣緊縮政策下，去年增長超過3%，並在面對失業率低於4%的情況下仍然看到通脹放緩？
歸因於“外部力量。”
這基本上是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的看法。週三在斯坦福大學發表講話時，他強調了移民激增在去年經濟“顯著”表現中的作用。發言。
移民加速幫助填補了至少一部分勞動力短缺，這意味着僱主不必過多地利用國內現有的潛在工人隊伍。這意味着“經濟的產能實際上可能提高了，而不僅僅是實際產出。”勞動力短缺。
“這是一個更大的經濟體，而不是一個更緊縮的經濟體。”
經濟學家表示，一個關鍵指標是中性工資增長的數據 —— 這是工資增長速度的限制，可以在不收緊勞動力市場和引發工資壓力的情況下增長。
移民的加速實際上提高了每月的平衡增長率，經濟學家現在估計今年的增長率在160,000到265,000之間。這比鮑威爾在2022年確定的大約100,000的速度高得多。
美國工資增長的中性速率被認為正在提高
經濟學家認為強勁的招聘速度可以在不引發工資壓力的情況下繼續
來源：彭博社；勞工統計局
注：中性利率定義為保持工資增長穩定的工資增長速度。三月工資估計截至四月三日
摩根大通的邁克爾·費羅利表示，基礎工資增長現在每月接近20萬。摩根士丹利的艾倫·曾特納今年和明年將基準利率上調至26.5萬。相比之下，預計政府將在週五報告三月份約21.3萬的工資增長。
“我們將繼續在2024年每個月看到非常大的就業數字，”布魯金斯學會漢密爾頓項目負責人温迪·埃德爾伯格預測。這不應讓人們認為“我們永遠無法降低通脹，”她説。
儘管FHN金融的克里斯·洛指出，更多的勞動力對工資施加了下行壓力，“但也對價格施加了上行壓力。”畢竟，“更多的人在這裏吃飯、開車和生活。”
鮑威爾週三重申，決策者希望更有信心地認為通脹正在持續迴歸到2%的目標之前，他們會決定降低利率。這一步將在“今年的某個時候”可能是合適的，但他對時間表沒有提供新的信息。
彭博經濟學精選
- 即將發生：波蘭和羅馬尼亞的央行可能會在週四保持利率不變。印度預計將在週五效仿。
- 瑞士通脹意外放緩 — 證實了上個月央行出人意料的降息，並暗示可能會有更多降息。
- 英國的貨幣供應廣義指標在2024年初繼續下降，跟隨該指標的經濟學家警告稱，去年的衰退不會迅速反彈。
- 日本央行很可能會等待到秋季再考慮是否再次提高利率，根據一位前官員的説法。與此同時，17年來的首次加息未能帶來預期的對日元的提振。
必知研究
上週波士頓聯邦儲備銀行的討論探討了去工業化對人口遷移模式的影響 — 結果顯示，或許令人驚訝的是，即使在沒有社會保障網的情況下，人們往往會留在原地，儘管經濟惡化。
20世紀20年代新英格蘭紡織業的衰落提供了極好的原始材料，因為它早於失業保險等東西的引入。布蘭迪斯大學經濟學家Jiwon Choi發現，受到工廠關閉衝擊的城鎮實際上傾向於看到比其他地方更少的人口外流。
來源：布蘭迪斯大學Jiwon Choi一些工人轉向農業中薪酬較低的工作。年輕人尋求更多教育，儘管這對他們最終的就業結果並沒有太大幫助 — 他們“面臨與其他人相同的負面地方經濟衝擊。”較不富裕的家庭更不太可能搬遷，這表明人口外流的成本是一個障礙。
對於決策者的啓示之一是：在沒有新產業可供人們轉向且搬遷到更具活力地區成本高昂的情況下，簡單地提升教育或培訓可能不會證明有效。
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